Чи відображає ціноутворення Macerich (MAC) її нещодавні змішані результати та прогноз грошових потоків

Simply Wall St

Пн, 16 лютого 2026 року о 8:11 за GMT+9 6 хв читання

У цій статті:

MAC

+3.99%

Знайдіть виграшні акції в будь-якому циклі ринку. Приєднуйтесь до 7 мільйонів інвесторів, використовуючи інвестиційні ідеї Simply Wall St БЕЗКОШТОВНО.

Якщо ви сумніваєтеся, чи є Macerich за ціною приблизно US$18.52 вигідною покупкою, справедливо оціненою чи чимось, чого варто уникати, ви потрапили туди, де можна отримати чітке уявлення про те, що насправді може означати ця ціна акції.

Акції мали змішаний рух: падіння на 5.6% за останні 7 днів, зниження на 1.2% за 30 днів, без змін з початку року, падіння на 6.1% за 1 рік, але значно сильніші показники за 3 та 5 років — 65.2% і 83.8% відповідно.

Нещодавні матеріали про Macerich зосереджувалися на триваючій привабливості та викликах високоякісних об’єктів роздрібної нерухомості: інвестори зважують заповнюваність, тенденції оренди та міркування щодо балансу. На цьому тлі стає зрозуміло, чому ціна акції може бути чутливою до змін настроїв щодо нерухомості та споживчої активності, навіть коли щоденні заголовки здаються відносно спокійними.

Під час перевірок оцінки на Simply Wall St Macerich отримує 4 із 6 балів за потенційне недооцінювання, що дає оцінку вартості 4. Далі ми розглянемо, що різні методи оцінювання говорять про це число, перш ніж завершити способом обрамлення оцінки, який може бути ще кориснішим, ніж будь-яка окрема модель сама по собі.

Дізнайтеся, чому дохідність Macerich -6.1% за останній рік відстає від показників її однолітків.

Підхід 1: Аналіз дисконтованих грошових потоків (DCF) Macerich

Модель дисконтованих грошових потоків (DCF) оцінює, якою може бути вартість компанії сьогодні, прогнозуючи її майбутні скориговані кошти від операцій і потім дисконтує ці грошові потоки до теперішньої вартості.

Для Macerich модель використовує вільний грошовий потік за останні дванадцять місяців приблизно $365.3 мільйона та продовжує його, використовуючи оцінки аналітиків на найближчі кілька років, після чого Simply Wall St робить додаткові екстраполяції до 2035 року. До 2030 року прогнозований вільний грошовий потік становить $478.3 мільйона, а кожен майбутній рік дисконтується назад у долари сьогодні, щоб відобразити час та ризик.

Додавання цих дисконтованих грошових потоків разом дає оцінену внутрішню вартість приблизно $29.73 за акцію. Порівняно з нещодавньою ціною акції близько $18.52, результат DCF вказує, що Macerich торгується приблизно зі знижкою 37.7% до цієї оцінки. Це свідчить про суттєвий розрив між ринковою ціною та цією конкретною оцінкою, що базується на грошових потоках.

Результат: НЕДООЦІНЕНА

Наш аналіз дисконтованих грошових потоків (DCF) свідчить, що Macerich недооцінена на 37.7%. Відстежуйте це у своєму списку спостереження або портфелі чи відкрийте ще 53 інші високоякісні недооцінені акції.

DCF Macerich станом на лютий 2026

Перейдіть до розділу «Оцінка» у нашому Звітi про компанію, щоб дізнатися більше про те, як ми приходимо до цієї Справедливої вартості для Macerich.

繼續閱讀  

Підхід 2: Ціна Macerich проти продажів (Price vs Sales)

Для прибуткової компанії з відчутною виручкою коефіцієнт P/S — це простий спосіб побачити, скільки інвестори платять за кожен долар продажів. Він відображає те, що ринок готовий заплатити за поточну базу виручки, і може бути корисним там, де прибутки менш стабільні або на них впливають не грошові статті.

Загалом, вищі очікування зростання та нижче сприйманий ризик можуть виправдовувати вищий мультиплікатор P/S, тоді як повільніше зростання або вищий ризик можуть вказувати на нижчий нормальний чи справедливий рівень. Зараз Macerich торгується з P/S 4.31x, тоді як у середньому по галузі Retail REITs — 6.61x, а середній показник групи порівняння — 6.31x, тож ринок оцінює її продажі нижче цих орієнтирів.

Справедливий коефіцієнт Simply Wall St для Macerich становить 2.94x. Це власна оцінка того, яким може бути її P/S з огляду на такі фактори, як профіль зростання, маржа прибутку, галузь, ринкова капіталізація та ризики, характерні для компанії. Оскільки він коригує ці елементи, він може бути більш налаштованим, ніж просте порівняння з конкурентами або ширшою галуззю. На тлі цієї Справедливої оцінки поточний P/S Macerich 4.31x виглядає вищим, ніж те, що передбачає ця модель.

Результат: ПЕРЕОЦІНЕНА

NYSE:MAC P/S станом на лютий 2026

Коефіцієнти P/S розповідають одну історію, але що, якщо реальна можливість лежить в іншому? Почніть інвестувати в спадщину, а не в керівників. Відкрийте наші 23 найкращі компанії, очолювані засновниками.

Підвищте якість ухвалення рішень: оберіть свою розповідь про Macerich

Раніше ми згадували, що існує ще кращий спосіб зрозуміти оцінку. Дозвольте представити вам «Narratives» (наративи), які дають змогу написати чітку історію про Macerich, пов’язавши ваш погляд на її майбутню виручку, прибутки та маржі з фінансовим прогнозом, Справедливою вартістю та простим порівнянням із поточною ціною акції. Усе це доступно в простому інструменті на сторінці Community від Simply Wall St, який автоматично оновлюється, коли з’являються новини або звіти про прибутки, і який може відобразити дуже різні думки, наприклад, коли один інвестор погоджується зі Справедливою вартістю близько US$23.89 на основі більш оптимістичних припущень, а інший схиляється ближче до приблизно US$15.58 з обережнішого погляду.

Для Macerich, втім, ми зробимо це для вас максимально простим — з прев’ю двох провідних наративів про Macerich:

🐂 Бичачий кейс для Macerich

Справедлива вартість у цьому бичачому наративі: приблизно US$20.13 за акцію

Розрив щодо цієї справедливої вартості за ціни акції US$18.52: приблизно на 8% нижче справедливої вартості за наративом

Припущення щодо тенденції виручки: приблизно 4.23% щорічного зниження

Зосередьтеся на більш якісних міських і прибережних торгових центрах, де очікується, що розважальний і «destination retail» формат підтримуватиме попит орендарів і сприятиме більш стабільним прибуткам з часом.

Аналітики з цієї групи моделюють покращення маржі прибутку з поточної позиції зі збитками до невеликого прибутку протягом найближчих кількох років, що підтримується активністю в оренді, уточненням портфеля та попитом на омніканальні роздрібні продажі.

Узгоджена цільова ціна приблизно US$19.40 трохи вища за нещодавню ціну акції. Цей наратив позиціонує Macerich як загалом справедливо оцінену за цих припущень, але водночас вказує на суттєві ризики виконання та балансові ризики.

🐻 Ведмежий кейс для Macerich

Справедлива вартість у цьому ведмежому наративі: приблизно US$15.58 за акцію

Розрив щодо цієї справедливої вартості за ціни акції US$18.52: приблизно на 19% вище справедливої вартості за наративом

Припущення щодо тенденції виручки: приблизно 6.35% щорічного зниження

Цей погляд значною мірою спирається на довгостроковий тиск з боку e-commerce та зміну вподобань покупців: торгові центри з критими приміщеннями вважаються структурно проблемними для трафіку, зростання орендної плати та чистого операційного доходу.

Високе фінансове плече та експозиція до слабших торгових центрів — ключові ризики; потреби в рефінансуванні, капітальні витрати та гнучкість балансу також позначені як важливі «маятникові» фактори для майбутніх прибутків і грошових потоків.

Використовуючи найнижчу цільову ціну аналітиків US$15.00 як «якір», цей наратив стверджує, що навіть якщо базовий бізнес покращиться, поточні ринкові очікування можуть випереджати те, що підтримують ці більш обережні припущення.

Якщо ви хочете побачити, як інші інвестори формують ці ж самі факти, вам цікаво, як числа перетворюються на історії, що формують ринки? Дослідіть наративи Community для Macerich і порівняйте, яка сюжетна лінія найближче відповідає вашому погляду на його ризики та потенційні вигоди.

Як ви думаєте, чи є в цій історії для Macerich щось більше? Перейдіть до нашої Community, щоб побачити, що говорять інші!

NYSE:MAC Графік ціни акції за 1 рік

_ Ця стаття від Simply Wall St має загальний характер. Ми надаємо коментарі, спираючись лише на історичні дані та прогнози аналітиків, використовуючи неупереджену методологію, і наші матеріали не призначені як фінансова порада. Це не є рекомендацією купувати або продавати будь-які акції, і не враховує ваші цілі чи фінансову ситуацію. Ми прагнемо надавати аналіз, орієнтований на довгострокову перспективу, на основі фундаментальних даних. Зауважте, що наш аналіз може не врахувати останні компаній оголошення, чутливі до ціни, або якісні суттєві фактори. Simply Wall St не має позицій у жодних акціях, згаданих у цій статті._

Компанії, згадані в цій статті, включають MAC.

Вам є відгуки щодо цієї статті? Вас турбує зміст? Зв’яжіться з нами напряму._ Або ж напишіть на editorial-team@simplywallst.com_

條款 及 私隱政策

Privacy Dashboard

More Info