Ліньї Чжигуо розкриває звіт за 2025 рік: чистий прибуток зросла на 30.34%, фінансові витрати стрімко зросли на 1272.48%

Основний розбір ключових фінансових показників

Дохід від операційної діяльності: річний приріст 16,20% Нові напрями — рушій зростання

У 2025 році компанія отримала дохід від операційної діяльності в розмірі 514,29 млрд юанів, що на 16,20% більше, ніж роком раніше. За структурою бізнесу: бізнес, пов’язаний із AI-обладнанням, забезпечив дохід близько 447,93 млрд юанів, що на 9,84% більше; бізнес у сфері автомобілів і низьковисотної економіки забезпечив дохід 29,54 млрд юанів, що на 39,56% більше, ставши важливим чинником зростання виручки. За регіонами: закордонні продажі становили 377,67 млрд юанів, що на 18,95% більше; продажі всередині країни — 136,62 млрд юанів, що на 9,20% більше. Показники зарубіжного ринку є значно яскравішими.

Чистий прибуток: чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, зріс на 30,34% Рентабельність зросла помітно

У 2025 році чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, яка є публічною, становив 22,88 млрд юанів, що на 30,34% більше, ніж роком раніше; темп зростання значно перевищує темп зростання виручки, що свідчить про суттєве підвищення прибутковості компанії. Неприбуток від виключених статей (non-recurring) становив 17,47 млрд юанів, що на 7,41% більше. Темп зростання після non-recurring є нижчим, ніж у чистого прибутку, що належить акціонерам материнської компанії; це здебільшого зумовлено тим, що внесок разових (нерегулярних) доходів є значним, зокрема інвестиційний дохід 1,78 млрд юанів, а також дохід від змін справедливої вартості 1,34 млрд юанів.

Прибуток на акцію: базовий прибуток на акцію 0,33 юаня річний приріст 32,00%

Базовий прибуток на акцію становив 0,33 юаня/акцію, що на 32,00% більше; скоригований non-recurring прибуток на акцію — 0,24 юаня/акцію, що на 2,08% більше. Темп зростання прибутку на акцію вищий за темп зростання чистого прибутку; це головним чином пов’язано з тим, що компанія викуповувала акції, внаслідок чого загальна кількість акцій (загальний капітал у розрахунку на акцію) зменшилась.

Глибокий аналіз структури витрат

Загальні витрати: річний приріст 45,67% Фінансові витрати — найбільша змінна

У 2025 році загальні витрати компанії (витрати на збут + адміністративні витрати + фінансові витрати + витрати на НДДКР) у сумі становили 52,16 млрд юанів, що на 45,67% більше. Темп зростання витрат суттєво перевищує темп зростання виручки, що створює певний тиск на сторону прибутків.

Витрати на збут: уповільнення темпів зростання Контроль витрат дав перші результати

Витрати на збут становили 3,99 млрд юанів, що на 8,43% більше; темп зростання нижчий за темп зростання виручки. Частка витрат на збут у виручці — 0,78%, рік до року зменшилась на 0,06 в.п., що свідчить про те, що компанія на стороні збуту вже досягла перших ефектів від контролю витрат.

Адміністративні витрати: річний приріст 32,02% Зарплата працівників — основна причина

Адміністративні витрати становили 18,70 млрд юанів, що на 32,02% більше, головним чином через збільшення заробітної плати працівників у поточному періоді. Частка адміністративних витрат у виручці — 3,64%, рік до року зросла на 0,39 в.п. У міру розширення масштабу компанії управлінські витрати також зросли.

Фінансові витрати: різкий стрибок на 1272,48% Збитки від курсових різниць — найбільший тягар

Фінансові витрати становили 5,66 млрд юанів, що рік до року різко зросло на 1272,48%; головним чином через збільшення збитків від курсових різниць, спричинених змінами валютного курсу в поточному періоді. Оскільки частка закордонних продажів є високою, коливання валютного курсу суттєво впливає на фінансові витрати. Потрібно звернути увагу на подальші тенденції валютного курсу та на ефективність заходів компанії з хеджування.

Витрати на НДДКР: річний приріст 19,65% Постійна розбудова нових напрямів

Витрати на НДДКР становили 23,82 млрд юанів, що на 19,65% більше. Частка інвестицій у НДДКР у співвідношенні з доходом від операційної діяльності — 4,63%, рік до року зросла на 0,12 в.п. Компанія послідовно збільшує інвестиції в НДДКР для нових бізнесів, зокрема AI-обладнання, автомобілів і низьковисотної економіки, що створює основу для майбутнього зростання.

Стан дослідницьких (R&D) працівників

Кількість R&D-працівників — 7935 осіб, що на 24,63% більше. Частка R&D-працівників у загальній чисельності — 7,90%, рік до року зросла на 0,43 в.п. За структурою освіти: R&D-працівники з дипломом бакалавра та вище — 2817 осіб, що на 55,65% більше. З них: магістрів — 225, докторів — 12; відповідно рік до року зростання становило 38,89% та 33,33%, а рівень освіти команди R&D постійно підвищується. За віковою структурою: R&D-працівники 30~40 років — 3574 особи, що на 30,72% більше; R&D-працівники віком понад 40 років — 1125 осіб, що на 54,11% більше. Досвід команди R&D є більш багатим.

Аналіз стану грошових потоків

Загальний рух грошових коштів: чисте зменшення готівки та еквівалентів — 5,91 млрд юанів

У 2025 році чистий приріст готівки та еквівалентів грошових коштів становив -5,91 млрд юанів, що рік до року менше на 118,85%; головним чином це зумовлено суттєвим збільшенням грошових відтоків від інвестиційної діяльності.

Грошові потоки від операційної діяльності: чистий приріст 10,40% Механізм «виробництва» грошових коштів стабільний

Чистий грошовий потік від операційної діяльності становив 44,33 млрд юанів, що на 10,40% більше. Співвідношення грошових потоків від операційної діяльності до чистого прибутку — 1,94, що свідчить про високу якість прибутку компанії та стабільну здатність генерувати грошові кошти.

Грошові потоки від інвестиційної діяльності: чистий обсяг суттєво зменшився Темп розширення прискорився

Чистий грошовий потік від інвестиційної діяльності становив -81,99 млрд юанів, що рік до року менше на 120,62%; головним чином це зумовлено збільшенням грошових виплат у поточному періоді на придбання довгострокових активів, придбання дочірніх компаній та купівлю продуктів з управління фінансовими активами. Це показує, що компанія прискорила темп розширення та збільшила інвестиції в нові бізнеси і в потужності (виробничі/пропускні).

Грошові потоки від фінансової діяльності: чистий приріст 18,58% Обсяг фінансування зріс

Чистий грошовий потік від фінансової діяльності становив 32,38 млрд юанів, що на 18,58% більше. Головним чином це пов’язано зі збільшенням суми банківського фінансування в поточному періоді; компанія, розширюючи обсяг фінансування, забезпечує потреби інвестицій і операційної діяльності.

Ймовірні ризики, з якими може зіткнутися компанія

Ризик коливань у галузі

Постачальники знизу ланцюга в галузях AI-обладнання, автомобілів і низьковисотної економіки значною мірою залежать від факторів, таких як технологічні оновлення та зміни ринкового попиту. Якщо в галузі відбудуться коливання, це може негативно вплинути на результати діяльності компанії. Компанії потрібно постійно посилювати технологічні інновації, оптимізувати структуру продуктів і знижувати ризики, спричинені коливаннями в галузі.

Ризик коливань валютного курсу

Компанія має високу частку закордонних продажів; коливання валютного курсу можуть спричинити збільшення збитків від курсових різниць і вплинути на прибуток. Компанії слід удосконалити стратегії хеджування, щоб зменшити вплив валютних коливань на результати діяльності.

Ризик управління під час міжнародної експансії

У міру прискорення міжнародного розміщення компанії відмінності в культурі, законах і політиках різних країн можуть створювати управлінські виклики. Компанії потрібно посилити формування команди з міжнародного управління, удосконалити систему глобальних операцій і підвищити спроможність до управління в різних регіонах.

Ризик посилення конкуренції в галузі

Галузі AI-обладнання, автомобілів і низьковисотної економіки характеризуються жорсткою конкуренцією. Якщо компанія не зможе постійно підвищувати конкурентоспроможність продуктів, це може призвести до зниження ринкової частки. Компанії потрібно збільшити інвестиції в НДДКР, підвищити технологічну наповненість продуктів і закріпити позиції на ринку.

Ризик інвестицій і злиттів/поглинань та інтеграції

Компанія через інвестиції та злиття/поглинання розміщує (розбудовує) нові бізнеси. Якщо ефект інтеграції не відповідатиме очікуванням, це може вплинути на результати діяльності компанії. Компанії потрібно посилити інтеграційне управління після угод, досягати синергії ресурсів і підвищувати прибутковість об’єктів придбання.

Стан винагороди ключового управлінського персоналу

Винагорода голови (до сплати податків): 717,27 млн юанів

Голова Ченг Фанцін отримала в звітному періоді від компанії загальну суму винагороди до сплати податків 717,27 млн юанів; рівень винагороди відповідає зростанню результатів компанії та її позиції в галузі.

Винагорода генерального менеджера (до сплати податків): 717,27 млн юанів

Генеральний менеджер одночасно виконує обов’язки голови — Ценг Фанцін; у звітному періоді загальна сума винагороди до сплати податків також становила 717,27 млн юанів.

Винагорода заступника генерального менеджера (до сплати податків): 260,36 млн юанів

Заступник генерального менеджера Го Руй у звітному періоді отримав загальну суму винагороди до сплати податків 260,36 млн юанів.

Винагорода фінансового директора (до сплати податків): 227,28 млн юанів

Фінансовий директор Ван Тао у звітному періоді отримав загальну суму винагороди до сплати податків 227,28 млн юанів.

У цілому видно, що винагорода управлінської команди компанії пов’язана з результатами компанії; винагорода ключового управлінського персоналу перебуває на розумному рівні в межах галузі, що допомагає залучати та утримувати талановитих управлінців.

Натисніть, щоб переглянути повний текст повідомлення>>

Заява: ринок має ризики, інвестуйте обережно. Ця стаття є автоматично опублікованою AI-моделлю на основі сторонніх баз даних і не відображає позицію Sina Finance; будь-яка інформація, згадана в цій статті, надається лише для довідки та не є персональною інвестиційною порадою. У разі розбіжностей просимо орієнтуватися на фактичне оголошення. Якщо є запитання, будь ласка, звертайтеся: biz@staff.sina.com.cn.