Пекінська фондова біржа спрямовує брокерські компанії на розширення дослідницького охоплення

Синьхуа «Сицзебао» репортер Лю Ївень

Нещодавно репортер «Сицзебао» дізнався в індустрії цінних паперів, що біржа Північ (Beijing Stock Exchange, BSE) активно спонукає брокерські компанії розширювати охоплення досліджень ринку BSE їхніми дослідницькими підрозділами, а також заохочує брокерів посилювати зусилля з підготовки відповідних мезорівневих (проміжних) аналітичних звітів. Як стало відомо, мезорівневі аналітичні звіти здебільшого включають такі типи, як інвестиційні стратегії, галузеві дослідження тощо.

Репортеру вдалося дізнатися, що загалом, порівняно з кількістю аналітичних звітів щодо ринків бірж у Шанхаї та Шеньчжені (沪深), дослідницькі підрозділи брокерів усе ще недостатньо охоплюють аналітикою відповідні напрями ринку BSE. За цим стоїть низка причин: по-перше, компанії, що котируються на BSE, здебільшого є малими та середніми підприємствами, причому сфокусовані на напрямах «спеціалізація, вишукана новизна (інноваційність), і новий рівень продуктивності» (专精特新), і загальна увага ринку до них відносно обмежена. По-друге, загальний денний обсяг торгів на BSE є відносно невеликим, тому й мотивація брокерів щодо розширення дослідницького охоплення також є недостатньою.

Фахівці вважають, що наразі BSE перебуває на ключовому етапі високоякісного розвитку, а її основна конкурентоспроможність полягає у сервісному супроводі інноваційних малих і середніх підприємств. Такий крок BSE сприятиме реалізації функцій дослідницького ціноутворення та виявлення цінності, підтримці стабільної роботи ринку, підвищенню довіри інвесторів і залученню довгострокового капіталу на ринок. Особливо коли дослідження роблять акцент на мезорівневій перспективі, це ще краще допомагає знаходити провідних лідерів у вузьких сегментних «доріжках» та спрямовувати потоки капіталу до якісних компаній, що мають інноваційну здатність.

Фахівці також зазначають, що для брокерських компаній посилення дослідницького напряму щодо BSE дасть багато переваг: розвиток бізнесу не обмежується лише самими дослідженнями. Він також може краще поєднуватися з такими напрямами, як інвестбанкінг (投行), маркет-мейкінг, інвестування, управління активами тощо, і таким чином максимізувати ефект.

Наразі низка брокерських компаній сформувала власні особливості у дослідницькому бізнесі щодо BSE. Наприклад, «Кайюань Сек’юритіз» (开源证券), «Шеньван Хунюань» (申万宏源) тощо. Дослідницький центр BSE компанії «Кайюань Сек’юритіз» є першим у галузі професійним науково-дослідним інститутом, який спеціалізується на дослідженнях BSE та Нової третьої дошки (新三板). Охоплення його досліджень включає ринкові стратегії, спеціальні стратегії, п’ять головних характерних галузей BSE, понад 20 сегментних галузей, а також ланцюжок індустрії, пов’язаної з продуктивністю нового типу (新质生产力). Нині цей центр уже охоплює майже 200 компаній BSE та Нової третьої дошки, з них проводить поглиблене спостереження за понад 130 компаніями BSE та забезпечує повне охоплення нових випусків акцій. Дослідження компанії «Шеньван Хунюань» посідають провідні місця у низці конкурсів/оцінювань дослідницького бізнесу щодо BSE.

У січні цього року BSE та Національна компанія з передачі акцій (全国股转公司) оприлюднили результати оцінювання якості професійної діяльності брокерських компаній за 2025 рік. Серед багатьох вимірів оцінки є й дослідницький бізнес. Брокерські компанії з найвищими балами у дослідницькому бізнесі: «Кайюань Сек’юритіз» (10 балів), «Хуаюань Сек’юритіз» (6.34 бали), «Шеньван Хунюань» (3.47 бали), «Юньхе Сек’юритіз» (银河证券) (2.33 бали), «Сію Сек’юритіз» (西部证券) (2.22 бали), «Чжунтай Сек’юритіз» (中泰证券) (1.58 бали). Декілька десятків брокерських компаній за цим проєктом отримали 0 балів.