Битва за першу акцію комерційної космічної галузі розпочалася: China Academy of Space Technology (CAST) прагне до IPO на STAR Market

Боротьба за першу комерційну космічну компанію: старт офіційно оголошено

31 березня Компанія Wuhan Zhongke Spacecraft Technology Co., Ltd. (далі — «中科宇航») подала заявку на IPO на Кращій інноваційній платі (科创板), і заявку було прийнято до розгляду.

Після компанії i один уламаркет «Блакитна стріла» (蓝箭航天) ще одна компанія у сфері комерційних космічних перевезень розпочала рішучий ривок до 科创板.

Втім, у виборі критеріїв лістингу між ними є відмінності.

Компанія 蓝箭航天 у своїй заяві до 科创板 обрала п’яту пакетну опцію критеріїв лістингу «ринкова капіталізація + поетапні досягнення», тобто: «прогнозована ринкова капіталізація має бути не нижчою за 40 млрд юанів, а основні бізнес або продукти мають бути затверджені відповідними державними органами, ринковий простір великий».

Натомість 中科宇航 обрала другу опцію критеріїв лістингу, тобто: «прогнозована ринкова капіталізація має бути не нижчою за 1,5 млрд юанів, річна виручка за останній рік — не нижча за 200 млн юанів, і частка сукупних витрат на НДДКР за останні три роки у сукупній виручці за останні три роки має бути не нижчою за 15%».

Такий вибір пов’язаний із тим, що 中科宇航 уже першою сформувала масштабовані доходи.

Насправді масштаб результатів компанії 蓝箭航天 поки що відносно обмежений: у 2024 році її дохід становив лише 0,04 млрд юанів.

На відміну від цього, у 中科宇航 у 2024 році та в перші три квартали 2025 року її виручка вже досягала відповідно 2,44 млрд юанів і 0,84 млрд юанів, тоді як чисті збитки за той самий період все ще становили 8,61 млрд юанів і 7,5 млрд юанів.

Масштабовані доходи, які отримала 中科宇航, здебільшого пов’язані зі збільшенням кількості запусків. У 2024 році вона здійснила 3 успішні запуски ракет-носіїв, що безпосередньо спричинило зростання доходів від послуг запуску — як основного виду діяльності.

Наразі 中科宇航 уже успішно реалізувала серійне виробництво і запуск ракети-носія «力箭一号» (Лі-цзянь-1). 30 березня її ракета-носій «力箭二号遥一» (Лі-цзянь-2, місія «яо-1») «国际纺都号» також була успішно запущена, а експериментальний корабель «轻舟初样试飞船» (舟 новий етап 02, супутник «新征程02»), супутник «新征程01» і супутник спостереження «天视卫星01» були точно виведені на заплановані орбіти.

Згідно з інформацією, отриманою від 中科宇航, перша місія ракети-носія «力箭二号遥一» «国际纺都号» насамперед перевіряє застосування конфігурації CBC, проєктування та технології виробництва великодіаметрових оптичних циліндричних баків-запасників та три ключові технології — пряме скидання з великого обтічника (large fairing) методом відділення.

Станом на кінець 2025 року 中科宇航 накопичила загальну масу корисного навантаження понад 11 тонн, посівши перше місце серед китайських приватних підприємств — виробників комерційних ракет-носіїв. Основні типи замовлень охоплюють комерційні, науково-дослідні установи, державні місії тощо.

Наразі 中科宇航 просуває розробку багаторазової ракети-носія та планує у 2028 році виконати перший запуск двоступеневої великої багаторазової рідинної ракети-носія «力箭二号重型（PR-2H）».

Цього разу IPO: 中科宇航 планує залучити 41,8 млрд юанів, які буде спрямовано на проєкти будівництва багаторазової великої ракети-носія, носія та космічного апарата, двигунів тощо.

У міру того як 蓝箭航天 і 中科宇航 одна за одною здійснюють спроби виходу на 科创板, питання про те, чи буде після цього прийнято до розгляду ще більше заяв IPO від гравців у сфері комерційних космічних перевезень, перебуває в центрі уваги.

Попередження про ризики та положення про відмову від відповідальності

        На ринку є ризики, інвестуйте обережно. Ця стаття не становить собою персональну інвестиційну рекомендацію і не враховує особливі інвестиційні цілі, фінансовий стан або потреби окремих користувачів. Користувачі мають розглянути, чи будь-які думки, погляди або висновки в цій статті відповідають їхньому конкретному становищу. Відповідальність за інвестування згідно з цим — на вас.