Довгострокове страхування на догляд незабаром запровадять, Ji'an Medical двічі піднялася на лінії торгівлі. Організація: можна розпочати лівий розподіл активів, таких як інноваційні ліки, після глибокої корекції та низької оцінки активів.

Питаймо AI · Чому інвестиційні можливості для таких активів, як інноваційні ліки, є на низьких рівнях оцінки?

30 березня Цзюань Інтан (002432.SZ) досягнув стелі зростання, оформивши 2-гу поспіль денну “up-limit” стрибком; за 2 дні сукупне зростання становило 20.99%.

На інформаційному тлі Цзюань Інтан у сфері AI-медицини досягла відчутного прогресу: її “AIoT цукровий діабет домашній медичний асистент” Copilot для догляду було нещодавно запущено. Продукт позиціонується як інтелектуальний помічник для доглядальників; повний AI-модуль, як очікується, стартує з тестуванням у режимі “gray scale” у другому кварталі 2026 року. Крім того, днями Цзюань Інтан опублікувала досить вражаючий прогноз результатів за 2025 рік: прогнозується материнський чистий прибуток у діапазоні 20.2 млрд юанів до 23.5 млрд юанів, що означає зростання на 21.05% до 40.83%.

Нещодавно сектор інноваційних ліків продовжував бути активним. Станом на момент підготовки матеріалу Саньшэн Ґуоцзянь (688336.SH) зріс більш ніж на 11%, Кесін Фармасьютікалс (688136.SH) — більш ніж на 7%, Ноу Ченґ Цзяньхуа (688428.SH) — майже на 7%, Ронґчанґ Біо (688331.SH), Тунхуа Тобо (600867.SH), Канхун Фармасьютікалс (002773.SZ), Цзюньші Біо-U (688180.SH), Восен Біо (300142.SZ), Хуабей Фармасьютікалс (600812.SH), Найвір Тек (688690.SH) та інші — також зростають.

Згідно з даними, сукупний обсяг трансакцій із зовнішнього ліцензування інноваційних ліків у Китаї за 2026 рік у період 1–3 місяців перевищив 60 млрд дол. США, що наближається до половини всього показника за 2025 рік. Сильні показники зовнішнього ліцензування інноваційних ліків Китаю разом із активною діяльністю в галузі BD-співпраць, підживлюють ринкові настрої в медико-біологічному секторі.

Хуаюань Сек’юрітіз зазначає, що довгострокове страхування догляду незабаром буде впроваджене по всій країні; рекомендовано звернути увагу на сегменти, пов’язані з реабілітаційним доглядом. Останніми роками в Китаї триває прискорення процесу старіння населення: частка осіб віком 65+ у 2013–2024 роках зросла з 9.7% до 15.6%. Наразі в Китаї людей віком 60 років і старше — 320 млн, з яких близько 35 млн — люди, що не можуть повністю себе обслуговувати, тож медичні потреби є значними. Нещодавно було опубліковано “Про прискорення створення системи довгострокового страхування догляду”; очікується, що до кінця 2028 року система довгострокового страхування догляду буде в основному забезпечувати повне покриття в межах усієї країни. Від старту через перші 15 пілотних міст до розширення державних пілотів на 49 міст із комплексною практикою — за повідомленням Сіньхуа, наразі система довгострокового страхування догляду охоплює близько 300 млн людей; сумарна допомога надана понад 3.3 млн людей із потребою у догляді через втрату можливості самообслуговування; витрати фонду — понад 1 трлн юанів. Очікується, що довгострокове страхування догляду поступово відкриватиме середньо- та довгостроковий додатковий простір на ринку для догляду за людьми похилого віку, реабілітаційних допоміжних засобів тощо.

У найновішому огляді від Цзіньчжун вказано, що в поточних умовах більш ефективна стратегія розміщення капіталу — виходити з ймовірності успіху (win rate) і коефіцієнта прибутковості за ризиком (odds), щоб знаходити активи з вищою співвідношеністю “вигоди/ціни”. Якщо позиція наразі є невеликою, можна виконати “лівобічне” розміщення: активів, у яких уже достатньо відображено песимістичні очікування, які тісно пов’язані з рівнем відсоткових ставок і схильністю до ризику та після глибоких корекцій мають низьку оцінку, наприклад, 恒生科技、黄金、创新药 тощо. У короткій перспективі такі активи можуть бути не найсильнішими, але оскільки ринкові очікування вже є достатньо низькими, потенціал для подальшого падіння відносно обмежений. Якщо ситуація пом’якшиться або екстремальні ринкові очікування не реалізуються, імовірніше, що відновлення розпочнеться раніше. З точки зору розподілу активів, такі активи підходять для поступового розміщення з “лівого боку”.