【2513аналіз】Звіт компанії Zhipu після публікації показав різке зростання на 35% — Аналіз: результати відображають лідерство Китаю у сфері штучного інтелекту, кілька показників потребують додаткового аналізу

AI великі моделі акцій Zhipu （02513） Після оприлюднення першого звіту про результати після лістингу ціна акцій у якийсь момент різко зросла на 35%, наближаючись до 940 юанів. У минулому році Zhipu збільшив збитки на 59%, «з’ївши» понад 4,7 млрд юанів; виручка зросла в 1,3 раза до 724 млн юанів. При цьому дохід від відкритої платформи та API (хмарні послуги) різко зріс у 2,9 раза. Витрати компанії на розробку збільшилися майже на 45% до 3,18 млрд юанів, що значно перевищує виручку.

Керівник відділу досліджень Everbright Securities (Азія) Media Kai Kai в інтерв’ю для телепрограми цього видання заявив, що минулорічне зростання доходів Zhipu було сильним, а збитки суттєво збільшилися головним чином через підвищення витрат на розробку. Він очікує, що для виходу в беззбитковість знадобиться певний час, але на такі акції ринок більше дивиться на грошові потоки, майбутню стабільність доходів і ймовірність прибутковості: «Ці результати демонструють таке зростання, користувачі готові платити за продукти й продовжувати контракти — це важливо, бо доки дохід від API або повторюваний дохід продовжує зростати, прогнозовано майбутні збитки можна звузити».

Media Kai Kai зазначив, що, хоча показники пішли «в мінус», ціна акцій все одно стрімко зростає, тому що ринок оцінює Zhipu не лише за традиційними моделями оцінки прибутків: «Натомість — через лідерів китайських AI великих моделей та їхню здатність до монетизації в майбутньому». Він вважає, що загальна динаміка результатів їм подобається, і це також дуже відображає її позицію як AI-лідера: «Показники частки API, рівня продовження контрактів, кількості нових клієнтів, маржі валового прибутку — усе виконано».

Вона сказала, що має впевненість у перспективі середньострокового розвитку Zhipu, але волатильність ціни акцій зростатиме. Радить тим, хто ще не має позицій, спершу подивитися на лінії 10 і 20 днів; у короткостроковій перспективі не варто гнатися за підвищенням. Коли ціна відкотиться, тоді варто розглянути вхід у позицію. Тим, хто вже має позиції, слід розділити середньострокову та короткострокову стратегії: короткострокова частка має бути гнучкою, щоб реагувати на значні коливання ціни, зберігаючи близько 3–4 десятків відсотків у середньостроковому триманні.

	 Фінанси Hot Talk
	





 Чи загрожує Ірану ймовірно тривала війна? Чи ринок недооцінює ризик рецесії у світовій економіці?