Щойно я знову переглядав деякі з прогнозів ринку Ендрю Кана з минулого року, і чесно кажучи, їх точність заслуговує уваги. Цей хлопець перетворив досить невеликий початковий внесок у серйозне багатство ще на початку, і що важливо, він послідовно був правий щодо рухів ринку, коли всі інші були у ейфорії.

Кан співзаснував Mechanism Capital у 2020 році і має солідний досвід у контрінтуїтивних позиціях. Що привернуло мою увагу, так це його прогноз на червень 2024 року щодо ситуації з ETH Spot ETF. У той час весь ринок був переконаний, що Ethereum отримає масові інституційні потоки, але Кан фактично казав: почекайте — все не так просто.

Його аргумент був простий: інституції не цікавить технічна складність Ethereum. Стейкінг, DeFi, економіка валідаторів — це внутрішні речі. Що справді потрібно традиційним фінансам — це простота і ліквідність, яку має Bitcoin, але не має Ethereum. Він прогнозував, що ETH залучить лише близько 15% потоків, які отримав Bitcoin, і очікував від $0.5 млрд до $1.5 млрд у потоках за шість місяців.

Після цього він зробив конкретний прогноз — ETH знизиться приблизно до $2,400. Досить сміливо, коли всі говорять про нові історичні максимуми. Але ось у чому справа: коли ETF фактично запустили, це й сталося. ETH досягло $2,420, а обсяги різко знизилися після перших тижнів. Розрив між тим, що криптоспільнота вважала про Ethereum, і тим, що насправді хотіли інституційні капітали, виявився саме тим, що передбачив Ендрю Кан.

Що цікаво в підході Ендрю Кана, так це те, що він відокремлює короткострокову цінову динаміку від довгострокового потенціалу. Він налаштований песимістично щодо короткострокового, але все ще вірить у майбутнє Ethereum як мережі розрахунків і глобальної обчислювальної платформи. Він просто реалістично ставиться до термінів і того, що має статися спершу.

Що стосується портфеля, то Mechanism Capital підтримує проєкти, такі як 1INCH і ARB, а Кан особисто брав участь у деяких мемкоінах. Його позиція зводиться до того, що в криптовалюті увага визначає цінність, тож чому б не позиціонуватися там, де ця увага зосереджена.

Більш широке урок тут полягає не у тому, щоб вгадати конкретні ціни — а у тому, щоб ставити під сумнів консенсус, коли логіка не сходиться. Коли всі налаштовані оптимістично і аргументація більше схожа на віру, ніж на аналіз, саме тоді контрінтуїтивні позиції зазвичай приносять успіх. Траєкторія Кана свідчить, що він розуміє це краще за більшість.