20см ліміт підвищення, новий історичний максимум! Електролітний "феномен" втрачає у ціні вже 2 роки поспіль, ціна зросла у дев'ять разів!

（來源：上市之家）

27 березня компанія Haike Xin Yuan (301292.SZ), лідер із виробництва розчинників для електролітів літієвих батарей, продемонструвала сильні результати: вона здобула стрибок на +20 см із граничною добовою забороною зростання та продовжила встановлювати історичні максимуми. Закриття становило 96,29 юаня/акцію, а загальна ринкова капіталізація — 214,53 млрд юанів.

Варто відзначити, що з моменту, коли ціна акцій 2024 року в лютому досягла історичного мінімуму 10,83 юаня/акцію, лише за трохи більше ніж два роки ціна зросла майже у 9 разів. Її зростання з початку року також наближається до 50%. Показово, що впродовж цих двох років, коли ціна акцій сильно зростала, компанія також перейшла від прибутків до збитків, маючи два роки поспіль збитків.

У той день акції, пов’язані з концепцією літієвих батарей, вибухнули одночасно: Rongjie Co., Ltd. здобула 4 поспіль поспіль «запечатування» росту, а Tianhua Xinneng та Huasheng Lithium тощо — зростання понад 10%. У рамках сектора понад 20 акцій досягли межі денного зростання. Ринкові аналітики вважають, що сильні показники ланцюга постачання літієвої індустрії зумовлені передусім тривалим пожвавленням попиту з боку нижнього рівня.

Згідно з даними SMM, у січні—лютому 2026 року сукупний обсяг виробництва накопичувальних енергетичних осередків у Китаї становив 119,09 ГВт·год (Gwh), що в річному вимірі суттєво зросло на 91%. Також за даними бази Easton Era, у березні 2026 року загальний плановий обсяг виробництва на ринку літієвих батарей становить приблизно 219 ГВт·год, що в місячному вимірі більше на 16,5%. При цьому частка планового виробництва накопичувальних енергетичних осередків ще підвищилася до 40,6%. Вибух попиту на накопичення енергії став ключовою опорою зростання сектора.

Інституційні учасники теж налаштовані позитивно. Нещодавній огляд від Huatai Securities зазначив, що зі становленням 314Ah осередків як ринкового стандарту, виходом виробничих ліній на повну завантаженість та появою надвеликих осередків 500Ah+ очікується подальше зниження вартості інтеграції систем накопичення енергії, що надасть більше простору для зростання цін на літій. Одночасно прогнозується, що у 2026 році у світі карбонат літію (карбонатова руда) збереже ситуацію тісного балансу попиту та пропозиції.

CITIC Jian гтово Securities, своєю чергою, зазначила, що нелінійне зростання попиту на накопичення енергії робить новий цикл для літієвих батарей дедалі більш визначеним. Очікується, що у 2026 році глобальний попит на літієві батареї досягне 3065 ГВт·год, що на 33,7% більше в річному вимірі. За цих умов у 2026 році на етапах електролітів, зокрема 6F і VC, очікується ситуація тісного балансу, а ціни на розчинники також можуть повернутися до розумніших рівнів.

На відміну від сильної динаміки котирувань, фундаментальні показники Haike Xin Yuan усе ще перебувають на етапі відновлення. Звіт про прогноз результатів за 2025 рік, опублікований 30 січня 2026 року, показує очікуваний чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, у збитках від 1,75 млрд юанів до 1,97 млрд юанів. Хоча компанії ще не вдалося вийти в беззбитковість, порівняно зі збитками в 2,67 млрд юанів за аналогічний період минулого року збитки скоротяться на 26,22%—34,46%, а тенденція до звуження збитків є очевидною.

Варто відзначити, що компанія також прогнозує виручку від реалізації у 2025 році на рівні від 5,0 млрд юанів до 5,1 млрд юанів, що порівняно з 3,615 млрд юанів за аналогічний період минулого року є відчутним зростанням.

Щодо причин зміни результатів компанія зазначила, що у 2025 році завдяки швидкому розвитку ринку електромобілів і накопичення енергії з боку нижнього рівня ринковий попит на основні продукти — розчинники електролітів та добавки — продовжував зростати; а також завдяки глибокій співпраці з лідерами галузі обсяг продажів продукції зріс у річному вимірі значними темпами. Водночас компанія зазначила, що основні продукти — розчинники електролітів і добавки — у другій половині листопада 2025 року отримали висхідний рух цін, але оскільки це сталося наприкінці року, ефект від зростання цін на прибутковість за весь рік не встиг повністю розкритися. У майбутньому, в міру того як компанія продовжуватиме здійснювати технічні модернізації та поступово підвищуватиме можливості з ефективного управління операційною діяльністю, загальна прибутковість поступово покращуватиметься.

У період зростання котирувань Haike Xin Yuan стикається з певним тиском з боку скорочення частки акціонерами. Згідно з оголошенням від 13 січня 2026 року, план з колективного управління активами, у межах якого працівники Haike Xin Yuan беруть участь у стратегічному розміщенні на GEM (дошка підприємств), завершив зменшення частки: сумарно було продано 5 574 079 акцій, що становить 2,50% від загального капіталу компанії; середня ціна продажу — 63,30 юаня/акцію. 17 березня компанія знову опублікувала повідомлення: директор У Лейлей здійснив зменшення частки в обсязі 28 880 акцій шляхом торгів через централізований аукціон, що становить 0,0130% від загального капіталу; середня ціна продажу — 69,51 юаня/акцію. У повідомленні чітко зазначено, що відповідне зменшення частки було реалізовано відповідно до заздалегідь поданого плану, і це не призведе до зміни контролю над компанією.

Незважаючи на тиск з боку зменшення частки, довгостроковому розвитку Haike Xin Yuan усе ще є надійна опора. На початку 2026 року компанія підписала з BYD трирічну стратегічну угоду про постачання: домовлено постачати BYD 100 тис. тонн розчинників електролітів і застосовувати модель «пряма подача трубопроводом». Цей довгостроковий контракт не лише забезпечує стабільні гарантії для зростання фінансових показників компанії протягом наступних трьох років, а й повною мірою відображає високий рівень визнання компанією-лідером продукції та її спроможності з постачання з боку постачальника з нижнього рівня.

Як одна з небагатьох у світі компаній, що здатна виробляти повний набір із п’яти карбонатних розчинників (EC, PC, DMC, EMC, DEC), Haike Xin Yuan наразі вже має понад 40% частки на глобальному ринку. Її клієнтами є, зокрема, Tianqi Materials, Contemporary Amperex Technology та інші провідні виробники батарей і електролітів. А глибока прив’язка до BYD додатково укріплює її позиції як лідера галузі. Як повідомляють, компанія здебільшого займається дослідженнями, виробництвом і продажем розчинників електролітів для літієвих батарей на основі карбонатів, добавок, а також високоякісного пропіленгліколю та інших тонких хімікатів. Згідно з річним звітом за 2024 рік, у сфері розчинників електролітів компанія займає провідні позиції, а її частка ринку стабільно утримується на рівні лідера галузі.

Втім, тиск конкуренції в галузі також не можна ігнорувати. Дані EVTank показують, що у 2024 році світовий ринок електролітів за обсягом скоротився на 21,5% у річному вимірі. Основна причина — падіння цін на електроліти. Наразі галузь увійшла у період жорсткого переформатування: можливості контролю витрат і «липкість» клієнтів є ключовими факторами конкурентоспроможності компаній.

Масив інформації та точне тлумачення — усе в застосунку Sina Finance APP

Відповідальний: Чан Фуцяо