Тарифи, ймовірно, найбільше вдарять по цих секторах американського ринку акцій

Оскільки тарифні угоди набувають чинності та починають реалізовуватися, споживачі й бізнеси досі намагаються зрозуміти, куди далі рухатимуться ринки.

Щоб спробувати розібратися з тарифними ризиками для секторів США, ми оцінили їхній потенційний вплив у трьох економічних сценаріях, підготовлених Престоном Колдвеллом, старшим економістом США в Morningstar: базовий сценарій (базовий); бичачий сценарій (кращий за базовий); і ведмежий сценарій (гірший за базовий).

Хоча багато написано про тарифні ризики для технологічних галузей — у тому числі нами, — ми вважаємо, що в нашому ведмежому сценарії найсильніше постраждають споживчі циклічні сектори та базові матеріали.

Споживчий циклічний сектор, який включає роздріб і одяг, а також транспортні засоби та їхні компоненти, за нашим аналізом зазнає прямого удару, спричиненого підвищенням витрат унаслідок тарифів. Водночас базовоматеріальний сектор, який охоплює компанії, що видобувають сировину, що використовується в галузях на кшталт сільського господарства та промислового виробництва, зіткнеться зі сповільненням, приписуваним млявому економічному зростанню.

Тут ми пояснюємо, як ми створили ці економічні сценарії, і що вони підказують нам про потенційний вплив тарифів на сектори та галузі.

Чому вплив тарифів важливий для секторів акцій

Розуміння того, як тарифи та їхній вплив на економічні умови можуть позначитися на оцінках, є критично важливим для інвесторів, які хочуть знати, як їхні інвестиції працюватимуть за різних економічних і тарифних режимів.

Наш аналіз оцінює очікувані зміни справедливої вартості на рівні сектора та групи галузей у трьох економічних сценаріях — базовому, бичачому та ведмежому — відносно умов до того, як було оголошено про тарифи.

Цей аналіз спочатку було проведено в травні. Відтоді ймовірності різних результатів змістилися: деякі сценарії стали імовірнішими, а інші — менш імовірними. Але загалом наші три сценарії й надалі охоплюють діапазон найімовірніших результатів.

Тарифні труднощі відрізняються, але багато галузей стикаються з негативним або дуже негативним впливом

Наш аналіз секторів США показує неоднаковий вплив тарифів залежно від економічного сценарію та сектора. У той час як багато секторів демонструють обмежені зниження (негативне 8% або менше) в обох сценаріях — бичачому та ведмежому, негативні (негативне 8% до негативного 20%) і дуже негативні (менше за негативне 20%) зниження стають частішими в базовому сценарії, і особливо — за умови найбільш жорстких запропонованих тарифів.

Найбільш постраждалі сектори та групи галузей демонструють найсуворіші скорочення справедливої вартості — здебільшого на рівнях від негативних до дуже негативних.

У цьому ведмежому сценарії та в нашому базовому сценарії ми виявили такі сектори й галузі, які отримали найвідчутніший удар:

Найважче вражені сектори акцій

• Споживчий циклічний
• Базові матеріали

Найбільш уражені галузі

• Роздріб: Споживчий циклічний
• Транспортні засоби та компоненти: Споживчий циклічний
• Управління активами: Фінансові послуги
• Хімічні речовини: Базові матеріали
• Металургія та видобуток корисних копалин: Базові матеріали
• Одяг та аксесуари: Споживчий циклічний

І хоча біль може бути значним у певних сегментах ринку, кілька секторів і груп галузей послідовно показують обмежене падіння справедливої вартості в усіх сценаріях.

Сектор споживчих оборонних акцій залишається значною мірою непорушеним. Складаючись із впізнаваних компаній, які є основою домашніх господарств, сектор включає галузі з довговічністю, як-от виробництво харчових продуктів і напоїв, персональні товари та освітні послуги.

У всіх сценаріях ці сектори й галузі, найімовірніше, зазнають найменшої шкоди:

Найменш вражені сектори акцій

• Споживчий оборонний
• Комунальні послуги
• Охорона здоров’я

Найменш уражені галузі

• Програмне забезпечення: Технології
• Страхування: Фінансові послуги
• Ресторани: Споживчий циклічний
• Сервіси зв’язку: Послуги телекомунікацій
• Промислові компанії: Бізнес-послуги, конгломерати, промисловий дистрибуційний бізнес і промислові продукти
• Базові матеріали: Сільське господарство

Хоча ринки вже відчували «підйоми» від плідних торговельних переговорів — зокрема з Європейським Союзом і Канадою, — інвесторам варто залишатися готовими й заздалегідь попередженими, що багатообіцяючі події можуть змінити курс або розсипатися.

І розуміння того, як тарифи та їхній вплив на економічні умови можуть позначитися на оцінках, є критично важливим для інвесторів, які розглядають, як їхні активи працюватимуть за різних економічних і тарифних режимів.

Переживіть коливання ринку з упевненістю, використовуючи інструменти та ідеї від Morningstar Investor.