Око орла попереджає: Ліньї Чжизао має швидше зростання дебіторської заборгованості, ніж зростання доходу від операцій

Сіньлан фінанси — дослідницький інститут для публічних компаній | Фінансова «сова» (Eagle Eye) попереджень за звітністю

27 березня компанія Lens Technologies (領益智造) опублікувала річний звіт за 2025 рік.

Згідно з доповіддю, за 2025 рік компанія отримала виручку від реалізації в розмірі 514,29 млрд юанів, що на 16,2% більше за рік раніше; чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, становив 22,88 млрд юанів, що на 30,34% більше; скоригований чистий прибуток, що не враховує певні статті, який належить акціонерам материнської компанії, — 17,47 млрд юанів, що на 7,41% більше; базовий прибуток на акцію — 0,33 юаня/акція.

З моменту виходу на біржу в червні 2011 року компанія здійснила грошові дивіденди 12 разів, а загалом уже реалізувала грошові дивіденди на суму 32,24 млрд юанів.

Система попереджень за звітністю «Eagle Eye» для публічних компаній проводить інтелектуальний кількісний аналіз річного звіту Lens Technologies за 2025 рік за чотирма основними вимірами: якість результатів, прибутковість, тиск на кошти та безпека, а також ефективність операцій.

I. Якість результатів

У звітному періоді виручка компанії становила 514,29 млрд юанів, що на 16,2% більше; чистий прибуток — 23,27 млрд юанів, що на 32,15% більше; чистий грошовий потік від операційної діяльності — 44,33 млрд юанів, що на 10,4% більше.

З точки зору загальної якості результатів, потрібно звернути особливу увагу на:

• Темпи зростання виручки від реалізації протягом трьох останніх кварталів знижуються. У звітному періоді виручка від реалізації в річному вимірі зросла на 8,33%, при цьому темпи зростання протягом останніх трьох кварталів тривають низхідно.

З урахуванням якості операційних активів потрібно звернути особливу увагу на:

• Темп зростання дебіторських векселів (bill receivables) вищий за темп зростання виручки від реалізації. У звітному періоді дебіторські векселі порівняно з початком періоду зросли на 143,04%, виручка від реалізації в річному вимірі зросла на 16,2%, а темп зростання дебіторських векселів вищий за темп зростання виручки від реалізації.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Виручка від реалізації (темп зростання) | -1,05% | 29,7% | 16,2% | | Дебіторські векселі (темп зростання відносно початку періоду) | 35,32% | -19,49% | 143,04% |

• Темп зростання дебіторської заборгованості вищий за темп зростання виручки від реалізації. У звітному періоді дебіторська заборгованість порівняно з початком періоду зросла на 20,32%, виручка від реалізації в річному вимірі зросла на 16,2%, а темп зростання дебіторської заборгованості вищий за темп зростання виручки від реалізації.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Виручка від реалізації (темп зростання) | -1,05% | 29,7% | 16,2% | | Дебіторська заборгованість (темп зростання відносно початку періоду) | -3,81% | 30,55% | 20,32% |

• Частка дебіторської заборгованості/виручки від реалізації постійно зростає. У трьох останніх річних звітах частка дебіторської заборгованості/виручки від реалізації становила відповідно 25,69%, 25,86%, 26,77%, і продовжує зростати.

• Темп зростання запасів вищий за темп зростання собівартості реалізації. У звітному періоді запаси порівняно з початком періоду зросли на 22,71%, собівартість реалізації в річному вимірі зросла на 16,15%, і темп зростання запасів вищий за темп зростання собівартості реалізації.

• Темп зростання запасів вищий за темп зростання виручки від реалізації. У звітному періоді запаси порівняно з початком періоду зросли на 22,71%, виручка від реалізації в річному вимірі зросла на 16,2%, і темп зростання запасів вищий за темп зростання виручки від реалізації.

З точки зору якості грошових потоків потрібно звернути особливу увагу на:

• Співвідношення чистого грошового потоку від операційної діяльності/чистого прибутку продовжує знижуватись. У трьох останніх півріччях звітності співвідношення чистого грошового потоку від операційної діяльності/чистого прибутку становило відповідно 2,59; 2,28; 1,91, і продовжує знижуватись, демонструючи тенденцію погіршення якості прибутку.

II. Прибутковість

У звітному періоді валова рентабельність компанії становила 15,8%, що на 0,21% більше в річному вимірі; чиста рентабельність — 4,52%, що на 13,73% більше в річному вимірі; рентабельність власного капіталу (зважена) — 10,77%, що на 16,31% більше в річному вимірі.

З точки зору наявності ризику знецінення потрібно звернути особливу увагу на:

• Зміна ділової репутації (goodwill) перевищує 30%. У звітному періоді баланс ділової репутації становив 27 млрд юанів, а темп її зміни відносно початку періоду — 130,31%.

III. Тиск на кошти та безпека

У звітному періоді коефіцієнт активів до зобов’язань компанії становив 57,93%, що на 3,3% більше в річному вимірі; коефіцієнт поточної ліквідності — 1,18, коефіцієнт швидкої ліквідності — 0,91; загальна сума боргу — 155,62 млрд юанів, зокрема короткостроковий борг — 112,63 млрд юанів, а частка короткострокового боргу у загальному борзі становить 72,37%.

З точки зору загального стану фінансів потрібно звернути особливу увагу на:

• Коефіцієнт активів до зобов’язань зростає. У трьох останніх річних звітах коефіцієнт активів до зобов’язань становив відповідно 50,76%, 55,99%, 57,93%, і спостерігається висхідна тенденція.

З точки зору тиску на короткострокові кошти потрібно звернути особливу увагу на:

• Співвідношення короткострокового та довгострокового боргів різко зросло. У звітному періоді короткостроковий борг/довгостроковий борг різко зріс до 1,78.

• Короткостроковий борг значний, є дефіцит накопичених коштів. У звітному періоді грошові кошти широкого визначення становили 93,7 млрд юанів, короткостроковий борг — 96,5 млрд юанів, грошові кошти широкого визначення/короткостроковий борг — 0,97, а грошові кошти широкого визначення нижчі за короткостроковий борг.

• Коефіцієнт готівки (cash ratio) безперервно знижується. У трьох останніх річних звітах коефіцієнт готівки становив відповідно 0,6; 0,5; 0,3, і продовжує знижуватись.

• Співвідношення чистого грошового потоку від операційної діяльності/поточні зобов’язання продовжує знижуватись. У трьох останніх річних звітах співвідношення чистого грошового потоку від операційної діяльності/поточні зобов’язання становило відповідно 0,4; 0,25; 0,17, і продовжує знижуватись.

З точки зору тиску на довгострокові кошти потрібно звернути особливу увагу на:

• Співвідношення загального боргу/чистих активів продовжує зростати. У трьох останніх річних звітах співвідношення загального боргу/чистих активів становило відповідно 44,71%; 60,59%; 61,86%, і продовжує зростати.

З точки зору управління коштами потрібно звернути особливу увагу на:

• Доходи від відсотків/грошові кошти менше ніж 1,5%. У звітному періоді грошові кошти становили 61,8 млрд юанів, короткостроковий борг — 96,5 млрд юанів, середнє співвідношення доходів від відсотків/грошові кошти складало 1,243%, що нижче за 1,5%.

• Коливання кредиторських векселів є значними. У звітному періоді кредиторські векселі становили 16,1 млрд юанів, а темп зміни відносно початку періоду — 134,52%.

• Коливання інших кредиторських розрахунків (other payables) є значними. У звітному періоді інші кредиторські розрахунки становили 11,7 млрд юанів, а темп зміни відносно початку періоду — 81,86%.

IV. Ефективність операцій

У звітному періоді коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості складав 4,08, що на 6,86% менше в річному вимірі; коефіцієнт оборотності запасів — 6,64, що на 3,13% більше; коефіцієнт оборотності сукупних активів — 1,0, що на 7,15% менше.

З точки зору довгострокових активів потрібно звернути особливу увагу на:

• Значні зміни основних засобів. У звітному періоді основні засоби становили 144,4 млрд юанів, що на 30,65% більше за початок періоду.

• Значні зміни незавершеного будівництва. У звітному періоді незавершене будівництво становило 28,6 млрд юанів, що на 37,62% більше за початок періоду.

З точки зору трьох статей витрат (3 expenses) потрібно звернути особливу увагу на:

• Темп зростання управлінських витрат перевищує 20%. У звітному періоді управлінські витрати становили 18,7 млрд юанів, що на 32,02% більше.

• Темп зростання управлінських витрат перевищує темп зростання виручки. У звітному періоді управлінські витрати в річному вимірі зросли на 32,02%, а виручка від реалізації в річному вимірі зросла на 16,2%, тому темп зростання управлінських витрат вищий за темп зростання виручки.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Виручка від реалізації (темп зростання) | -1,05% | 29,7% | 16,2% | | Темп зростання управлінських витрат | -4% | 1,06% | 32,02% |

Натисніть «Eagle Eye попереджень для Lens Technologies», щоб переглянути найновіші деталі попереджень та попередній перегляд фінансової звітності у візуальній формі.

Опис системи «Eagle Eye попереджень за звітністю» від Сіньлан фінанси: «Eagle Eye попереджень за звітністю» для публічних компаній — це спеціалізована система професійного інтелектуального аналізу фінансової звітності. «Eagle Eye попереджень» відстежує й роз’яснює останні фінансові звіти публічних компаній за кількома вимірами, зокрема зростання показників компанії, якість прибутку, тиск на кошти та безпека, а також ефективність операцій, і в графічному та текстовому форматі підказує можливі фінансові ризики. Вона надає професійні, ефективні та зручні технічні рішення для розпізнавання та попередження фінансових ризиків публічних компаній для фінансових установ, публічних компаній, регуляторних органів тощо.

Вхід у «Eagle Eye попереджень»: Сіньлан фінанси APP — Ринки — Центр даних — Eagle Eye попереджень або Сіньлан фінанси APP — сторінка котирувань акцій — Фінанси — Eagle Eye попереджень

Заява: на ринку є ризики, інвестиції потребують обережності. Ця стаття автоматично публікується на основі даних сторонніх баз, і не відображає позицію Сіньлан фінанси. Уся інформація, що з’являється в цій статті, призначена лише для довідки та не становить індивідуальної інвестиційної рекомендації. У разі розбіжностей слід керуватися фактичними оголошеннями. Якщо є запитання, звертайтеся за адресою biz@staff.sina.com.cn.

Надпотужний потік інформації та точна інтерпретація — усе в додатку Сіньлан фінанси

Відповідальний редактор: Сяо Лан швидкі новини