Дана Сіріакус: Проактивна участь OCC змінює ліцензування стабільних монет, зростає попит на чіткі регуляторні правила, а спеціалізоване регулювання сприяє інноваціям у цифрових активів | На межі

Ключові висновки

• OCC відчуває значну зацікавленість з боку компаній, які подають заявки на отримання ліцензії на стейблкоїни.
• Регуляторні середовища для емітентів стейблкоїнів змістилися в бік потреби в чітких правилах.
• Щоб отримати банківську ліцензію, потрібні суворі процеси, зокрема розробка бізнес-плану.
• Успішним криптопроєктам потрібні і відповідність продуктовим потребам ринку (product market fit), і відповідність регуляторним вимогам (regulatory fit).
• Відповідальний регуляторний орган має вирішальне значення для розробки нових криптопродуктів.
• Такі юрисдикції, як Нью-Йорк, демонструють прихильність до спеціалізованого регулювання цифрових активів.
• Регуляторам потрібно здійснювати нагляд за критичною масою подібних суб’єктів, щоб підвищити ефективність.
• Законодавство Genius створює федеральну «нижню планку» для регулювання стейблкоїнів, легітимізуючи їх.
• Запропоноване нормотворення вплине на емітентів-початківців і їхню здатність розвивати мережеві ефекти.
• Законодавство про стейблкоїни забороняє виплачувати відсотки лише за утримання стейблкоїна.
• Платежі через третіх осіб дозволені законодавством про стейблкоїни.
• Зростає інституційний інтерес до стейблкоїнів завдяки федеральному регулюванню.
• Спеціалізоване регулювання в юрисдикціях сприяє зростанню компаній із цифровими активами.
• Регуляторні рамки еволюціонують, щоб краще враховувати інновації в криптосфері.
• Чіткі регуляторні правила необхідні для комплаєнсу та інновацій на ринку стейблкоїнів.

Гостьовий вступ

Дана Сиракьюз (Dana Syracuse) — партнер у практиці Fintech у Paul Hastings LLP, базується в офісі компанії в Нью-Йорку. Раніше він обіймав посаду заступника генерального юрисконсульта в Нью-Йоркському департаменті фінансових послуг (New York Department of Financial Services) і відіграв провідну роль у розробці першого в країні комплексного регулювання цифрової валюти. Його практика зосереджена на федеральних і державних регуляторних питаннях для компаній у сфері блокчейну та цифрових активів, включно з процесами щодо ліцензії OCC та питаннями комплаєнсу.

Роль OCC у регулюванні стейблкоїнів

• OCC активно взаємодіє з компаніями, які подають заявки на ліцензування стейблкоїнів.

• Це точно був дуже цікавиий рік, і востаннє, коли ми були на I, я не думаю, що справді було будь-якого способу спрогнозувати рівень зацікавленості, який ми зараз бачимо з боку OCC — вже через процес подання заявок, а потім і далі під час нагляду.

  — Dana Syracuse

• Участь OCC є критично важливою для зацікавлених сторін на ринку стейблкоїнів.

• Розуміння ролі OCC допомагає орієнтуватися в регуляторному ландшафті.

• Висока залученість OCC вказує на проактивний регуляторний підхід.

• Компанії дедалі частіше звертаються до рекомендацій OCC щодо комплаєнсу зі стейблкоїнами.

• Дії OCC впливають на стабільність і зростання ринку стейблкоїнів.

• Регуляторний ландшафт формується наглядом і залученістю OCC.

Зміни в регуляторному середовищі для стейблкоїнів

• Сюжет змістився від регулювання, яке стримує інновації, до вимоги чітких правил.

• цікаво бачити, як змінювався цей наратив серед суб’єктів: від того, що регулювання придушує інновації, до «ні, нам просто потрібен чіткий набір правил, за яким ми тепер можемо працювати» — і багато що буде опрацьовано в процесі нормотворення…

  — Dana Syracuse

• Тепер чіткі правила розглядаються як необхідні для комплаєнсу та інновацій.

• Ця зміна впливає на те, як компанії підходять до регуляторних викликів.

• Попит на чіткі правила відображає дозрівання ринку стейблкоїнів.

• Компанії адаптуються до еволюційного регуляторного середовища.

• Зміна вказує на позитивну тенденцію до регуляторної визначеності.

• Регуляторні зміни формують майбутнє індустрії стейблкоїнів.

Процес отримання банківської ліцензії

• Отримання банківської ліцензії передбачає розробку бізнес-плану та демонстрацію прибутковості.

• це банківська ліцензія, і хоча двері відчинені, все одно є реальний процес, через який вам треба пройти: вам потрібно розробити розгорнутий бізнес-план, переконатися, що у вас є директори та посадові особи…

  — Dana Syracuse

• Процес є суворим і вимагає ретельного планування.

• Компанії мають відповідати конкретним вимогам, щоб увійти в банківську рамку.

• Розуміння процесу є критично важливим для компаній у сфері цифрових активів.

• Процес банківської ліцензії забезпечує участь лише кваліфікованих суб’єктів.

• Успішне проходження процесу підвищує довіру до компанії.

• Процес отримання ліцензії узгоджує бізнес-моделі з регуляторними очікуваннями.

Важливість regulatory fit (відповідності регуляторним вимогам) у криптопроєктах

• Успішні криптопроєкти потребують і product market fit, і regulatory fit.

• Кожен успішний проєкт, з яким ми працювали… у них є дві ключові речі: одна — це product market fit… але це також і regulatory fit.

  — Dana Syracuse

• Узгодження бізнес-моделей із регуляторними рамками має вирішальне значення.

• Regulatory fit забезпечує довгострокову життєздатність проєкту.

• Підприємці мають враховувати регуляторні фактори під час планування проєкту.

• Regulatory fit так само важливий, як і попит ринку, для успіху.

• Проєкти, яким бракує regulatory fit, стикаються з істотними труднощами.

• Розуміння регуляторних очікувань — ключ до успіху проєкту.

Необхідність відповідальних регуляторних органів

• Відповідальний регуляторний орган є необхідним для розробки нових криптопродуктів.

• Ви можете мати… фантастичні режими, і закон там є… але якщо ви йдете подавати заявку, то там нікого немає.

  — Dana Syracuse

• Активна регуляторна залученість сприяє інноваціям.

• Компаніям потрібна підтримка від регуляторних органів, щоб досягти успіху.

• Регулятори, які швидко реагують, заохочують розробку нових продуктів.

• Відсутність регуляторної підтримки гальмує інновації в криптопросторі.

• Підприємці виграють від проактивних регуляторних рекомендацій.

• Здатність регуляторів реагувати — критично важливий фактор для зростання індустрії.

Спеціалізоване регулювання в юрисдикціях на кшталт Нью-Йорка

• Юрисдикції на кшталт Нью-Йорка демонструють прихильність до спеціалізованого регулювання цифрових активів.

• Думаю, важливо стежити за тим, які rate owners зрештою отримають критичну масу заявників і власників ліцензій (charter holders), які фокусуються на цифрових активах… їх стає все більше й більше, тому що було відомо, що це регулятор, який створює спеціалізовану команду регуляторів, які розуміють ці речі.

  — Dana Syracuse

• Спеціалізоване регулювання створює сприятливе середовище для компаній у сфері цифрових активів.

• Компанії приваблюють юрисдикції з обізнаними регуляторами.

• Регуляторна прихильність впливає на зростання бізнесів із цифровими активами.

• Юрисдикції зі спеціалізованим регулюванням лідирують в інноваціях цифрових активів.

• Компанії виграють, працюючи в сприятливих регуляторних середовищах.

• Спеціалізоване регулювання підвищує конкурентоспроможність юрисдикції.

Підвищення ефективності регулювання через досвід

• Регуляторам потрібно здійснювати нагляд за критичною масою подібних суб’єктів, щоб підвищити ефективність.

• Я думаю, що для них дуже важливо мати хорошу кількість суб’єктів, за якими вони наглядають і в яких схожі бізнес-моделі, тому що тоді вони розвивають патерн-рекогнішен (pattern recognition), який зрештою робить їх кращими у своїй роботі.

  — Dana Syracuse

• Досвід із подібними суб’єктами підсилює регуляторний нагляд.

• Патерн-рекогнішен покращує ухвалення регуляторних рішень.

• Ефективне регулювання потребує розуміння патернів у галузі.

• Регуляторний досвід призводить до кращих рекомендацій для ринку.

• Нагляд за подібними суб’єктами допомагає регуляторам передбачати виклики.

• Підвищена ефективність регулювання приносить користь усьому фінансовому сектору.

Вплив законодавства Genius на стейблкоїни

• Законодавство Genius створює федеральну «нижню планку» для регулювання стейблкоїнів.

• Genius створює федеральну «нижню планку» для них і визначає, що вони собою являють… це створило значний ступінь додаткового інституційного інтересу до стейблкоїнів, легітимізувавши їх як засіб платежу.

  — Dana Syracuse

• Федеральне регулювання легітимізує стейблкоїни у фінансових середовищах.

• Інституційний інтерес до стейблкоїнів зростає через регулювання.

• Законодавство формує майбутнє прийняття стейблкоїнів.

• Федеральне регулювання надає рамку для легітимності стейблкоїнів.

• Стейблкоїни здобувають довіру завдяки регуляторній підтримці.

• Закон Genius впливає на динаміку ринку стейблкоїнів.

Запропоноване нормотворення та його вплив на стартапи

• Запропоноване нормотворення суттєво вплине на емітентів-початківців (startup issuers).

• Якщо це вже більше не є можливістю, то це точно матиме вплив… питання в тому, чи це спричиняє консолідацію серед тих, хто вже присутній на ринку й трохи більше «в темі».

  — Dana Syracuse

• Зміни в регулюванні впливають на динаміку ринку стартапів.

• Стартапи можуть зіткнутися з труднощами під час розвитку мережевих ефектів.

• Запропоновані правила можуть призвести до консолідації ринку.

• Стартапам потрібно адаптуватися до нового регуляторного середовища.

• Зміни в регулюванні впливають на стратегії стартапів.

• Розуміння запропонованих правил є критично важливим для успіху стартапу.

Наслідки законодавства про стейблкоїни для виплат відсотків

• Законодавство про стейблкоїни забороняє виплачувати відсотки лише за факт утримання стейблкоїна.

• існує заборона на виплату відсотків або винагород лише у зв’язку з використанням чи отриманням (attaining) стейблкоїна; а також це не забороняє вам виплачувати їх, якщо вони йдуть через когось іншого, а не через самого емітента

  — Dana Syracuse

• Емітенти можуть пропонувати платежі через третіх осіб.

• Законодавство впливає на те, як емітенти структурують пропозиції щодо відсотків.

• Розуміння законодавства має вирішальне значення для комплаєнсу емітента.

• Емітенти мають орієнтуватися в правових рамках для виплат відсотків.

• Законодавство формує стратегії емітентів стейблкоїнів.

• Комплаєнс із законодавством забезпечує законну роботу.

                  **Розкриття інформації:** Цю статтю відредагувала Редакційна команда. Щоб дізнатися більше про те, як ми створюємо й переглядаємо контент, див. нашу Редакційну політику.