Адміністрація Трампа хоче відкрити 401(k)s для криптовалют та приватних активів

Міністерство праці у понеділок запропонувало правило, яке полегшить для пенсійних планів 401(k) включати альтернативні активи, такі як криптовалюта, приватний капітал, приватний кредит і нерухомість, потенційно впливаючи на понад 90 мільйонів американців.

Пропозиція, оприлюднена Управлінням із захисту пільг працівників (Employee Benefits Security Administration) при відомстві, створює безпечну гавань, яка може допомогти захистити спонсорів планів від судових позовів, коли вони додають альтернативні інвестиції до своїх лінійок. У ній визначено шість факторів, які фідуціарії мають «об’єктивно, ретельно та аналітично розглянути» перед вибором таких інвестицій: результати, комісії, ліквідність, оцінка, бенчмарки результативності та складність. У відомстві заявили, що сподіваються ухвалити правило до кінця року.

Дотичний контент

Uber купить Blacklane, щоб розширити свої послуги розкішних подорожей

Netflix підвищує ціни на всі свої стримінгові плани

Пропозиція бере початок в ухвалі президента Дональда Трампа, підписаній ним, яка доручила Міністерству праці та Комісії з цінних паперів і бірж (SEC) сприяти розширенню доступу до альтернативних активів у 401(k). «Це запропоноване правило покаже, як плани можуть розглядати продукти, що краще відображають інвестиційний ландшафт, який існує сьогодні», — заявила в офіційному повідомленні міністерка праці Лорі Чавес-ДеРемер (Lori Chavez-DeRemer).

Правило відкрито для публічних коментарів протягом 60 днів, перш ніж його можна буде остаточно затвердити.

Юристи застерегли, що практичний вплив правила може бути обмеженим і проявитися повільно. «Ми все ще скептично ставимося до того, що це заохотить фідуціарії включати альтернативи в плани 401(k), доки суди не погодяться, що ця мова захищає радників від судових позовів», — написав Джарет Сейберг (Jaret Seiberg), аналітик із фінансових послуг і житлової політики в TD Cowen, у дослідницькій нотатці, як повідомляє CNBC. «Це означає, що може минути кілька років, перш ніж ми побачимо реальний вплив цієї пропозиції».

Ерін Чо (Erin Cho), партнерка юридичної фірми Mayer Brown, розповіла CNBC, що це правило не змінює те, як альтернативні активи можуть включатися в опції 401(k). Інвестори й надалі зможуть отримати лише обмежену експозицію через такі інструменти, як фонди зі строком досягнення цільової дати (target-date funds), сказала вона. «Згідно з цим запропонованим правилом учасники плану не прокинуться одного дня й не знайдуть на меню своїх 401(k) купу окремих фондів приватного капіталу, фондів приватного кредиту, криптовалютних фондів», — сказала Чо.

За даними CNBC, залишаються додаткові перепони. Має бути вирішено вимоги щодо акредитації для окремих приватних фондів, правила недискримінації, що регулюють плани 401(k), а також відносна неликвідність альтернативних активів — потенційно для цього потрібні дії з боку SEC або Конгресу.

Адміністрація Трампа подала це правило як виправлення рекомендацій епохи Байдена. У 2022 році адміністрація Байдена попереджала роботодавців виявляти «надзвичайну обережність», перш ніж надавати доступ до криптовалюти в пенсійних планах, посилаючись на занепокоєння щодо шахрайства, крадіжок і втрат. Торішнього року адміністрація Трампа скасувала ці рекомендації.

Хоча більшість планів 401(k) історично виключали альтернативи, за даними Bloomberg, до 99% пенсійних планів штатів і місцевих органів влади США мали певні обсяги альтернативних інвестицій у 2022 році. Лише 4% планів із визначеним внеском (defined contribution plans) пропонували альтернативи у 2024 році, заявило Міністерство праці. Нова ініціатива має на меті закрити цю прогалину.

Пропозицію схвалили фірми з Уолл-стріт і галузеві об’єднання, зокрема BlackRock $BLK +2.96%, Managed Funds Association та Defined Contribution Alternatives Association. Громадські захисники прав споживачів виступили проти. «Відкриття 401(k) для цих продуктів створює ризик перетворити пенсійні заощадження працівників на схему на кшталт Понці, яка підкидає рятівну жилу індустрії, що судомно шукає свіжі гроші», — заявив Оскар Вальдес Вієра (Oscar Valdés Viera) з Americans for Financial Reform.

📬 Зареєструйтеся для Daily Brief

Наша безкоштовна, швидка й весела розсилка про глобальну економіку, яку ми надсилаємо щоранку щодня з понеділка по п’ятницю.

Підпишіться