Недавній зростання золота зумовлений не лише ослабленням долара США, а й відображає зміну очікувань ринку.

Напруженість у геополітичній ситуації, яка починає “знижуватися”, створює подвійний ефект: повернення капіталу у ризикові активи (акції), але водночас відкриває можливість для ФРС змінити свою позицію.

Раніше ринок майже “забрав” сценарій зниження ставок у цьому році. Однак, якщо політична напруга продовжить знижуватися, очікування пом’якшення монетарної політики можуть дуже швидко повернутися.

Ключовим є реальна дохідність. Коли ринок починає закладати більш м’яку політику ФРС, зниження реальної дохідності стане важливим каталізатором підтримки золота.

Проте, потенціал зростання золота ще не “розкрився” повністю. Якщо інфляція почне повертатися, ФРС буде змушена тримати високі ставки довше — це найбільший бар’єр.

👉 Підсумовуючи: золото опинилося між двома протилежними силами — очікуванням пом’якшення (bullish) та ризиком інфляції (bearish). Наступна тенденція залежатиме від того, у який сценарій ринок більше вірить.

Якої ви позиції?