‘Напівшок’ ETF на Bitcoin від Morgan Stanley буде на 44% дешевшим за IBIT від BlockRock!

Американські спотові Bitcoin ETF готуються до протистояння в квітні, адже продукт Morgan Stanley націлений здешевити собі позицію та підрізати комісії конкурентів — на 44% нижчі збори. Згідно з повторно поданою формою S-1 у п’ятницю, інвестбанком було запропоновано 0,14% комісії за управління для його MSBT-продукту.

Це було б дешевше за поточні найнижчі комісії 0,15%, які стягує Grayscale Mini. Порівняно з нинішнім лідером ринку — комісією 0,25% за iShares Bitcoin Trust (IBIT) від BlackRock — збори Morgan Stanley будуть на 44% нижчі.

Джерело: X/Balchunas

Як найдешевший варіант, MSBT від Morgan Stanley матиме «шанс отримати зовнішні активи», зазначив аналітик ETF Bloomberg Ерік Балчунас. Це натякало на те, що він може перетягнути потоки від конкурентів і нових майданчиків, а аналітик назвав це «напів-голокомпеподібним шоком».

    AD

Балчунас додав, що MSBT може дебютувати за два тижні й стане переламним моментом.

This (Morgan Stanley) will be the first bank to put out a Spot BTC ETF, and this bank happens to have 16k advisors managing $6T in assets. They are the ultimate gatekeepers of rich boomer money.

Чи змінять «гонки за комісіями» спотові BTC ETF?

Прогноз Балчунаса перекликався з очікуванням CEO Strategy Фонга Ле, що Morgan Stanley зможе легко обігнати IBIT BlackRock «монстр-потоками». Банк є ключовим каналом дистрибуції для IBIT, і те, що його MSBT дешевший, може поставити BlackRock у невигідне становище.

На момент написання IBIT показував кумулятивні чисті надходження $63 млрд і $52 млрд у чистих активах. FBTC від Fidelity посів друге місце — $12 млрд у чистих активах — Майже 5x різниця з IBIT.

Джерело: SoSo Value

Тим часом BlackRock очолив відтоки в п’ятницю з $201 млн погашень. Загалом ETF «протекли» на $225 млн станом на 27 березня. Це потягнуло BTC вниз до $65K, водночас стерши майже всі прибутки за березень. Однак здавалося незрозумілим, чи могло це бути пов’язано з оновленням Morgan Stanley, чи ні.

Втім, якщо подивитися ширше, відтоки зі спотових BTC ETF уповільнилися наприкінці Q1 2026. 90-денна середня зміна потоку показала, що тиск продажів впав з $72M у січні до $6M наприкінці березня — 92% падіння погашень.

Джерело: Glassnode

Упродовж цього періоду BTC тримався в діапазоні між $60K-$75K. Якщо спотові BTC ETF у Q1 розвернуть чисті відтоки та перевернуть ситуацію в плюс у Q2 2026, можливо, криптоактив спробує бичачий прорив із діапазону.

Підсумок

• _Bitcoin ETF від Morgan Stanley може запуститися за два тижні, а його найдешевша комісія за управління 0,15% може спричинити конкуренцію. _
• _У Q1 чисті продажі BTC ETF знизилися на 92%, але було незрозуміло, чи вони розвернуться у чисті покупки в Q2. _