Ціна свиней з початку року знизилася більш ніж на 28%, збитки у всій галузі посилюються, а процес скорочення потужностей входить у ключовий період

Ціни на живих свиней для відгодівлі постійно продовжують падіння, а холод у настроях ринку ще не розсіявся.

Згідно з даними моніторингу, які надає сайт Sо猪网, станом на 27 березня середня по країні ціна свиней зі худим м’ясом (тип «瘦肉型») уже впала до 9.43 юаня за кілограм, що на 28.34% менше від проміжного піку 13.16 юаня/кг у середині січня. У річному вимірі зниження становить близько 35.6%, і це вже новий мінімум з травня 2018 року.

У галузі вважають, що головною суперечністю нинішнього ринку залишається тиск з боку пропозиції. З боку пропозиції: станом на кінець 2024 року поголів’я свиноматок, що дають приплід (能繁母猪), по всій країні становить 40.74 млн голів, показник PSY підвищився до 23.3 голів (приблизно на 46% більше, ніж до епізоотії африканської чуми свиней), а суттєве підвищення ефективності виробництва означає, що базис для реалізації товарних свиней на забій є значно більш достатнім.

З боку попиту — ситуація триває слабкою. Після китайського Нового року споживання переходить у сезонний спад протягом року, домашні запаси ще не встигли бути повністю роз’їдені, збут у термінальній торгівлі через «білети» (white bill) іде невпевнено. Додатково, поширення ідей здорового харчування та помітний відтік попиту на замінники на кшталт м’яса птиці підсилюють цей ефект. Чітко виражено характерну рису споживання: «у “піковий” сезон — не так гаряче, у “непиковий” — ще більш мляво». Через політичне регулювання повторний відгодівельний цикл (二次育肥) є обережним щодо входу в ринок; на м’ясокомбінатах розділення туш і закупівля на склади відбувається переважно дрібними операціями, а спроможність приймати свиней для стандартних каналів є обмеженою.

На тлі стагнації цін на свинину, збитки в галузі ще більше посилюються.

Станом на 27 березня по всій країні коефіцієнт «свиня/корм» (猪粮比) знизився до 3.9:1, що значно нижче порогової лінії попередження про «надмірне падіння» 5:1. Збитки на одну голову при самовідтворенні та вирощуванні в середньому повсюдно перевищують 300 юанів за голову; у частини фермерів із слабшим контролем витрат збитки можуть сягати 500–600 юанів.

Нещодавно Державний комітет з питань розвитку та реформ (国家发展改革委) і Міністерство сільського господарства та сільського розвитку (农业农村部) організували спеціальну нараду. Там було поставлено вимогу, щоб провідні свинопідприємства суворо дотримувалися заходів з регулювання виробничих потужностей: продумано організувати виробничо-господарську діяльність, впорядковано скорочувати поголів’я свиноматок, що дають приплід, і ціль щодо їх наявності додатково знизити до 36.50 млн голів. Одночасно запроваджується щорічне управління через виробничі заявки/реєстрацію, що має обмежити безладне розширення. У галузі вважають, що «підстраховка» політикою та ринкове виведення надлишкових потужностей — це «подвійна формула» («双管齐下»), і вона може прискорити процес очищення галузі (out-clearing).

Як видно з боку фінансування, наглядними є те, що в останній час ETF, пов’язані з темою вирощування в тваринництві, продовжують отримувати чисті заявки/приплив коштів всупереч ринку, що відображає: частина інвесторів уже закладалася на позиції на «ліворуч» — тобто на ранній стадії. ETF для інвестування в тваринництво та вирощування (畜牧养殖ETF招商, 516670) за попередній торговий день отримав чистий приплив коштів у розмірі 16.86 млн юанів, посідаючи** перше місце серед ETF того самого біржового індексу; за останні 10 торгових днів чистий приплив коштів у сумі становив 95.00 млн юанів.**

ETF для інвестування в тваринництво та вирощування (畜牧养殖ETF招商, 516670) відстежує індекс CNI (中证畜牧养殖产业指数) щодо тваринницької та свинарської індустрії, зосереджуючись на лідерах галузі розведення, зокрема на Muyuan Co., Ltd., Wen’s Group (温氏股份), New Hope (新希望) та інших — «частка свиней» майже 60%. Згідно з договором фонду, річна комісія з управління ETF для тваринництва та вирощування (畜牧养殖ETF招商, 516670) становить 0.2% на рік — порівняно з продуктами ETF того самого індексу, вона нижча.

Щодо подальших перспектив, установи загалом вважають, що нині галузь перебуває в типовій зоні «дна» циклу.

CiteBank Securities (招商证券) зазначає: на тлі поступового відновлення споживання домогосподарствами, триваючого виведення потужностей у галузі свинарства та постійного посилення основи для скорочення пропозиції, на новий цикл свиней накопичується імпульс. З моменту створення в 2021 році «головного перемикача» регулювання поголів’я свиноматок, що дають приплід (能繁母猪调控), механізм регулювання галузі з боку політики постійно вдосконалювався, забезпечуючи інституційну підтримку для виведення низькоефективних потужностей, стабілізації темпів постачання та згладжування цінових коливань.

Тайюань Securities (山西证券) вказує: якщо ціни в галузі й надалі залишатимуться пригніченими, або це додатково сприятиме ринковому виведенню виробничих потужностей; виходячи з темпів скорочення поголів’я свиноматок, що дають приплід, можна припустити, що з другої половини 2026 року тиск пропозиції товарних свиней поступово зменшиться, а відносини попиту й пропозиції покращаться.

Попередження про ризики: фонд має ризики, інвестуйте обережно.