Іран і США обидві висловили готовність покласти край конфлікту на Близькому Сході, американські акції різко зросли, індекс NASDAQ підскочив майже на 4%, ціни на нафту різко впали, золото та срібло значно подорожчали

Сполучені Штати й Іран водночас висловили намір покласти край конфлікту на Близькому Сході, а фондові індекси США встановили найбільший одноденний приріст з травня минулого року. Державні облігації США продовжили зміцнюватися, міжнародні ціни на нафту відкотилися від максимумів, індекс долара завершив п’ятирічну низку зростань, а ринки металів різко зросли.

(динаміка для акцій США, нафти марки Brent/WTI, та дохідності держоблігацій США з березня)

Wall Street Insights зазначає: посилаючись на заяву, яку опублікував інформаційний підрозділ президентської адміністрації Ірану, президент Ірану Пезешкіян заявив, що в Ірану є «необхідний намір покласти край війні», але потрібні «гарантії, щоб вторгнення знову не сталося». Ціни на нафту одразу різко пірнули вниз: падіння Brent було ще відчутнішим, а різниця між цими котируваннями розширилася до найширшого рівня з грудня 2013 року.

Раніше, як повідомляє Сіньхуа, президент США Дональд Трамп у вівторок увечері 31 березня у Білому домі заявив, що США завершать бойові дії проти Ірану «за два-три тижні», і що угоду з Іраном можуть укласти ще до цього.

(після різких коливань ціна нафти завершила день падінням)

Втім, ринок у цілому зберігає обережність. Макростратег Блумберга Brendan Fagan зазначив, що визначення Тегераном «базових гарантій», зокрема якщо вони буде прив’язано до умов припинення вогню, раніше висунутих, може виявитися надто високою планкою, яку уряд Трампа навряд чи зможе прийняти.

У вівторок S&P 500 зріс на 2,9%, Nasdaq піднявся на 3,8%, а Dow Jones — на 2,5%. Окрім драйвів від очікувань «виходу з глухого кута» США й Ірану, також наклалися два технічні чинники, які синхронно спрацювали.

(внутрішньоденна динаміка базових індексів акцій США)

Перший фактор, який не можна ігнорувати, — це перерозподіл пенсійних портфелів на кінець кварталу. За розрахунками, американським пенсійним фондам потрібно на кінець місяця купити близько $34 млрд акцій США; за масштабом це восьме місце з 2000 року і один із десяти найбільших випадків дисбалансу покупок в історії.

(обсяг ребалансування пенсійних портфелів на кінець місяця — восьмий з 2000 року)

Паралельно у вівторок також запустився масштабний закриття коротких позицій. Трейдери Goldman Sachs описують це як другу за величиною «закрівку» шортів після квітня минулого року; головним чином вона була спричинена закриттям хеджів, а не активним прагненням інвесторів «купувати на зростанні» за власні кошти.

(порівняння денної динаміки S&P 500 та сукупних потоків додаткового капіталу на ринку опціонів; основна підтримка зростання індексу в день — купівля кол-опціонів та закриття хеджів)

Однак стратег Блумберга Simon White зазначив, що на технічному рівні ринок ще не демонструє ознак «днища». Чиста кількість акцій, які на Нью-Йоркській біржі встановили нові мінімуми за 52 тижні, лишається лише трохи від’ємною, тоді як історично торговані «дна» часто супроводжуються глибокими від’ємними значеннями.

Частка акцій у S&P 500 з RSI нижче 30 становить менше 20%; історично такі ситуації зазвичай сигналізують, що час для відскоку дозрів лише коли показник досягає 40%–50%.

(частка акцій у S&P 500 з RSI нижче 30 залишається відносно низькою)

Крім того, таке різке зростання у вівторок не може перекрити жахливе завершення першого кварталу. S&P 500 знизився на 4,6% з початку року, Nasdaq — на 7,1%, Dow Jones — на 3,6%, що стало найгіршим квартальним результатом з 2022 року.

Від тривог енергетичної кризи до ризиків «пузиря» на AI, від тиску на кредитні ринки до хмар стагфляції — кожен торговий день Q1 перевіряв нерви інвесторів.

Одним із найжорсткіших полів бою Q1 був сектор софту. Акції SaaS третій місяць поспіль знижуються; у цілому Q1 зафіксував найгірший квартальний результат з другого кварталу 2022 року.

(сильна корекція акцій софту за перший квартал)

«Mag 7» технологічні гіганти суттєво поступилися 493 компаніям, що входять до S&P 500, у Q1.

(техногіганти з «трійки»/«сімки» в березні продовжили слабкість протягом року)

Meme-акції у березні впали на найбільшу величину з грудня 2022 року й уже п’ять місяців поспіль знижуються.

(meme-акції опустилися до рівня червня минулого року)

Паралельно тріщини на ринку приватного кредитування стають дедалі помітнішими. Кредитні спреди інвестиційного рівня та з високою дохідністю в березні істотно розширилися, досягнувши найвищого рівня з квітня минулого року.

(кредитні спреди піднялися до найвищого рівня з квітня минулого року)

Незалежно від того, як розвиватиметься ситуація на Близькому Сході, сліди стагфляції, що лишилися від першого кварталу, у короткостроковій перспективі навряд чи вдасться швидко прибрати. Керівник покриття бізнесу для хедж-фондів Goldman для Tony Pasquariello підсумував ключову логіку з позицій «биків» і «ведмедів»:

• Позиція «за зростання»: підстави включають те, що індикатори настроїв уже вкрай песимістичні, системні позиції CTA були суттєво скорочені, короткі позиції великого ринку вже сформовані, а RSI S&P 500 і Nasdaq наближаються до мінімумів станом на квітень 2025 року;
• Позиція «за падіння»: натомість робить акцент на тому, що, враховуючи масштаби — це найбільший у історії шок пропозиції нафти — падіння на фондовому ринку США лишається відносно обмеженим; сигнали на ринку фізичних товарів залишаються тривожними; а динаміка глобальних ринків держборгу також не менш цікава для аналізу.

Висновок Pasquariello такий:

Напрям ризик-прибутковості не виглядає однозначним, але за моїм інтуїтивним відчуттям асиметрія вниз усе ще більша, ніж асиметрія вгору.

У вівторок дохідності держоблігацій США продовжили знижуватися: 10-річні опустилися на 3 б.п., а 2-річні — на 3,29 б.п.

(у контексті з початку березня: основні дюраційні дохідності держоблігацій США розвернули тренд зниження протягом року)

Індекс долара завершив п’ятирічну низку зростань, суттєво впав протягом дня на 0,7% і пробив рівень 100. Але в березні індекс долара все одно відскочив більш ніж на 2%, встановивши найбільший місячний приріст з жовтня 2024 року й припинивши попередню серію з чотирьох місяців падіння.

(індекс долара припинив серію з чотирьох місяців спадів)

Ринки металів у вівторок різко зросли: спот-золото піднялося на 3,5% і продовжило зростання третій торговий день поспіль; хоча це так, у березні воно все ж накопичило падіння на 11% — найгірший місячний результат після жовтня 2008 року, часів кризи Lehman.

Спот-срібло стрибнуло більш ніж на 7%, повернувшись вище $75; у березні накопичене падіння становить майже 20%. LME-мідь у вівторок виросла на 3%, а в березні впала майже на 7%.

(золото, срібло, мідь, платина — усі зниження в березні)

У вівторок акції США виросли «вшир»: ETF на напівпровідники закрився з приростом понад 5,7%. У день закриття березня він очолив секторні ETF США за динамікою; у першому кварталі ETF енергетики зріс на 37,9%. Із 11 галузевих індексів S&P 500 зростання показали 9: лідером був сектор комунікаційних послуг (зв’язок), з приростом 4,42%; далі йшов сектор інформаційних технологій (+4,24%).

Базові індекси акцій США:

• S&P 500 закрився з приростом на 184,80 пункта, на 2,91%, на позначці 6528,52.

• Dow Jones Industrial Average закрився з приростом на 1125,37 пункта, на 2,49%, на позначці 46341,51.

• Nasdaq закрився з приростом на 795,988 пункта, на 3,83%, на позначці 21590,629. Індекс Nasdaq 100 закрився з приростом на 786,811 пункта, на 3,43%, і встановив найбільший одноденний приріст з травня 2025 року, на позначці 23740,189.

• Russell 2000 закрився з приростом на 3,41%, на позначці 2496,374.

• Індекс страху VIX знизився на 17,45% і закрився на позначці 25,27.

Галузеві ETF акцій США:

• ETF на напівпровідники на закритті відскочив на 5,76%. ETF глобальних технологічних акцій, ETF біотехнологій, ETF технологічного сектора, ETF глобальної авіації зросли щонайбільше на 4,40%; ETF енергетики впав на 1,13%.

• У першому кварталі ETF енергетики накопичено зріс на 37,91%, а ETF комунальних послуг, ETF напівпровідників, ETF регіональних банків, ETF біотехнологій — щонайбільше на 8,20%.

(31 березня ETF за секторами акцій США)

Техногіганти «сімки»:

• Індекс Wande US Technology Stocks Seven (Magnificent 7) зріс на 4,40%.

• Meta зросла на 6,67%, Nvidia — на 5,62%, Google A — на 5,14%, Tesla — на 4,64%, Amazon — на 3,66%, Microsoft — на 3,12%, Apple — на 2,90%.

Акції чипів:

• Індекс Philadelphia Semiconductor зріс на 6,24%, до 7588,196 пункта.

• ADR TSMC виріс на 6,78%, а AMD — на 3,77%.

Китайські компанії з листингом у США (China concept):

• Індекс Nasdaq Golden Dragon China закрився з приростом на 2,80%, до 6753,34 пункта; у березні він накопичено впав на 7,20%, а в першому кварталі — на 10,31%.

Інші акції:

• Circle зросла на 6,25%.

Європейські фондові ринки впали на 8% у березні: війна з Іраном, яку розпочав Трамп, фактично змила підйом у січні-лютому. Німецький ринок у березні впав більш ніж на 10%, ринок Норвегії в березні виріс приблизно на 11,6%, а в першому кварталі — на 27%.

Панєвропейські індекси:

• Європейський індекс STOXX 600 закрився з приростом на 0,41%, до 583,14 пункта; у березні накопичене падіння становить 8,00%. Після запуску Іранської війни наприкінці лютого США та Ізраїлем загалом зберігається низхідна динаміка: у першому кварталі накопичене падіння — 1,53%, тоді як у січні-лютому тривав ріст.

• Індекс STOXX 50 єврозони закрився з приростом на 0,50%, до 5569,73 пункта; у березні накопичене падіння — 9,26%, у першому кварталі — 3,83%.

Індекси окремих країн:

• Німеччина DAX 30 закрився з приростом на 0,52%, до 22680,04 пункта; у березні накопичене падіння — 10,30%, у першому кварталі — 7,39%.

• Франція CAC 40 закрився з приростом на 0,57%, до 7816,94 пункта; у березні накопичене падіння — 8,90%, у першому кварталі — 4,08%.

• Велика Британія FTSE 100 закрився з приростом на 0,48%, до 10176,45 пункта; у березні накопичене падіння — 6,73%, у першому кварталі — приріст 2,47%.

  (31 березня: результати ключових індексів в Європі та США)

Сектори та окремі акції:

• Серед «блакитних фішок» єврозони: німецька Rheinmetall (RHM) зросла на 2,48%, Adidas — на 2,24%, а Deutsche Börse Group — на 2,20%, що стало третім результатом.

• Серед усіх компонентів індексу STOXX 600 Hensoldt виріс на 6,63%, Hochschild Mining — на 5,57%, Abivax — на 5,41%, Alstom — на 5,39%, Antofagasta — на 5,25%; це був п’ятий результат.

• У березні в розрізі секторів індекс товарів для дому та особистих речей STOXX 600 накопичено впав на 15,05%, індекс нерухомості — на 14,53%, індекс автомобілів та автокомпонентів — на 12,66%, індекс будівництва та матеріалів — на 12,33%, роздрібний індекс — на 12,00%.

Дохідність 2/10-річних американських держоблігацій у вівторок знизилася більш ніж на 3 б.п., тоді як дохідність 2-річних держоблігацій США в березні накопичено зросла приблизно на 42 б.п. Дохідність 2-річних німецьких держоблігацій у березні зросла більш ніж на 61 б.п.

Держборг США:

• На закритті в Нью-Йорку дохідність 10-річних базових держоблігацій США знизилася на 3,16 б.п. до 4,3166%; у березні накопичено зростання на 37,91 б.п., у першому кварталі — на 14,96 б.п.

• Дохідність 2-річних держоблігацій США знизилась на 3,49 б.п. до 3,7930%; у березні накопичено зростання на 41,81 б.п., у першому кварталі — на 31,99 б.п.

  (дохідності ключових американських державних облігацій за строками)

Єврооблігації:

• На закритті в Європі дохідність 10-річних німецьких держоблігацій знизилася на 3,1 б.п. до 3,004%; у березні накопичено зростання на 36,1 б.п., у першому кварталі — на 14,9 б.п.

• Дохідність 2-річних німецьких держоблігацій знизилась на 0,4 б.п. до 2,616%; у березні накопичено зростання на 61,2 б.п., у першому кварталі — на 49,5 б.п.

• Дохідність 10-річних британських держоблігацій знизилася на 1,7 б.п. до 4,918%; у березні накопичено зростання на 68,5 б.п., у першому кварталі — на 41,8 б.п.

**Індекс долара завершив п’ятирічну низку зростань, суттєво впав протягом дня на 0,7%, пробивши рівень 100, а в березні зріс більш ніж на 2,4%. Криптовалюти коливалися, але з тенденцією до підвищення: біткоїн +2,4%, ефір — більш ніж на 4%. **

Долар:

• На закритті в Нью-Йорку ICE індекс долара знизився на 0,53% до 99,979 пункта; у березні накопичене зростання 2,43%, у першому кварталі — 1,69%.

• Індекс долара Bloomberg знизився на 0,48% і становив 1216,37 пункта; у березні накопичене зростання 2,44%, у першому кварталі — 1,03%.

  (індекс долара Bloomberg)

Єна:

• На закритті в Нью-Йорку курс долара до єни знизився на 0,55% і становив 158,83 єни; у березні накопичене зростання 1,77%, у першому кварталі — 1,31%.

• У березні курс євро до єни накопичено знизився на 0,49%, тоді як фунт до єни в березні накопичено знизився на 0,14%.

Оффшорний юань (CNH):

• На закритті в Нью-Йорку курс долара до оффшорного юаня — 6,8892; що на 271 пункт нижче від закриття в Нью-Йорку попереднього дня; протягом дня загалом торги відбувалися в діапазоні 6,9216–6,8866.

Криптовалюти:

• На закритті в Нью-Йорку криптовалюти коливалися, але з тенденцією до зростання: біткоїн зріс на 2,4%, ефір — більш ніж на 4%.

(відскок ціни біткоїна в березні пішов вгору)

Ф’ючерси на нафту Abu Dhabi Murban на Близькому Сході впали на 1,58%, до $109,03 за барель; у березні накопичене зростання — 48,72%, у першому кварталі — 78,10%.

Нафта:

• Ф’ючерси на WTI на травень закрилися на рівні $101,38 за барель.

(ф’ючерси на нафту WTI)

• Ф’ючерси на Brent на травень закрилися на рівні $118,35 за барель.

• Ф’ючерси на нафту Abu Dhabi Murban на Близькому Сході впали на 1,58%, до $109,03 за барель; у березні накопичене зростання — 48,72%, у першому кварталі — 78,10%.

Природний газ:

• Ф’ючерси на природний газ NYMEX на квітень закрилися на рівні $2,8840 за один мільйон BTU.

Ринки металів різко зросли: спот-золото +3,5% і третій торговий день поспіль зростає; попри це в березні все одно накопичене падіння становить 11%. Спот-срібло стрибнуло більш ніж на 7%, повернувшись вище $75; у березні накопичене падіння — майже 20%. LME-мідь у вівторок зросла на 3%, а в березні впала майже на 7%.

Золото:

• На закритті в Нью-Йорку спот-золото зросло на 3,49%, до $4668,20 за тройську унцію; у березні накопичене падіння — 11,58%, у першому кварталі — зростання 4,90%.

(ціна спот-золота)

• Ф’ючерси на золото COMEX зросли на 3,14% і становили $4700,60 за тройську унцію; у березні накопичене падіння — 11,13%, у першому кварталі — зростання 4,03%.

Срібло:

• На закритті в Нью-Йорку спот-срібло стрибнуло більш ніж на 7%, повернувшись вище $75; у березні накопичене падіння — майже 20%.

• Ф’ючерси на срібло COMEX зросли на 6,77% і становили $75,345 за тройську унцію.

Інші метали:

• Ф’ючерси на мідь LME закрилися з приростом на $112, до $12336 за тонну. Ф’ючерси на алюміній LME закрилися з приростом на $66, до $3467 за тонну.

• Ф’ючерси на нікель LME закрилися з падінням на $153, до $17110 за тонну. Ф’ючерси на цинк LME закрилися з приростом на $44, до $3226 за тонну.

Застереження щодо ризиків і умови відмови від відповідальності

        На ринку є ризики, інвестувати потрібно обережно. Ця стаття не є персональною інвестиційною рекомендацією та не враховує особливі інвестиційні цілі конкретних користувачів, фінансовий стан або потреби. Користувачі мають оцінити, чи відповідають будь-які думки, погляди або висновки в цій статті їхнім конкретним обставинам. У результаті інвестування відповідальність покладається на вас.