Око орла попереджає: Зростання дебіторської заборгованості Yueda Investment перевищує темпи зростання операційного доходу

Сіньланська фінансова мережа дослідницький інститут для котируваних компаній | Фінансова “Сова” (Eagle Eye) для попередження щодо звітів

27 березня компанія Yueda Investment опублікувала річний звіт за 2025 рік.

Звіт показує, що за весь 2025 рік виручка компанії становила 25,56 млрд юанів, що на 15,89% менше в річному обчисленні; чистий прибуток, що відноситься до власників, — 3687,15 млн юанів, що на 37,94% більше в річному обчисленні; чистий прибуток після коригувань (扣非) до власників — -204,36 млн юанів, що на 97,21% більше; базовий прибуток на акцію — 0,043 юаня/акція.

Від моменту виходу на біржу 1994 року у січні компанія здійснила грошові дивіденди 12 разів, а сукупний обсяг здійснених грошових дивідендів — 8,84 млрд юанів.

Система попередження “Eagle Eye” для фінансових звітів котируваних компаній здійснює інтелектуальний кількісний аналіз річного звіту Yueda Investment за 2025 рік за чотирма основними вимірами: якість результатів, здатність до прибутку, тиск на кошти та безпека, а також ефективність операцій.

I. Рівень якості результатів

У звітний період виручка компанії становила 25,56 млрд юанів, що на 15,89% менше в річному обчисленні; чистий прибуток — 7584,75 млн юанів, що на 7527,01% більше в річному обчисленні; чистий грошовий потік від операційної діяльності — 1,25 млрд юанів, що на 59,05% більше в річному обчисленні.

З точки зору загальної картини результатів потрібно особливо звернути увагу на:

• Темпи зростання операційного доходу неухильно знижуються. У останніх трьох річних звітах зміни виручки в річному обчисленні становили відповідно 1,76%, -2,82%, -15,89%, і тенденція до зниження зберігається.

• Розбіжність між зміною виручки та чистого прибутку. У звітний період виручка в річному обчисленні знизилася на 15,89%, чистий прибуток у річному обчисленні зріс на 7527,01%, розбіжність між зміною виручки та чистого прибутку спостерігається.

• Чистий прибуток додатний, але чистий прибуток після коригувань (扣非) від’ємний. У звітний період чистий прибуток становив 0,8 млрд юанів, а чистий прибуток після коригувань (扣非) — -204,4 млн юанів.

• Чистий прибуток досить коливається. У останніх трьох річних звітах чистий прибуток становив відповідно 0,1 млрд, 99,4 млн, 0,8 млрд юанів, а зміни в річному обчисленні — -55,1%, -92,6%, 7527,01%; чистий прибуток досить коливається.

З точки зору співвідношення доходів, собівартості та витрат періоду потрібно особливо звернути увагу на:

• Розбіжність у змінах виручки та податків і зборів (taxes and surcharges). У звітний період виручка в річному обчисленні змінювалася на -15,89%, податки та збори — на 0,37%; розбіжність між зміною виручки та податків і зборів спостерігається.

З точки зору якості операційних активів потрібно особливо звернути увагу на:

• Темп зростання дебіторської заборгованості вищий за темп зростання виручки. У звітний період дебіторська заборгованість зросла відносно початку періоду на 33,47%, виручка в річному обчисленні зросла на -15,89%, а темп зростання дебіторської заборгованості є вищим за темп зростання виручки.

• Темп зростання виручки неухильно знижується, а темп зростання дебіторської заборгованості неухильно зростає. У останніх трьох річних звітах зміни виручки в річному обчисленні становили відповідно 1,76%, -2,82%, -15,89% — триває тенденція до зниження; зміни дебіторської заборгованості відносно початку періоду — відповідно 13,2%, 15,78%, 33,47% — триває тенденція до зростання.

• Співвідношення дебіторської заборгованості до виручки неухильно зростає. У останніх трьох річних звітах співвідношення дебіторської заборгованості до виручки становило відповідно 9,82%, 11,7%, 18,57%, і продовжує зростати.

З точки зору якості грошових потоків потрібно особливо звернути увагу на:

• Розбіжність між зміною виручки та чистим грошовим потоком від операційної діяльності. У звітний період виручка в річному обчисленні знизилася на 15,89%, чистий грошовий потік від операційної діяльності в річному обчисленні зріс на 59,05%, тобто спостерігається розбіжність між зміною виручки та чистим грошовим потоком від операційної діяльності.

II. Рівень прибутковості

У звітний період валова маржа компанії становила 12,33%, що на 54,87% більше в річному обчисленні; чиста маржа — 2,97%, що на 8968,4% більше; рентабельність власного капіталу (зважена) — 0,84%, що на 35,48% більше в річному обчисленні.

З урахуванням прибутків з операційної діяльності потрібно особливо звернути увагу на:

• Значне зростання валової маржі від продажів. У звітний період валова маржа від продажів становила 12,33%, у річному обчисленні — суттєве зростання на 56,98%.

• Валова маржа від продажів постійно зростає, але оборотність дебіторської заборгованості постійно знижується. У останніх трьох річних звітах валова маржа від продажів становила відповідно 7,8%, 7,85%, 12,33% — триває зростання; оборотність дебіторської заборгованості становила відповідно 10,81 разу, 9,15 разу, 6,16 разу — триває зниження.

З урахуванням прибутків з боку активів компанії потрібно особливо звернути увагу на:

• Середня рентабельність власного капіталу за останні три роки нижча за 7%. У звітний період середньозважена рентабельність власного капіталу становила 0,84%, а середня рентабельність за останні три звітні роки нижча за 7%.

• Рентабельність інвестованого капіталу нижча за 7%. У звітний період рентабельність інвестованого капіталу компанії становила 1,77%, а середнє значення за три звітні періоди — нижче 7%.

З точки зору нетипових доходів/витрат потрібно особливо звернути увагу на:

• Частка нетипових доходів є високою. У звітний період співвідношення нетипових доходів/чистого прибутку становило 136,1%. (Примітка: нетипові доходи = чистий інвестиційний дохід + чистий дохід від змін справедливої вартості + доходи від позареалізаційної діяльності + втрати від вибуття необоротних активів).

З точки зору наявності ризику знецінення потрібно особливо звернути увагу на:

• Рівень зміни збитків від знецінення активів у річному обчисленні перевищує 30%. У звітний період збитки від знецінення активів становили -264,9 млн юанів, що на 60,01% більше в річному обчисленні.

III. Рівень тиску на кошти та безпеки

У звітний період коефіцієнт активів зобов’язаннями (asset-liability ratio) компанії становив 51,58%, що на 10,19% більше в річному обчисленні; коефіцієнт поточної ліквідності — 1,15, коефіцієнт швидкої ліквідності — 1,03; загальний борг — 41,46 млрд юанів, з яких короткостроковий борг — 21,53 млрд юанів, а частка короткострокового боргу в загальному боргу — 51,92%.

З точки зору загального фінансового стану потрібно особливо звернути увагу на:

• Коефіцієнт активів зобов’язаннями неухильно зростає. У останніх трьох річних звітах коефіцієнт активів зобов’язаннями становив відповідно 43,27%, 46,89%, 51,58% — тенденція до зростання.

З точки зору тиску на кошти в короткостроковій перспективі потрібно особливо звернути увагу на:

• Коефіцієнт грошової ліквідності неухильно знижується. У останніх трьох річних звітах коефіцієнт грошової ліквідності становив відповідно 0,86, 0,66, 0,62 — триває зниження.

З точки зору тиску на кошти в довгостроковій перспективі потрібно особливо звернути увагу на:

• Співвідношення загального боргу/чистих активів неухильно зростає. У останніх трьох річних звітах співвідношення загального боргу/чистих активів становило відповідно 53,6%, 65,87%, 84,34% — триває зростання.

• Короткостроковий борг можна покрити широкими грошовими коштами, але довгостроковий борг — ні. У звітний період співвідношення широких грошових коштів/загальний борг становило 0,49, тобто широкі грошові кошти нижчі за загальний борг.

• Грошове покриття загального боргу поступово зменшується. У останніх трьох річних звітах співвідношення широких грошових коштів/загальний борг становило відповідно 0,73, 0,61, 0,49 — триває зниження.

З точки зору контролю над рухом коштів потрібно особливо звернути увагу на:

• Співвідношення процентного доходу/грошових коштів нижче 1,5%. У звітний період грошові кошти становили 14,8 млрд юанів, короткостроковий борг — 20,9 млрд юанів, середнє співвідношення процентного доходу компанії/грошових коштів — 0,781%, що нижче 1,5%.

• Співвідношення загального боргу/загальної суми зобов’язань більше 20%, а співвідношення витрат на проценти/чистого прибутку більше 30%. У звітний період співвідношення загального боргу/загальної суми зобов’язань становило 79,17%, а частка витрат на проценти від чистого прибутку — 141,08%; вплив витрат на проценти на операційні результати компанії є значним.

• Темп зростання авансів, сплачених постачальникам, вищий за темп зростання собівартості реалізованої продукції. У звітний період аванси, сплачені постачальникам, зросли відносно початку періоду на 11,74%, собівартість у річному обчисленні зменшилася на -19,88%; темп зростання авансів, сплачених постачальникам, є вищим за темп зростання собівартості.

З точки зору узгодженості використання коштів потрібно особливо звернути увагу на:

• Капітальні витрати постійно перевищують приплив чистих коштів від операційної діяльності. У останніх трьох річних звітах виплати грошових коштів на придбання основних засобів, нематеріальних активів та інших довгострокових активів становили відповідно 4,6 млрд юанів, 10,4 млрд юанів, 7,4 млрд юанів, тоді як чистий грошовий потік від операційної діяльності — відповідно -2 млрд юанів, 0,8 млрд юанів, 1,3 млрд юанів.

IV. Рівень ефективності операцій

У звітний період оборотність дебіторської заборгованості становила 6,16 разу, що на 32,86% менше в річному обчисленні; оборотність запасів — 5,8, що на 3% більше; оборотність загальних активів — 0,25, що на 24,22% менше в річному обчисленні.

З точки зору операційних активів потрібно особливо звернути увагу на:

• Оборотність дебіторської заборгованості неухильно знижується. У останніх трьох річних звітах оборотність дебіторської заборгованості становила відповідно 10,81, 9,15, 6,16, тобто здатність дебіторської заборгованості до обороту слабшає.

• Частка дебіторської заборгованості/загальної суми активів неухильно зростає. У останніх трьох річних звітах співвідношення дебіторської заборгованості/загальної суми активів становило відповідно 3,62%, 3,71%, 4,53% — триває зростання.

З точки зору довгострокових активів потрібно особливо звернути увагу на:

• Оборотність загальних активів неухильно знижується. У останніх трьох річних звітах оборотність загальних активів становила відповідно 0,38, 0,34, 0,25, здатність активів до обороту слабшає.

• Зміни у основних засобах є значними. У звітний період основні засоби становили 32,1 млрд юанів, що на 53,78% більше відносно початку періоду.

• Дохідність від основних засобів у розрахунку на одиницю знижується щороку. У останніх трьох річних звітах співвідношення виручки/первісна вартість основних засобів становило відповідно 2,82, 1,46, 0,8 — триває зниження.

• Зміни в інших необоротних активах є значними. У звітний період інші необоротні активи становили 0,1 млрд юанів, що на 117,94% більше відносно початку періоду.

З точки зору трьох статей витрат (三费) потрібно особливо звернути увагу на:

• Динаміка фінансових витрат є значною. У звітний період фінансові витрати становили 0,9 млрд юанів, що на 38,88% більше в річному обчисленні.

Натисніть, щоб перейти до попередження “Eagle Eye” щодо Yueda Investment і переглянути найновіші деталі попереджень та візуалізований попередній перегляд фінансових звітів.

Опис попередження “Eagle Eye” для фінансових звітів від Сіньланської фінансової мережі: попередження “Eagle Eye” для фінансових звітів — це спеціалізована система професійного інтелектуального аналізу фінансових звітів котируваних компаній. “Eagle Eye” здійснює відстеження й тлумачення актуальних фінансових звітів котируваних компаній за багатьма вимірами, зокрема щодо зростання показників компанії, якості доходів, тиску на кошти та безпеки, а також ефективності операцій, шляхом об’єднання великої кількості авторитетних фінансових експертів, таких як аудиторські фірми та самі котирувані компанії, і у графічному та текстовому форматі інформує про потенційні фінансові ризики. Це технічне рішення надає фінансовим установам, котируваним компаніям, регуляторним органам тощо професійний, ефективний і зручний спосіб ідентифікації та попередження фінансових ризиків котируваних компаній.

Вхід у “Eagle Eye”: Сіньланська фінансова мережа, мобільний застосунок — Ринки — Центр даних — “Eagle Eye” або Сіньланська фінансова мережа, мобільний застосунок — сторінка котирувань конкретної акції — Фінанси — “Eagle Eye”

Заява: на ринку є ризики, інвестиції потребують обережності. Ця стаття автоматично публікується на основі даних сторонніх баз і не відображає позицію Сіньланської фінансової мережі; будь-яка інформація, що з’являється у цій статті, наводиться лише для довідки і не становить персональну інвестиційну рекомендацію. У разі розбіжностей орієнтуйтеся на фактичне оголошення. Якщо виникають запитання, будь ласка, зв’яжіться з biz@staff.sina.com.cn.

Безліч новин і точна інтерпретація — усе в застосунку Сіньланської фінансової мережі

Відповідальний редактор: Сяо Лан швидкі новини