Дві великі алюмінієві фабрики на Близькому Сході зазнали нападу: близько 10% світових поставок можуть зазнати впливу?

Під час тривалих потрясінь у ситуації на Близькому Сході, окрім того, що просідає тиск на нафтову торгівлю, починає впливати й на глобальний ланцюг постачання алюмінію.

Як повідомляє Сіньхуа 29 березня, дві великі алюмінієві фабрики на території держав Перської затоки Бахрейну та Об’єднаних Арабських Еміратів нещодавно підтвердили, що їх атакували з боку Ірану. Атаки спричинили поранення людей і матеріальні збитки. Алюмінієві продукти, що експортуються з Близького Сходу, становлять близько 10% світових постачань, і це може спричинити певний удар по ринку.

Візуальний Китай

Уранці 30 березня представник вітчизняної алюмінієвої галузі, розповів кореспондентові «Щоденної економічної новини», що ця подія з обстрілом алюмінієвого заводу викликала на ринку паніку щодо можливого розриву ланцюга постачання: ціни на алюмінієві ф’ючерси на Лондонській біржі металів (LME) та акції окремих компаній алюмінієвого сектору в A-акціях того ж дня зростали в різному ступені.

З одного боку — тиск від можливого розриву зовнішніх ланцюгів постачання та різкого стрибка витрат на тонну алюмінію; з іншого — вітчизняні алюмінієві підприємства, спираючись на зниження середнього значення沪伦比, здобувають бонус від «експортного буму». У цьому грандіозному потрясінні алюмінієвого ринку, спричиненому конфліктом між США та Ізраїлем, що переріс у конфронтацію, глобальна карта алюмінієвої індустрії переживає глибоке переформатування та розпаювання.

Уразливість ланцюга постачання проявляється

Триваюче погіршення ситуації на Близькому Сході надсилає у глобальний ланцюг постачання алюмінію дуже чіткий сигнал про небезпеку.

29 березня Корпус вартових ісламської революції Ірану оприлюднив заяву, підтвердивши, що він завдав ударів по двох алюмінієвих заводах на території ОАЕ та Бахрейну, пов’язаних із військовою та аерокосмічною діяльністю США, із використанням ракет та безпілотників, як помсту за удари США по об’єктах цивільного призначення Ірану, зокрема по сталеливарним заводам.

Безпосередніми постраждалими від цього удару Ірану стали Emirates Global Aluminium Company (EGA) — один із найбільших у світі виробників алюмінію, — а також Bahrain Aluminium Company (Alba). Як повідомляється, EGA має на Близькому Сході два заводи; у 2025 році вона виробила приблизно 1,6 млн тонн первинного алюмінію, що становить понад 2% частки у світі.

EGA підтвердила, що її завод, розташований у промисловій зоні Абу-Дабі, зазнав значних втрат під час атаки 28 березня, а також що кілька працівників — індійської та пакистанської національностей — отримали поранення. 29 березня Bahrain Aluminium Company заявила, що її завод у межах компанії 28 березня зазнав удару, внаслідок чого двоє людей отримали легкі поранення; наразі компанія оцінює матеріальні збитки.

Фактично криза на алюмінієвому ринку Близького Сходу не виникла раптово — уразливість ланцюга постачання була помітна давно.

Ще до цієї атаки перевезення алюмінієвих продуктів і сировини на Близькому Сході вже сильно постраждали через збої в морському судноплавстві в Ормузькій протоці. Citic Securities (600030) зазначає, що 12 березня алюмінієвий завод Qatalum у Катарі (номінальна річна потужність з виробництва первинного алюмінію 636 тис. тонн) оголосив про зупинку 40% потужностей через припинення постачання природного газу; 15 березня Alаba (річна потужність приблизно 1,6 млн тонн) через блокування судноплавного маршруту в Ормузькій протоці оголосила про форс-мажор і скорочення виробництва приблизно на 20%. Сумарна потужність, що постраждала від цих двох проєктів, становить 0,7% світових потужностей.

«Станом на наразі, обидві компанії офіційно не оголосили про фактичне й суттєве переривання роботи потужностей», — сказав аналітик Ai Zhe Consulting Чжан Мен кореспондентові «Щоденної економічної новини». EGA на Близькому Сході має два заводи, і у 2025 році виробила приблизно 1,6 млн тонн первинного алюмінію. Якщо все буде зупинено, то вплив буде дуже відчутним. 1,6 млн тонн первинного алюмінію — це фактично понад 2% частки у світі.

З погляду розподілу глобальних потужностей, на весь Близький Схід припадає майже 9% світових потужностей з електролітичного алюмінію, а обсяг експорту — ще й близько 10% від глобальних постачань. Guoxin Futures вважає, що хоча дві компанії, що постраждали від атак, ще не оголосили офіційно про фактичне переривання потужностей, у надзвичайних сценаріях на Близькому Сході може виникнути переривання виробництва для потужностей з електролітичного алюмінію обсягом 2,8 млн тонн, що приблизно становить 3,5% світових алюмінієвих потужностей.

Citic Securities також зазначила, що прямі удари по алюмінієвих заводах означають подальше істотне зростання ризику виробничих збоїв у регіоні Близького Сходу. Пошкодження обладнання спричинить триваліший період зупинки/зниження потужностей і зупинки виробництва, що матиме ще глибший вплив на баланс попиту та пропозиції.

На думку Чжан Мена, ринок наразі в основному фокусується на тому, як постраждають відповідні підприємства та чи їх зупинять. Подальша траєкторія цін залежатиме від остаточних оцінок компаніями рівня збитків у потужностях, а також від того, як еволюція геополітичної ситуації вплине на ринкові ризикові апетити та очікування щодо макроекономічної ліквідності.

Інституції в короткостроковій перспективі налаштовані оптимістично щодо цін на алюміній

Посилення геополітичного конфлікту посилило паніку щодо можливого розриву ланцюга постачання, а також підживило на ринку капіталів настрої «купувати».

Кореспондент «Щоденної економічної новини» звернув увагу, що ціни на алюмінієві ф’ючерси на Лондонській біржі металів (LME) протягом березня демонстрували силу: пік зріс до 3546,5 дол./тонну, встановивши максимум майже за 4 роки. 30 березня ціни на алюмінієві ф’ючерси LME суттєво підскочили: на відкритті — 3400 дол./тонну; у ході торгів котирування тимчасово досягали максимуму 3492 дол./тонну, мінімуму — 3400 дол./тонну. Натомість котирування на沪алюміній хоча й зростали синхронно, певний час наближалися до високого рівня близько 26000 юанів/тонну, але загальне зростання було слабшим, ніж у LME-алюмінію. Уранці 30 березня основний контракт на ф’ючерси на沪алюміній зріс під час торгів більш ніж на 3%; опціонний контракт沪алюміній 2605 put 27000 зріс на 160,00%.

Хоча внутрішні ф’ючерсні ціни зростали відносно стримано, на ринку A-акцій алюмінієвий сектор підняв хвилю цінових «стель» (зростання до граничного ліміту). Станом на закриття 30 березня акції з лімітом зростання мали, зокрема, Tianshan Aluminium (SZ002532), Minfa Aluminium (002578) (SZ002578), Changlu Co., Ltd. (002160) (SZ002160), Yiqiu Resource (601388) (SH601388) тощо. Huaxi Securities (002926) попередила: якщо далі масово з’являтимуться оголошення про скорочення виробництва та зупинки, то подальший простір для додаткового падіння цін на алюміній буде вкрай обмеженим, і є цінність для «лівостороннього» (раннього) інвестування.

Підвищення ф’ючерсних цін на тлі цього спричинене різким зростанням витрат на електроенергію на тонну алюмінію у світі. China Post Securities зазначає: з вибухом конфлікту на Близькому Сході ціни на природний газ різко підскочили. У регіонах, де електрика виробляється із природного газу, енерговитрати на електролітичний алюміній значно перевищують рівень попереднього періоду. Очікується, що навіть якщо згодом ситуація на Близькому Сході дещо пом’якшиться, доплата за ризик в Ормузькій протоці й надалі залишатиметься на високому рівні, а гранична перевага наднизькозатратних потужностей на Близькому Сході у досить тривалому періоді може слабшати.

China Post Securities також прогнозує: якщо конфлікт триватиме, витрати на електроенергію, вироблену з природного газу, піднімуться, а через дефіцит сировини ціни на алюміній, імовірно, зростуть до 30000 юанів/тонну.

Варто звернути увагу: у цій глобальній кризі виробничих потужностей китайські підприємства з переробки алюмінію натомість отримали цілком відчутний «експортний бонус». Оскільки нещодавній ріст沪алюмінію був суттєво слабшим, ніж у LME-алюмінію, станом на 26 березня значення середнього沪伦比 у березні становило 7,36, що помітно нижче, ніж 7,86 за аналогічний період минулого року. Це значно підвищило цінову перевагу вітчизняних експортних продуктів — стрічок і фольги (板带箔).

Дослідження Ai Zhe Consulting показують: провідні компанії в провінції Хенань з виробництва板带箔 нині підтримують виробниче навантаження на максимальному рівні, а експортні замовлення в останній період зросли на 15% у місячному співвідношенні. Одне з великих підприємств у Шаньдуні також, зважаючи на розширення різниці між внутрішніми та зовнішніми цінами і відтік іноземних замовлень, працює на лініях з повним навантаженням; а такий експортний «бонус» імовірно триватиме до червня 2026 року.

Паралельно вражаючі фінансові результати вітчизняних котируваних алюмінієвих компаній додали ринку впевненості. Наприклад, у випадку Tianshan Aluminium: у оприлюдненому звіті про річні результати за 2025 рік видно, що у 2025 компанія отримала виручку 295,02 млрд юанів та чистий прибуток 48,18 млрд юанів, а також планує виплатити грошовий дивіденд у розмірі 11,47 млрд юанів. Ще більше надихнув ринок прогноз компанії: вона очікує, що у першому кварталі 2026 року чистий прибуток становитиме 22 млрд юанів, що більш ніж на 100% більше в річному вимірі, і знову перевищить історичний рекорд чистого прибутку за квартал.

Оглядаючи подальші перспективи, «стійкість попиту» на стороні споживання також не можна недооцінювати. Citic Securities прогнозує: у 2026 році електромережі та сектор автомобілів збережуть високу кон’юнктуру, що підтримає зростання попиту на електролітичний алюміній. Згідно з оцінкою, у 2026 році ціна на алюміній досягне 23000 юанів/тонну.

Guoxin Futures підкреслює: необхідно й надалі уважно стежити за тим, як подальше відновлення ринку споживання автомобілів підштовхуватиме попит у нижчому сегменті. Huaxi Securities вважає: електролітичний алюміній є продуктом першої необхідності в промисловості; у період історичного спадного циклу зниження споживання становило лише 1%~2%, тобто скорочення було значно меншим, ніж на стороні пропозиції. Якщо надалі масово будуть запроваджуватися оголошення про скорочення та зупинки виробництва, простір для подальшого падіння цін на алюміній буде вкрай обмеженим.

(Редактор: Чжан Ян HN080)

     【Відмова від відповідальності】Ця стаття відображає лише власні погляди автора та не має відношення до Hexun. Вебсайт Hexun зберігає нейтралітет щодо викладених у матеріалі тверджень і оцінок. Жодних явних чи неявних гарантій щодо точності, надійності або повноти змісту, що міститься в матеріалі, не надається. Будь ласка, читачі використовують інформацію лише для довідки й несуть повну відповідальність самостійно. Email: news_center@staff.hexun.com