Злиття за участі боргу на 61 мільярд доларів, щоб допомогти індійському ринку кредитування

Саікт Дас і Дівя Патіл

Пн, 16 лютого 2026 р. о 9:00 за GMT+9, час читання 3 хв

У цій статті:

PFC.BO

-2.35%

RECLTD.BO

-1.04%

Bloomberg

(Bloomberg) – Нещодавно оголошене злиття індійських кредиторів для енергетичного сектору підживлює надію на те, що фінансування буде посилено для енергії та інших ключових чинників найшвидше зростаючої великої економіки у світі.

Уряд Індії оголосив, що об’єднає державну Power Finance Corp. та підрозділ REC Ltd. Поки розпорядники коштів перетравлюють деталі, вони бачать два основні шляхи, як ця ініціатива має спрямувати більше готівки до велетнів індійської економіки, а також до великомасштабних проєктів у сфері електроенергетики.

Найпопулярніше з Bloomberg

Тунель, щоб перетворити Лос-Анджелес

Нова Зеландія: чиста імміграція падає до найнижчого рівня за понад десятиліття

План продуктових закупівель Мандані набуває форми в зсуві економічної політики

Нетри? Неформальні поселення? Просто назвіть ці міста «домашніми»

Наслідки закриття повітряного простору над Техасом зростають, сенатори шукають відповіді

Перший працює так: компанії разом мають непогашені ієнні облігації на 5,5 трильйона рупій ( $61 мільярд ) — це майже 10% місцевого ринку — і злиття виведе частину з них у гру для реінвестування. Це тому, що розпорядникам коштів з часом потрібно буде знаходити нові інвестиції, щоб не натрапити на регуляторні обмеження. Фонди не можуть тримати понад 10% активів в одному емітенті з рейтингом AAA, а злиття фактично скоротить їхню максимальну частку впливу вдвічі.

Другий спосіб, у який це може допомогти, — полегшити фінансування для більших, більш складних проєктів у сфері електроенергетики, які інколи стикалися з труднощами у доступі до кредиту через окремий ліміт на кредитування окремих проєктів. За наявності більшого об’єднаного пулу ресурсів стеля для таких позик може зрости.

аналітики Creditsights очікують, що злиття може призвести до фінансування більших за сумою квитків, складних проєктів у секторі електроенергетики Індії, які історично стикалися з проблемами отримання фінансування через обмеження кредитування контрагентів. Об’єднання кредиторів підвищить стелю кредитування для окремих проєктів. Це також може допомогти з рефінансуванням більших зобов’язань, — написали вони в нотатці.

Два кредитори, створені для фінансування проєктів у сфері електроенергетики по всій країні, належать до найбільших емітентів ієнних облігацій на ринку.

Вони також входять до найбільших кредиторів для цього сектору. Непогашені позикові активи Power Finance станом на 31 грудня становили 5,7 трильйона рупій, тоді як REC — 5,8 трильйона рупій, згідно з презентаціями компаній щодо результатів.

Рада Power Finance в суботу надала принципову згоду на злиття з REC. Інвесторам, можливо, доведеться дещо підкоригувати свої частки, щоб відповідати внутрішнім і регуляторним лімітам щодо сукупного впливу на одну компанію, — сказав Черчіл Бхатт, виконавчий віцепрезидент Kotak Mahindra Life Insurance Co.

Історія триває  

Без сумніву, розпорядникам фондів може не потрібно буде одразу вносити зміни, щоб пристосуватися до нових лімітів для групи загалом. Вони сподіваються, що регулятори звільнять їхні наявні активи, як це сталося, коли банківський гігант HDFC Bank Ltd. здійснив подібне злиття у 2023 році.

Але будь-який поштовх активності на ринку локальних кредитів Індії на 58 трильйонів рупій уже давно є саме тим, що багато аналітиків називають необхідним для досягнення цілей щодо перетворення країни на розвинену економіку до 2047 року. Також потрібен новий капітал, щоб фінансувати модернізацію електромереж для прискорення зростання чистої енергетики.

«Злиття PFC - REC підвищить попит інвесторів на альтернативні папери AAA в Індії, оскільки обидві компанії були частими емітентами», — ідеться в коментарі Раджива Радхакришнана, головного інвестиційного директора з фіксованого доходу SBI Funds Management Ltd., найбільшого розпорядника коштів в Індії. Це має допомогти утримувати дохідність за таким боргом низькою від інших позичальників з високим рейтингом, — сказав він.

Найпопулярніше з Bloomberg Businessweek

Пастор з Джорджії, якого звинувачують у шахрайстві проти VA майже на $24 мільйони

Файли Epsteins містять важливу підказку про зниклі шедеври Камбоджі

Помилки UPS зробили майбутнє компанії менш визначеним

Картелі з наркоторгівлі перекидають відмивання грошей на крипто. Поліція не встигає

Як викрасти літак? По шматочку

©2026 Bloomberg L.P.

Умови і Політика конфіденційності

Панель конфіденційності

Більше інформації