Ціни на спотове золото знову різко знизилися вночі, місцями знизившись більш ніж на 3%! Чому ціна золота «стрибає вгору і вниз»?

Запитання до AI · Як геополітична напруженість впливає на короткострокові коливання цін на золото?

Ціни на золото постійно «скачуть то вгору, то вниз».

Після безперервного відскоку у вівторок і в середу в четвер лондонський спот-золото знову опустився нижче 4500 доларів і продовжив падіння, зокрема зійшов до 4350,52 долара за унцію, знизившись більш ніж на 3%.

За даними Wind, станом на закриття 26 березня спот-золото впало на 2,79% — до 4379,68 долара за унцію; ф’ючерси на золото COMEX знизилися на 3,85% — до 4376,90 долара за унцію.

На початку азійської торгової сесії 27 березня ціна на золото знову пішла вгору. Станом на час публікації спот-золото зросло на 0,53% — до 4405,07 долара за унцію; ф’ючерси на золото COMEX виросли на 0,43% — до 4395,2 долара за унцію.

На тлі новин, як повідомляє Сіньхуа, президент США Дональд Трамп 26 березня у дописі в соцмережі заявив, що авіаудар по енергетичних об’єктах Ірану знову відтерміновано на 10 днів — до 20:00 (за вашингтонським/східним часом) 6 квітня.

Ціни на золото «скачуть то вгору, то вниз»

Після двох днів відскоку ціна на золото знову повернулася до спадного тренду, а річне зростання лондонського спот-золота в межах року лишилося лише приблизно на 2%.

«Нещодавно ринок дорогоцінних металів знову неодноразово “з’ясовує стосунки” навколо геополітичних повідомлень, що призводить до тиску й відкату». Керівник центру досліджень дорогоцінних металів і відновлюваної енергетики КНДП «Guomao» Research Institute Вай Суна проаналізувала для репортерів «The Paper» (澎湃新闻) зокрема, що, з одного боку, ринок турбується, що США можуть найближчим часом знову посилити військові дії проти Ірану, а нафтова ціна зберігається на високому рівні, тож основна торгова логіка знову зосередилася на «протистоянні очікувань щодо інфляції та монетарної політики». Наразі ринок нарощує ставки на підвищення ставок ФРС протягом року; індекс долара знову зміцнюється, і ціни на дорогоцінні метали знову опиняються під тиском. З іншого боку, відскок цін на дорогоцінні метали за останні два дні також сягнув етапного рівня тиску: оскільки в короткостроковій перспективі ціни на дорогоцінні метали все ще не мають чіткого висхідного драйвера, за умов боротьби “бики-едмедведі” перевагу знову отримують ведмеді, що й пригнічує ціну.

Погляд офісу інвестиційного директора (CIO) UBS Wealth Management полягає в тому, що золото на цьому етапі стикається з кількома бар’єрами, зокрема інфляцією, підживлюваною енергетичними факторами, та очікуваннями підвищення ставок, зміцненням долара, а також відтоком інвестиційних коштів.

CIO UBS зазначає: для багатьох інвесторів інтуїтивно золото є «тихою гаванню» для геополітичної напруженості, але нинішні цінові показники та режим волатильності цього не підтверджують. Насправді, виходячи з історичного тренду, під час геополітичних конфліктів золото не обов’язково завжди зростає, особливо на початку. Кожна геополітична подія має свої унікальні макроекономічні передумови; інфляція, очікування щодо політики та стан потоків капіталу різняться. Тому пряме порівняння через різні періоди має труднощі.

Світовий золотий асоціації (World Gold Council) ринковий стратег John Reade зазначив, що через цей конфлікт у ринку з’явилися «масштабне фіксування прибутків, зниження ризиків і деважелінг-операції».

Він додав, що оскільки торкатися цим полем поступово почали спекулятивні інвестори (а не інші традиційні фактори попиту, наприклад ювелірна індустрія), ціна на золото стала більш волатильною, і, найімовірніше, така ситуація триватиме.

«Через різку волатильність упродовж останніх кількох тижнів роль золота як інструмента диверсифікації інвестиційного портфеля та як “ризик-гальма” певною мірою ослабла». Reade сказав.

Дослідницька агенція Vanda оцінює: від початку війни глобальні золоті ETF уже зазнали відтоку приблизно на 10,8 мільярда доларів.

Джейсону Тернеру з німецького приватного банку Berenberg, за словами: дані від хедж-фондів і брокерів показують, що фінансові установи весь час «ліквідовували прибуткові позиції з золотом», щоб впоратися з вимогами щодо додаткової маржі на фоні докладання вимог у фондовому ринку та ринку облігацій.

Окрім того, деякі центральні банки вже почали розглядати продаж частини своїх золотих резервів, щоб залучити кошти. Дані свідчать, що станом на тиждень до 20 березня золоті резерви центрального банку Туреччини знизилися з 820,8 тонни до 771,8 тонни. Банківські працівники зазначають, що золоті резерви центрального банку Туреччини показали найбільше одномісячне падіння з серпня 2018 року; минулого тижня було продано приблизно 22 тонни золота.

Золото все ще має довгострокову інвестиційну цінність

Нещодавно ціни на золото, відійшовши від історичного максимуму 5594 долара за унцію, знизилися приблизно на 21%; волатильність посилилася під подвійним впливом геополітичних ризиків і змін в очікуваннях щодо ставок. Однак позиція ринку, як і раніше, полягає в тому, що золото має довгострокову інвестиційну цінність.

Старший інвестиційний менеджер зі швейцарської компанії Pictet Wealth Management Алехандро Бонавальї зазначив: після того, як у 2025 році золото встановило рекордну 65-відсоткову дохідність, у березні 2026 року в кінці місяця ціна золота впала майже на 11% за один тиждень; цей спад перевищує будь-яке одномоментне тижневе падіння під час фінансової кризи 2008 року та розриву інтернет-пухиря. Подібний спад в одному тижні траплявся востаннє у 1983 році: тоді, аби стримати інфляцію, ФРС запустила агресивний цикл підвищення ставок.

Бонавальї вважає, що довгострокова інвестиційна цінність золота залишається міцною. Невизначеність у політиці та геополітиці не зменшилася: «дето-доларизація» все ще є стратегічною метою центральних банків і інвесторів. Для інвесторів золото й надалі має інвестиційну цінність.

«Я вважаю, що недавній відкат — це можливість скоригувати стратегію розподілу активів; після зникнення нинішніх несприятливих факторів з’являється нагода стратегічно закластися на відскок ціни на золото». Бонавальї сказав.

CIO UBS вважає: замість того щоб сприймати цей раунд падіння як те, що золото втратило цінність, правильніше розглядати це як відкат у межах довгострокової траєкторії зростання золота. Для портфеля золото й надалі відіграє важливу роль у хеджуванні та диверсифікації. Хоча ціна на золото ще може знизитися, з огляду на прогноз цієї установи, що ціни зрештою повернуться, ці рівні є привабливими для довгострокових інвесторів. CIO UBS прогнозує, що цільова ціна на золото на початку 2027 року становитиме 5900 доларів за унцію.

Аналітик SentimenTrader зазначив: ринкові настрої вже перейшли в інтервал «екстремального песимізму», і історичний досвід показує, що це часто є передвісником відскоку. Дані свідчать: коли на пов’язаних із GLD ринках понад 80% трейдерів протягом двох тижнів зберігають песимістичне ставлення, імовірність відскоку золота протягом наступних 12 місяців сягає приблизно 89%, а медіанна дохідність перевищує 10%.

SentimenTrader вважає, що на цьому тлі золото вже має «цінність для розміщення з високою імовірністю та асиметричною дохідністю». Зокрема, якщо золото все ще утримує рівень 200-денного ковзного середнього, привабливість формування довгих позицій у майбутні 3–12 місяців зростає.