Акції високої капіталізації падають — ще одна важлива тенденція знову проявляється

Сьогодні березневий тренд офіційно завершився.

9 широких базових індексів у березні в середньому закрилися в мінусі; напрям для середніх і малих компаній показав більші падіння. Місячні падіння для CSI 1000, CSI 500, STAR 50 та CSX 2000 усі перевищили 10%. Середній індекс цін на акції знизився на 10,54%.

Індивідуальні акції загалом коригувалися. Серед акцій, які торгувалися в березні, понад 4600 зафіксували падіння; частка акцій, що зросли, становить менш ніж 15%.

Такі дані, як кількість акцій, що впали, і показники середнього індексу цін на акції, усі свідчать про похмурий характер березневого тренду.

Повернімося до ринку сьогодні.

Сьогодні три основні індекси A-акцій коригувалися одночасно. Станом на кінець торгів: SSE Composite знизився на 0,80%, Shenzhen Component та ChiNext Index знизилися відповідно на 1,81% і 2,70%.

Обсяг торгів на ринку становив 2,01 трлн юанів. Після паузи в три торгові дні ринок знову піднявся вище 2 трлн юанів. Понад 4300 акцій знизилися; медіанний відсоток коливання цін акцій становив -1,43%.

Сьогодні на ринку з’явилися три негативні явища.

По-перше, продовжується демонстрація захисного стилю з боку коштів.

По-друге, на великому ринку спостерігається денне (внутрішньоденне) етапне однонапрямне падіння без опору з боку покупців (позицій “bull”); таке явище в березні траплялося кілька разів, і також з’являлося явище “продажі → повернення капіталу (відтік/рефлюкс) → знову продажі”. Виникнення такого явища є об’єктивним проявом слабкості ринку.

По-третє, у деяких секторах з різким вибуховим зростанням результатів у акцій з’явився “ефект збитків” (коли інвестори отримують негативний результат). Такі акції за своєю природою легше привертають увагу коштів, і в сезоні звітності зазвичай бувають наддоходи. Нині ж у них проявився збитковий ефект, що створює негативний зворотний зв’язок для ринку.

Щодо великого ринку: хоча сьогодні тренд був слабким, SSE Composite прорвав максимум четверга минулого тижня. У цьому раунді відскок підтверджено з “правого боку” (тобто після проходження рівня). За винятком того, що на ринку станеться крайня або несподівана ситуація.

У цілому великий ринок усе ще коливається. Навіть якщо відскок триватиме, короткостроковий простір невеликий. Водночас результат різних секторів передбачити важко, а ритм є надзвичайно ключовим.

Офіс інвестиційного директора зі збереження капіталу UBS Wealth Management оприлюднив думку: нинішня корекція на китайському ринку, можливо, вже зайшла надто далеко, і в інвесторів є можливість нарощувати позиції в якісних китайських AI-акціях за нижчими оцінками. Політика й надалі активно підтримує розвиток AI та технологічні інновації. У міру покращення ринкових настроїв і фундаментальних показників прибутковість, оцінки та позиції (склад інвестиційного портфеля) можуть поступово повернутися.

Що стосується секторів: технологічні акції стали “найважчим постраждалим районом” під час корекції, і це пов’язано з кількома факторами.

По-перше, захист коштів: зберігається стиль з учорашнього дня, включно з ростом таких секторів, як банки та побутова техніка.

По-друге, ситуація на Близькому Сході все ще впливає на настрої інвесторів. Президент США Дональд Трамп заявив, що якщо не буде досягнуто угоди, “буде повністю знищено всі електростанції, нафтові свердловини та острів Харг” в Ірані.

По-третє, технологічні акції мають негативні новини, які продовжують “дозрівати” (наростати). Представник сегмента пам’яті Micron Technology різко впав, що потягнуло за собою суттєву корекцію технологічних акцій у США.

AI-технологічні акції останнім часом викликали занепокоєння через TurboQuant. За останні два дні також з’явилися повідомлення про помітне послаблення цін на ринку спотових поставок модулів пам’яті, а також чутки про “урізання” комплектації в архітектурі Rubin Ultra від NVIDIA.

Коли ці фактори накладаються один на один, і технологічні акції загалом перебувають на високих рівнях, “биття/продавлювання” (різкі зниження) технологічних акцій — не дивина.

Станом на сьогодні о 17:00 за часом ринку: ф’ючерси на CME E-mini S&P 500 та CME E-mini Nasdaq 100 показали зростання, обидва понад 0,8%. Якщо вночі завтра технологічні акції в США зростатимуть, це матиме певний підтримуючий ефект на ринкові настрої щодо технологічних акцій A-акцій.

На інформаційному фоні: голова ФРС Джером Пауелл заявив, що процентні ставки ФРС перебувають у “сприятливій позиції”, тож можна ігнорувати вплив на нафтові ціни, пов’язаний з Іраном, але потрібно пильнувати зміни в очікуваннях щодо інфляції. Це послаблює занепокоєння ринку щодо того, що ФРС може посилювати монетарну політику.

Сектор транспортного обладнання підряд два дні зростав. Сьогодні він очолив список лідерів серед галузевих секторів, головним чином через повідомлення про узбережну високошвидкісну залізницю вздовж річки.

Hua Fu Securities зазначає: враховуючи масштаб залізничної мережі “плану 14-ї п’ятирічки”, якщо потрібно досягти цілі на 2035 рік, у період 2026–2035 роки слід побудувати приблизно 35 000 км залізниць, з них близько 20 000 км — високошвидкісні. Середньорічні введення в експлуатацію нових залізничних ліній становитимуть близько 3500 км, з яких високошвидкісні — близько 2000 км. Довгострокова ціль 200 000 км, як очікується, створить широкий простір для ринку обладнання для залізничного транспорту.

З огляду на позиціонування сектору та “жорсткість” логіки, сектор транспортного обладнання найімовірніше буде короткостроковим трендом, який ведуть новини.

Сектор комерційного космосу певний час різко пішов угору. Нещодавно в галузі з’явилося кілька подій-каталізаторів: наприклад, Artemis 2 вже “набрала бойовий хист” до старту; успішний перший політ ракети “Лі-Цзян 2” від CASC? (Zhongke?); а також Galaxy Space розпочала процес підготовки до лістингу.

Після стрімкого зростання сектору білих вин (байцзю/лікеру) відбулося різке відступання.

Коли Guizhou Moutai (600519) у 2012, 2017 та 2023 роках оголошувала підвищення цін на Feitian Moutai, у перші два випадки зростання акцій Мoutai протягом трохи більше ніж одного місяця становило 15%–20%; а коли у 2023 оголосили підвищення, у перший торговий день одразу побачили вершину хвилі, після чого почалася тривала (на 10+ місяців) фазa коливального зниження.

Погляньмо на інформаційний фон сьогодні.

1. Китаї: індекс виробничої активності PMI у березні — 50,4%, на 1,4 процентного пункту вище, ніж у минулому місяці.

2. Міністерство промисловості та інформатизації: організує підготовку “плану розвитку нових акумуляторів на період 15-ї п’ятирічки” (“十五五”) .

3. Goldman Sachs: за аналогією з нафтовою кризою 1990 року, ФРС зрештою знизить ставки.

4. Ринок акцій Гонконгу: у першому кварталі фінансування IPO перевищило 1 трлн юанів. Минулого року ринку знадобилося пів року, щоб досягти цієї цілі.

Насамкінець Даге підсумує: сьогодні ринок підскочив, а потім повернувся назад; але великий ринок прорвав максимум четверга минулого тижня, і відскок підтверджено з “правого боку”. Наразі розглядаємо це тимчасово як коливальний тренд. З погляду операцій: позиції не варто тримати надто великими; останні один-два роки акції на високих рівнях з великим зростанням після падіння — короткостроково ставитися до них обережно.

Щодо секторів: у секторах по “лінії прибутковості/результатів” у деяких акціях з’явився “ефект збитків”. У цьому аспекті по можливості варто зосереджуватися на акціях у секторах із середньо-низькими рівнями.

(Редактор: Чжан Ян HN080)

     【Дисклеймер】Ця стаття відображає лише особисту думку автора та не має відношення до Hexun. Сайт Hexun зберігає нейтральність щодо викладених у тексті тверджень і оцінок. Не надається жодних явних чи неявних гарантій щодо точності, надійності чи повноти будь-якого вмісту. Будь ласка, використовуйте матеріал лише як довідку та беріть на себе всю відповідальність самостійно. Email: news_center@staff.hexun.com