Макс Стохік Дуарт із CoinTerminal про запуск токенів, захист роздрібних інвесторів та виживання у 2026 році

У останньому SlateCast Ліам “Акіба” Райт і Нейт Уайтхілл сіли поспілкуватися з Максиміліано Стохиком Дуарте, щоб розібратися, що робить токен-запуски успішними, поки ринок рухається в 2026 рік. Дуарте заявив, що планка стала вищою: складніше заручитися увагою роздрібних інвесторів, і проєкти без реальної бізнес-моделі ризикують швидко зазнати невдачі.

Теза CoinTerminal для launchpad

Райт представив Дуарте як Head of Sales у CoinTerminal, дубайській Web3-платформі для збору коштів, яка орієнтована на “залучення капіталу прозоро”, водночас “надаючи роздрібним інвесторам справедливий доступ до угод із токенами на ранній стадії”.

Попросили перекласти це на повсякденну роботу — “Що ти робиш, коли прокидаєшся і встаєш з ліжка?” — Дуарте сказав, що його ключова робота полягає в розмовах із командами, які готуються до запуску, і допомозі їм вибудувати те, що має забезпечити успіх токена. Він підкреслив, що лише продуктова динаміка не гарантує здорового запуску: “І навіть якщо в тебе чудовий продукт, зазвичай токен — це як окремий продукт”.

Залучення фінансування — центральне, але Дуарте описав CoinTerminal як і формування капіталу, і його розподіл. “У нас є 650,000 користувач. Спільнота, яка по суті може внести свій внесок у продажі до того, як вони підуть на біржі,” — сказав він, додавши, що фаундерам також потрібна видимість і “buying pressure у їхньому токені”.

Чому 2026 рік здається іншим

Дуарте розповів ведучим, що ринок став більш вибірковим, починаючи з формування капіталу: залучати кошти “не так легко, як це було кілька років тому.” Він також вказав на регуляторні норми як на зростаючий чинник навколо запусків, водночас зазначивши, що проєкти виходять на ринок з різних причин — інколи для утиліти, а інколи просто заради грошей.

Він неодноразово повертався до того самого тертя: увага і довіра. За його словами, наративи можуть швидко вигоряти: “AI” став ярликом, який без підтримки роздрібного інтересу клеїли на все, а потім він коротко підсумував новий стандарт: “Роздріб стає дедалі більш таким: мені це токен хочеться чи ні?”

Ця зміна змушує жорсткіше відбирати. Дуарте попередив, що багатьом командам досі бракує моделі доходу або стійкого плану після залучення коштів, і аргументував, що індустрії потрібен баланс — більш криптодружні умови можуть також залучати “поганих акторів”, які відштовхнуть роздріб, якщо ризик здається неуправлінським.

Що CoinTerminal відсіює під час запусків

Уайтхілл запитав, як виглядає “справжнє product-market fit” для launchpad і які метрики найважливіші. Дуарте описав практичний фільтр: бекери як соціальний доказ (хоч і визнаючи, що багато проєктів стартують на самофінансуванні), стратегія KOL, де “річ не в кількості, а в… якості”, і наратив у парі з реальним шляхом, щоб підтримувати продукт.

Він також підкреслив, як біржі та структура токена формують результати в перший день. Для “незаперечних” ознак Дуарте почав із “хороших бірж”, сказавши, що оцінка має відповідати майданчику — за вищих оцінок, “ми очікуємо біржі рівня Tire one”, тоді як нижчі оцінки можуть підходити для “Tire two або Tire three.” Звідти він перейшов до unlocks і vesting, стверджуючи, що крихітні unlock після TGE можуть залишити користувачів у негативі навіть якщо токен працює, і що CoinTerminal часто підштовхує фаундерів коригувати ці параметри.

Модель з поверненням коштів і захист роздрібних

Цікавість Райт зацікавила структуру рефундів CoinTerminal: він запитав, як це працює і чи допомагає це захистити роздріб. Дуарте описав “12-годинний період із можливістю повернення коштів” після запуску токена, коли учасник має вибрати: забирати заявлену суму чи повертати кошти залежно від раннього руху ціни, назвавши це “безризиковим” з погляду користувача.

Але він також подав це як дисциплінуючий механізм для фаундерів. “У нашому випадку, ти або забираєш усе, або повертаєш усе,” — сказав він, відкинувши моделі часткового рефунду як несправедливі. Дуарте додав, що продажі з поверненням коштів можуть притягнути більше внесків, бо профіль ризику інший, а рефунди зменшують фінальну суму, зібрану, якщо результати розчаровують.

Утиліта, стимули і коли запускати

Уайтхілл натиснув на утиліту токена поза межами governance. Дуарте сказав, що йому подобаються моделі, де “компанії мають, скажімо, дохід, і вони, скажімо, діляться цим доходом із різними тримачами токенів”, але визнав, що утиліта — “складна штука”, бо знижки та типові бонуси часто не переконують роздріб.

Райт розширив рамку на довші цикли і те, як інвестори мають оцінювати, чи токен просто пригнічений в ширшому контексті, чи фундаментально згасає. Його чекліст Дуарте зосередився на виконанні: що команда будує, чи тривають оновлення, і як unlocks та runway впливають на виживання — особливо для проєктів без бізнес-моделі.

На завершення Уайтхілл запитав, чи фаундери надто переймаються таймінгом у сценаріях bull versus bear. Дуарте погодився, що ринки мають значення, але застеріг від нескінченної затримки: “Я думаю, таймінг важливий,” — сказав він, додавши, що команди все одно можуть зазнати невдачі за хороших умов, якщо метрики токена неправильні.

Нитка епізоду була очевидною: у 2026 році запуски оцінюватимуть меншою мірою за хайпом і більше за узгодженістю — між продуктом, структурою токена та очікуваннями роздрібних покупців, яких фаундерам ще потрібно заслужити.