Klarna зібрала 1,37 мільярда доларів на IPO у Нью-Йорку, акції закрилися зростанням на 15%

Відкрийте для себе найкращі новини та події у фінтеху!

Підпишіться на розсилку FinTech Weekly

Читають керівники JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna та багатьох інших

Фінтех-гігант виходить на біржу

Klarna, шведський кредитор «купи зараз — плати потім» (BNPL), який колись оцінювали до $45 мільярдів, нарешті зробив свій довгоочікуваний дебют на Нью-Йоркській фондовій біржі. У вівторок компанія повідомила, що залучила $1,37 мільярда у своєму первинному публічному розміщенні в США, ставши одним із найбільш уважно відстежуваних лістингів у фінтеху цього року.

У ході IPO Klarna та деякі з її наявних інвесторів продали 34,3 мільйона акцій за $40 кожна — вище запланованого діапазону $35 до $37. Вища ціна відображала сильний інтерес інвесторів: один інформатор, знайомий із пропозицією, заявив, що попит перевищував пропозицію приблизно у 25 разів.

У середу торги стартували різким зростанням. Акції відкрилися на $52 — приблизно на 30% вище ціни пропозиції — перш ніж скоротити приріст. До дзвінка закриття папери зупинилися трохи нижче $46 за акцію, все ще на 15% вище від ціни IPO. На цьому рівні Klarna оцінювали приблизно в $17,4 мільярда.

Від $45 мільярдів до $17 мільярдів

Поточна оцінка підкреслює зміну обставин у Klarna. У 2021 році, після сплеску онлайн-покупок і впровадження BNPL, компанію оцінили більш ніж у $45 мільярдів — тоді вона стала найціннішим стартапом Європи. Але зростання процентних ставок і інфляція спричинили різке переоцінювання сектора, і до 2022 року оцінка Klarna впала до $6,7 мільярда.

Відновлення до $17,4 мільярда показує, що інвесторська впевненість повертається, хоча різниця з піком її «пандемічної епохи» вражає. Успіх IPO свідчить, що ринки знову відкриті до лістингів фінтеху, але також підкреслює, як швидко можуть змінюватися умови.

Довгий шлях до лістингу

Заснована в 2005 році, Klarna створила свою репутацію завдяки тому, що дозволяла клієнтам ділити покупки на менші внески без відсотків. Її сервіс BNPL став глобальним трендом під час пандемії, коли стрімко злетіли обсяги e-commerce.

Компанія роками була прибутковою, але перейшла в збитки після агресивного розширення в Сполучених Штатах у 2019 році. У квітні цього року Klarna призупинила підготовку до IPO, оскільки нові американські тарифи порушили роботу глобальних ринків. Коли умови стабілізувалися, а апетит інвесторів повернувся, компанія відновила плани цього літа.

Пропозицію очолювали Goldman Sachs, J.P. Morgan і Morgan Stanley, а Klarna тепер торгує на NYSE під тикером KLAR.

Зростання проти прибутковості

Незважаючи на сильне зростання доходів, прибутковість залишається викликом. За квартал, що завершився 30 червня, виручка зросла до $823 мільйонів — з $682 мільйонів роком раніше. Втрати, однак, розширилися — з $7 мільйонів до $52 мільйонів за той самий період.

Аналітики наголошували, що хоча інвестори знову демонструють ентузіазм щодо IPO фінтех-компаній, ринок вимагатиме доказів того, що такі компанії, як Klarna, можуть поєднувати зростання з прибутковістю. Руді Ян, старший аналітик PitchBook, сказав Reuters, що фінтехи зіткнуться з пильним контролем у поточних макроекономічних умовах.

Конкуренція та сила бренду

Klarna конкурує в переповненому сегменті. Конкурентський американський neobank Chime вийшов на біржу в червні: у день дебюту акції підскочили на 59%, перш ніж опуститися нижче ціни розміщення. Такий результат ілюструє волатильність, яка може настати після гучних IPO у фінтеху.

Втім, індустрійні аналітики вважають, що сильний бренд Klarna може дати їй перевагу. Кет Лю з IPOX, фірми з дослідження IPO, зазначила, що в галузі, яка швидко змінюється, впізнаваність бренду може бути такою ж важливою, як і сама бізнес-модель. Глобальний профіль і репутація Klarna можуть допомогти їй витримувати конкурентний тиск.

Поведінка споживачів підтримує BNPL

Модель BNPL продовжує демонструвати сильний споживчий попит. У США витрати залишалися стійкими навіть на тлі високої інфляції та уповільнення зростання доходів. Klarna повідомила, що за 12 місяців, які завершилися 30 червня, 75% її виручки надходили від комісій за транзакції та сервіс, тоді як 25% — від процентного доходу.

Аналітики зазначили, що модель залежить і від обсягів транзакцій, і від темпів погашення. Зниження споживчих витрат може зменшити комісійні доходи, а також підвищити ризик кредитних збитків — ризику, за яким інвестори уважно стежитимуть.

Що означає дебют

IPO Klarna розглядають як потенційний індикатор для фінтех-компаній із високими темпами зростання, які повертаються на публічні ринки. Сильні результати в перший день, попри занепокоєння щодо прибутковості, відображають відновлений апетит інвесторів після тихого періоду без нових лістингів.

Для Klarna залучені $1,37 мільярда підтримають подальше розширення та розробку продуктів. Для ширшого сектора лістинг може заохотити інших фінтехів — від платіжних компаній до криптокомпаній — протестувати публічні ринки після періоду волатильності.

Висновок

Дорога Klarna від приватної оцінки в $45 мільярдів до публічного дебюту на рівні $17,4 мільярда підкреслює і обіцянки, і ризики фінтеху. Тепер компанія входить у нову главу, де інвестори дивитимуться не лише на зростання, а й на те, як швидко вона зможе перетворити свою величезну базу користувачів і сильний бренд на стійкі прибутки.