OpenAI встановила історичний рекорд за обсягом фінансування, оцінка наближається до трильйона

Джерело: APPSO

Поки всі ще занурені в інцидент із витоком вихідного коду Claude Code, OpenAI знову й знову виходить уперед за заголовками. Прямо зараз OpenAI офіційно оголосив про завершення чергового раунду фінансування на 1220 млрд доларів.

Один раунд приватного розміщення на 1220 млрд — нічого подібного в історії світового бізнесу людей не було. Після завершення фінансування оцінка OpenAI становить 8520 млрд доларів: до трильйона лишився один крок, а ця компанія існує лише десять років.

Варто зазначити, що коли про цей раунд уперше оголосили в лютому цього року, сума зобов’язань була 1100 млрд доларів, а під час остаточного закриття додалося ще 120 млрд, що означає: інститути, які долучилися пізніше, виявилися більш щедрими, ніж очікувалося.

Зовнішні спостерігачі загалом вважають, що це останній великий раунд приватного розміщення OpenAI перед IPO наприкінці року, а темп виходу на біржу стає дедалі більш зрозумілим.

Звідки беруться гроші

Основними інвесторами цього раунду є Amazon (50 млрд), Nvidia (300 млрд), SoftBank (300 млрд); SoftBank також разом із a16z, D.E. Shaw та іншими інституціями виступає в ролі спів-лідоголова.

Microsoft як багаторічний старий партнер продовжує долучатися, але цього разу не оприлюднив конкретні суми; відомо лише, що станом на кінець минулого року сукупні вкладення Microsoft в OpenAI вже перевищили 130 млрд доларів.

Крім того, OpenAI вперше відкрив збір коштів через банківські канали для заможних індивідуальних інвесторів — за цією частиною залучили приблизно 30 млрд. Також ARK Invest оголосила, що флагманський інноваційний ETF обсягом 60 млрд доларів включить OpenAI; частка в портфелі — близько 3%, і це перша інвестиція цього фонду в непублічну компанію.

Насправді частина фондів, якими керують T. Rowe Price та Fidelity, уже давно володіє невеликою часткою акцій OpenAI; а приєднання ARK додатково розширює канали участі звичайних людей.

Коротко кажучи, майже весь технологічний сектор виходить підтримувати OpenAI.

Але якщо уважно подумати, логіка насправді дуже проста: OpenAI отримує ці гроші, і все одно треба купувати чіпи Nvidia, орендувати сервери Amazon і Microsoft. Коли гіганти вкладають гроші, це по суті означає попереднє закріплення за собою найкрупнішого у світі клієнта з обчислювальних потужностей. Цей раунд фінансування, якщо відверто, не стільки про те, щоб вірити в OpenAI, скільки про вигідний бізнес, який приносить майже гарантований прибуток.

А для OpenAI ці гроші більше схожі на останнє велике поповнення перед IPO.

Фінансові показники на папері справді гарні: щотижневі активні користувачі — майже 900 млн, платні користувачі — понад 50 млн; за весь минулий рік виручка склала 13,1 млрд доларів; максимальний місячний дохід — 2 млрд; і темп зростання у 4 рази вищий, ніж у таких інтернет-гігантів, як Google і Meta, на тому ж етапі в той самий рік.

Втім, OpenAI ще не прибутковий, а швидкість спалювання грошей нітрохи не знижується.

Чому закрили Sora

До і після цього раунду фінансування продуктовий темп OpenAI не зупинився.

Вони випустили нині найсильніший GPT-5.4, і в обробці багатьох задач та можливостях робочих процесів є відчутні покращення. Інструмент для генерації коду Codex також виріс із функціональності до окремого програмного агента; нині щотижневі активні користувачі перевищують 2 млн, за минулі три місяці зросли в п’ять разів, а місячний темп приросту тримається приблизно на рівні 70%.

Показники на рівні підприємств також заслуговують на увагу. На корпоративний сегмент уже припадає понад 40% загальної виручки OpenAI, і очікується, що до кінця 2026 року він зрівняється з сегментом для споживачів.

Кількість токенів, які API обробляє за хвилину, перевищує 15 млрд; обсяг використання пошукової функції за минулий рік наблизився до триразового збільшення; рекламні пілотні проєкти, які запустили менш ніж за шість тижнів, вже вийшли на річну виручку понад 1 млрд доларів. Це сигнал, який OpenAI хоче донести назовні: джерел доходу стає все більше, і абонплата за підписку ChatGPT — лише одна з їхніх складових.

Однак поруч із цією райдужною картиною даних Sora непомітно пішла в офлайн.

Коли Sora щойно вийшла, вона справді спричинила помітний резонанс у кіноіндустрії та креативних сферах. Генерація відео однією фразою — якість картинки була досить реалістичною, і багато хто вважав, що це якраз той тип речей, який найбільше захоплює в технологіях AI.

Та обчислювальні витрати на генерацію відео значно вищі, ніж на генерацію тексту. Кожен акт міркування AI, кожен фрагмент генерації тексту, кожен кадр відеорендерингу — усе це реально пожирає дорогі обчислювальні цикли GPU та електроенергію. Немає безкоштовної розумності: кожен виклик — це реальна втрата грошей.

А на боці користувачів, хоча їм і цікаво, не так багато людей готові платити за це високу ціну.

За повідомленням The Wall Street Journal, одну з причин, чому OpenAI вирішив закрити Sora, становить те, що вона спалює близько 1 млн доларів на день, тоді як кількість користувачів впала з 1 млн на момент запуску до менш ніж 500 тис.

Коли показники утримання виявилися непривабливими, а шлях комерціалізації — туманним, у цієї “покупки за спалені гроші” природно не було підстав продовжувати. Так сталося, що до того, як реальність була б перевернута, Sora вже не стало.

Закриття Sora — це лише початок: OpenAI продовжує оцінювати інші напрями, де гроші витрачаються багато, а віддача повільна, і готується ще більше скорочувати витрати; концентрація обчислювальних потужностей на текстових моделях, генерації коду та корпоративних сервісах, де є стабільні грошові потоки, — це також спосіб OpenAI заявити Волл-стріт: ми знаємо, і ми розуміємо, як заробляти гроші.

Від «змінити світ» до «води, електрики й газу»

OpenAI заснована в 2015 році, і початкова мета полягала в тому, щоб загальний штучний інтелект приносив користь усьому людству.

У 2019 році, щоб залучити достатньо коштів на R&D, компанія перейшла на модель «обмеженої прибутковості», створивши прибуткову дочірню компанію, яка отримала інвестиції Microsoft на 1 млрд доларів. Операційна структура була комерціалізована, але неприбутковий фонд OpenAI все одно має близько 26% акцій, формально продовжуючи початкову місію на благо суспільства.

В офіційній заяві про фінансування OpenAI є одна фраза, на яку варто звернути увагу: «рівень інфраструктури, що лежить в основі створення інтелекту».

Кількох слів достатньо, щоб по суті сказати про зміну само-орієнтації OpenAI. Раніше вони більше дбали про те, щоб за допомогою окремих вражаючих Demo оновлювати уявлення світу про AI, а тепер їм хочеться відступити в тінь і стати базовим інструментом, без якого не можуть обійтися ні компанії, ні приватні особи.

Цей напрям вони називають «суперзастосунком»: планують інтегрувати можливості ChatGPT, Codex, пошук, браузер тощо в єдину точку входу — і в першу чергу орієнтуються на розробників та корпоративних користувачів, щоб людині не доводилося постійно стрибати між купою інструментів.

Логіка за цим така: звички споживачів природно підштовхують закупівлі на боці підприємств, а ці дві частини бізнесу взаємно підсилюють одна одну.

Звичайний користувач може сьогодні відчути щось нове, а завтра просто скасувати підписку, але компанія, яка веде ключовий бізнес на моделях OpenAI, навряд чи скаже «кінець» за бажанням. Саме другий тип клієнтів — це та “прилипкість”, яку насправді хоче бачити Волл-стріт.

Упродовж останніх кількох років у індустрії AI раз у раз з’являлися речі, від яких захоплювало дух: нові моделі, нові продукти, нові можливості — одна хвиля за іншою.

Але судячи з того, що сталося в цій угоді з фінансуванням і в тому, що Sora закрили, той етап, сповнений сюрпризів, можливо, справді добігає кінця. Далі це може більше нагадувати зрілий бізнес: хтось відповідає за обчислювальні потужності, хтось — за дані, хтось — за продажі; усі тримають свою частину роботи, приділяють увагу контролю витрат, приділяють увагу практичному втіленню в комерції.

OpenAI вже не повернеться в минуле, але, можливо, вона й не збиралася туди повертатися.