Нещодавно я звернув увагу на досить цікавий проект — Lighter, який зробив багато нових спроб у сфері DeFi деривативів. Простими словами, Lighter — це децентралізована платформа для торгівлі перманентними ф’ючерсами, яка наразі знаходиться на етапі тестової мережі, але з точки зору її логіки проект справді прагне зламати деякі обмеження традиційних DEX.

Я вважаю, що найбільше уваги заслуговує технічна концепція Lighter. Це не просто перенесення CEX у блокчейн, а використання технології нульових знань SNARKs для створення підтверджуваного порядку виконання. Це означає, що чесність кожної транзакції може бути криптографічно підтверджена, більше не залежачи від централізованих оракулів або третіх сторін. Механізм розрахунку також побудований за цим принципом — усі дії з розрахунку проходять за стандартами криптографічного підтвердження, що особливо важливо при високих коливаннях цін і допомагає ефективно запобігати шахрайству та маніпуляціям пріоритетами.

Що стосується операційної сторони, дизайн Lighter теж цікавий. На етапі тестової мережі відсутні комісії за торгівлю, що є стратегією заохочення користувачів до участі та зворотного зв’язку. Також реалізовано механізм проти самостійної торгівлі для запобігання фальшивому обсягу, є режим публічного пулу, що дозволяє звичайним інвесторам довіряти свої кошти професійним трейдерам з розподілом прибутку за їхнім внеском. Крім того, є система балів — користувачі накопичують їх через торгівлю, пошук багів і подання зворотного зв’язку, а при запуску основної мережі можливо будуть нагороди.

З технічної архітектури, основні компоненти Lighter включають прозорий механізм підбору ордерів, рівень виконання смарт-контрактів, трирівневу систему маржі (IMR, MMR, CMR), механізм захисту через страховий фонд, а також підтримку субрахунків і API-ключів для автоматизації торгівлі. Процес обробки ордерів досить повний — підтримуються ринкові ордери, ордери з обмеженням ціни, стоп-лоси і тейк-профіти, TWAP та інші типи ордерів, механізм підбору ордерів працює за пріоритетом ціни і часу, і всі угоди підтверджуються SNARKs.

Щодо ціноутворення позицій, Lighter використовує маркерну ціну як базу, враховуючи спотовий індекс, премію за фінансування і вплив книги ордерів. Логіка розрахунку ліквідації має три рівні — при досягненні IMR не можна відкривати нові позиції, при MMR активується часткова ліквідація, а при CMR — повне закриття позиції. Фінансова ставка розраховується за годинами і залежить від різниці між маркерною і індексною ціною, що визначає потоки коштів для довгих і коротких позицій.

Зараз Lighter ще доопрацьовує деякі аспекти. Дорожня карта, команда, інвестори, токеноміка — все ще не повністю оприлюднені, офіційні джерела обіцяють розкрити цю інформацію пізніше. Це нормальна практика для тестової мережі, але з уже оприлюднених технічних рішень видно, що Lighter дійсно має інноваційний підхід у сфері DeFi деривативів.

Загалом, Lighter прагне знайти баланс між децентралізацією та зручністю торгівлі — використовуючи криптографію для забезпечення прозорості і чесності, водночас зберігаючи плавність роботи, близьку до традиційних бірж. У час, коли безпека на блокчейні стає все важливішою, цей напрямок справді заслуговує уваги. Зацікавлені можуть слідкувати за розвитком Lighter і подивитися, які зміни він принесе після запуску основної мережі.