Grayscale стверджує, що 4-річний цикл Біткоїна зникає: ось чому

• Оголошення -

Останній звіт про ринок від Grayscale припускає, що Bitcoin може входити в нову структурну епоху, де звичний 4-річний ритм буму й краху більше не визначає поведінку ціни.

Замість параболічних піків із глибокими скиданнями компанія стверджує, що більш зрілий ринок, керований ETF, перебудовує довгострокову траєкторію Bitcoin.

Цикл, який втрачає свій вплив

За даними Grayscale, кілька ключових чинників послаблюють традиційний шаблон, що ґрунтується на халвінгу. Перший — відсутність класичного параболічного «перельоту». У попередніх циклах були стрімкі вертикальні ралі до ейфоричних вершин, а потім — жорсткі корекції. Поточне середовище не демонструє такої поведінки. Натомість Bitcoin зростає в більш стабільному, контрольованому темпі, що відображає ширшу базу інвесторів і ефективніше формування ціни.

Другий чинник — зростання біржових продуктів та компаній із цифровими активами для казначейства (DAT). Ці інструменти створюють безперервні надходження та коригують співвідношення попиту і пропозиції, які історично підживлювали агресивні сплески після халвінгу. Grayscale зазначає, що участь ETF стискає волатильність і стабілізує довгострокові тенденції, спрямовуючи Bitcoin до багаторічного «промислу», а не до різкого буму.

Третій стовп у їхньому аргументі — макроекономічна ситуація. Оскільки інституційне впровадження пришвидшується, а Bitcoin дедалі частіше поводиться як проксі по глобальній ліквідності, актив отримує структурні попутні вітри, які не узгоджуються із простим ритмом скидання раз на чотири роки.

                П’ятнадцять років потому: згадуючи останню публічну появу Сатоші Накамото

Що показує графік

На графіку, включеному в звіт, показано різкий контраст між минулими експоненційними періодами та більш стриманим нахилом поточного циклу. У попередні епохи цінова траєкторія різко й драматично вигиналася вгору поблизу вершин циклу, утворюючи чіткі параболічні дуги. Поточний цикл, показаний у логарифмічному масштабі, йде зростаючим каналом, а не демонструє швидкого вертикального розширення, яке було характерним для ранніх ранів.

Відсутність надзвичайної висхідної кривизни є ключовою для тези Grayscale: профіль волатильності Bitcoin вирівнюється, і ринок може вже переходити до наступної фази зростання замість підготовки до колапсу чи вибухового «роздування» на вершині.

Дорога попереду

Grayscale прогнозує, що Bitcoin у 2026 році матиме позицію для нових максимумів, наголошуючи, що фундаментальні драйвери сильніші й різноманітніші, ніж у попередніх циклах. Оскільки інституційний капітал заходить через регульовані канали, а впровадження Bitcoin сягає глибше в традиційні фінанси, звіт очікує, що актив рухатиметься структурно бичачою траєкторією, а не патерном, залежним від халвінгу.

Висновок очевидний: ринковий ландшафт, який колись визначав ритм Bitcoin, уже не той самий. Якщо Grayscale праві, інвесторам, можливо, доведеться скоригувати свої очікування, тому що наступна глава в історії Bitcoin може не бути схожою на цикли минулого десятиліття.