AIA підвісні стелі 2025 рік: аналіз звіту — зменшення доходу на 20,24%, повернення до прибутку, чистий прибуток 12,37 млн юанів

Ключові показники прибутковості: вихід у прибуток за умов скорочення виручки

Виручка від реалізації: зниження на 20,24% у річному вимірі до 4,98 млрд юанів

У 2025 році Aoyang Yibang吊顶 (підвісні стелі) отримала виручку від реалізації 498,017,917.68 юаня, що на 20,24% менше порівняно з 2024 роком — 624,370,799.57 юаня. За продуктами: за всіма категоріями виручка знизилася в різному ступені — виручка за допоміжними модулями скоротилася найбільше, на 26,26%; модуль із гіпсокартону напряму впав з 41,397.82 юаня у 2024 році до 0; функціональний модуль, базовий модуль і модуль для стінових шаф відповідно знизилися на 19,77%, 20,09% і 16,43%.

За каналами збуту: виручка за інженерними каналами впала «вдвічі» на 40,64% — це основний фактор тиску на загальне зниження виручки; виручка за каналом дилерів і кінцевих клієнтів знизилася на 13,83%, демонструючи відносно стійкіші показники. За регіонами: у Північно-Східному регіоні зниження виручки становило 34,64%; у Південно-Західному, Північно-Західному та Центрально-Хубейському регіонах зниження також перевищило 20%; лише в Південному регіоні зниження було нижчим за 10%.

Чистий прибуток: перехід від збитку до прибутку до 12,37 млн юанів

У 2025 році компанія отримала чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, яка є в процесі лістингу, у розмірі 12,370,464.03 юаня, тоді як у 2024 році було -112,257,067.36 юаня; відбулося перетворення збитку на прибуток. Чистий прибуток, що належить акціонерам компанії після коригування на разові статті (non-GAAP), становив 9,493,900.69 юаня, також перейшов у прибуток: у відповідному періоді 2024 року — -111,682,469.38 юаня.

Прибуток на акцію: з від’ємного — у додатний

У 2025 році базовий прибуток на одну акцію становив 0.10 юаня/акцію; скоригований (non-GAAP) прибуток на одну акцію — 0.07 юаня/акцію. Обидва показники перейшли з прибутків у збитків у прибуток; у відповідному періоді 2024 року базовий прибуток на одну акцію та прибуток на одну акцію non-GAAP становили відповідно -0.86 юаня/акцію та -0.86 юаня/акцію.

Контроль витрат: багатовимірне скорочення, зниження витрат на збут майже наполовину

Загальні витрати: зниження на 28,72% у річному вимірі

У 2025 році загальні витрати компанії (збут + управління + фінанси + R&D) разом становили 96,866,202.80 юаня, що на 28,72% менше порівняно з 2024 роком — 135,990,759.99 юаня; ефект контролю витрат є суттєвим.

Витрати на збут: різке скорочення на 47,63%, основним фактором є зарплати персоналу

Витрати на збут з 2024 року знизилися з 8,69 млрд юанів до 4,55 млрд юанів, тобто на 47,63%; основна причина — скорочення кількості працівників відділу продажів, що одночасно зменшило витрати на зарплати персоналу та відрядження, а також витрати на сервісні послуги тощо. Зарплата маркетингового персоналу у 2024 році становила 44,178,309.68 юаня; у 2025 році цей показник не розкривався окремо, однак за даними щодо загального скорочення видно, що видатки, пов’язані з персоналом, були суттєво зменшені.

Адміністративні витрати: зниження на 14,24%, скорочення непотрібних витрат

Адміністративні витрати знизилися на 14,24% у річному вимірі; ключові заходи — скорочення витрат на ділові прийоми, автомобільні витрати, витрати на відрядження тощо: витрати на ділові прийоми у 2025 році становили лише 1,319,693.63 юаня, що на 66,21% менше порівняно з 2024 роком — 3,905,719.92 юаня; витрати на автомобілі з 3,820,040.02 юаня знизилися до 2,083,533.77 юаня (зниження 45,46%); витрати на відрядження з 635,741.71 юаня знизилися до 410,385.49 юаня (зниження 35,45%).

Фінансові витрати: зменшення процентного доходу спричинило зростання чистої суми

Чиста сума фінансових витрат становить -6,060,856.87 юаня, що на 17,25% більше у річному вимірі порівняно з 2024 роком (-7,324,048.28 юаня). Основна причина — зменшення процентного доходу: процентний дохід у 2025 році становив 6,763,245.65 юаня, що на 1,888,413.70 юаня менше порівняно з 2024 роком (8,651,659.35 юаня).

Витрати на розробки: зниження на 29,68%, основна причина — скорочення розробницького персоналу

Витрати на розробки з 2024 року (2,86 млрд юанів) знизилися до 2,01 млрд юанів у 2025 році, тобто на 29,68%; основна причина — скорочення кількості розробників, що одночасно призвело до зменшення витрат на зарплати персоналу. У 2025 році витрати на оплату праці становили 14,564,547.98 юаня, що на 4,983,320.54 юаня менше порівняно з 2024 роком (19,547,868.52 юаня), зниження 25,50%.

Стан розробницького персоналу: скорочення чисельності більш ніж на дві п’ятих

Кількість розробників у компанії у 2025 році становила 62 особи, що на 17 осіб менше порівняно з 2024 роком (79 осіб); зниження 21,52%. За структурою освіти: кількість працівників із дипломом бакалавра, магістра та інших рівнів освіти зменшилася відповідно на 7 осіб, 1 особу та 9 осіб; за віковою структурою: кількість працівників віком до 30 років зменшилася на 8 осіб (зниження 47,06%), а кількість працівників 30–40 років зменшилася на 9 осіб (зниження 23,68%).

Грошові потоки: суттєве покращення операційного грошового потоку, тиск на інвестиційний грошовий потік

Загальний грошовий потік: чисте зменшення грошових коштів та їх еквівалентів на 44,16 млн юанів

Чистий приріст грошових коштів та їх еквівалентів у 2025 році становив -44,163,480.19 юаня, що на 75,82% покращилося порівняно з 2024 роком (-182,674,317.13 юаня).

Операційна діяльність: чиста сума звузилася до -25,06 млн юанів, покращення є очевидним

Чистий грошовий потік, отриманий від операційної діяльності, становив -25,056,905.58 юаня, що на 78,06% покращилося у річному вимірі порівняно з 2024 роком (-114,182,508.17 юаня). Основна причина — зменшення платежів за матеріали та податки у цьому періоді. Підсумковий притік грошових коштів від операційної діяльності становив 598,533,974.38 юаня, що на 22,07% менше у річному вимірі; підсумковий відтік — 623,590,879.96 юаня, що на 29,32% менше у річному вимірі. Зниження на стороні відтоку було більшим, ніж на стороні притоку, тому чиста сума суттєво покращилася.

Інвестиційна діяльність: чиста сума знизилася до -27,75 млн юанів, зростає тиск відтоку

Чистий грошовий потік від інвестиційної діяльності становив -27,753,443.49 юаня, що на 80,44% гірше у річному вимірі порівняно з 2024 роком (-15,381,179.83 юаня). Основна причина — у попередньому періоді були повернені інвестиції в фонд Dun Jun Xiang Ye, тоді як у цьому періоді таких великих повернень не було. Водночас компанія у цьому періоді здійснила інвестиційні платежі грошовими коштами в розмірі 94,516,008.56 юаня; хоча це менше, ніж у 2024 році (114,420,832.80 юаня), притік коштів від отримання повернутих інвестицій знизився з 101,074,143.99 юаня до 66,161,097.50 юаня — падіння ще більше. У результаті чиста сума зазнала тиску.

Фінансова діяльність: чиста сума перейшла в додатний показник до 8,64 млн юанів, тиск фінансування зменшився

Чистий грошовий потік від фінансової діяльності становив 8,646,868.88 юаня, що на 116,28% покращилося у річному вимірі порівняно з 2024 роком (-53,110,629.13 юаня). Основна причина — у попередньому періоді було виплачено дивіденди та виконано викуп акцій; у цьому періоді таких великих виплат не було. Паралельно компанія отримала грошові кошти від позик у розмірі 39,016,592.66 юаня, що значно більше, ніж у 2024 році (11,110,000.00 юаня), унаслідок чого грошовий потік від фінансової діяльності з від’ємного перейшов у додатний.

Винагорода керівництва: діапазон виплат ключовим управлінцям стабільний

Винагорода голови до податків: 450 тис. юанів

У звітному періоді голова Ші Ченсян отримав від компанії загальний обсяг винагороди до податків у розмірі 450 тис. юанів, що відповідає загальній картині прибутковості компанії: у 2025 році компанія перейшла з збитку в прибуток, а рівень винагороди зберігся стабільним.

Винагорода генерального директора до податків: 1,2001 млн юанів

Гу Цзян у звітному періоді отримав від компанії загальний обсяг винагороди до податків у розмірі 1,2001 млн юанів — це найбільший показник серед управлінців компанії, що відображає цінність його ключової управлінської ролі.

Винагорода заступника генерального директора до податків: 325,2 тис. юанів

Ву Вейцзян, заступник генерального директора, у звітному періоді отримав від компанії загальну винагороду до податків у розмірі 325,2 тис. юанів; він також одночасно виконує обов’язки секретаря ради директорів, а рівень винагороди відповідає посадовому позиціонуванню.

Винагорода фінансового директора до податків: 376,1 тис. юанів

Юй Хайфен у звітному періоді отримав від компанії загальну винагороду до податків у розмірі 376,1 тис. юанів; він відповідає за фінансовий контроль компанії, а винагорода узгоджується з важливістю посади.

Попередження про ризики: п’ять основних ризиків, за якими потрібно пильно стежити

Ризик регуляторного тиску в сфері нерухомості

Попит на споживання вбудованих підвісних стель має високий зв’язок із ринком нерухомості; упродовж останніх років зменшився обсяг продажів новобудов, що створює значний тиск на галузь та розвиток бізнесу компанії. У 2025 році виручка компанії за інженерними каналами суттєво впала на 40,64%, що вже відображає вплив спаду на ринку нерухомості. Якщо надалі ринок нерухомості залишатиметься млявим, виручка та прибутковість компанії зазнаватимуть додаткового тиску.

Ризик управління дилерами

Компанія в основному працює за моделлю дилерських магазинів. Якщо дилерська команда розширюватиметься, але рівень управління компанії не підвищуватиметься синхронно, або зміни ринку зроблять систему управління неадекватною, це вплине на результати компанії та бренд. У 2025 році виручка каналу дилерів і кінцевих клієнтів, хоча й була кращою, ніж за інженерними каналами, все одно знизилася на 13,83%; потрібно стежити за стабільністю дилерської системи.

Ризик коливання цін на сировину

Основні матеріали компанії — алюмінієві листи та сталеві листи, ціни на які значною мірою коливаються під впливом металургійного ринку. Якщо ціни на сировину різко зростуть у короткостроковому періоді, це напряму «видавить» маржу валового прибутку компанії та позначиться на операційних результатах. У 2025 році сукупна валова маржа компанії становила 25,74%, що трохи вище, ніж 24,81% у 2024 році, однак коливання цін на сировину все ще є потенційним ризиком.

Ризик підробок продукції

Продукція компанії є «маяком трендів» для галузі, її часто копіюють і підробляють. Якщо такі випадки відбуватимуться у значній кількості, це зашкодить іміджу бренду та операційним результатам компанії. Потрібно постійно стежити за ефективністю заходів захисту інтелектуальної власності компанії.

Ризик сезонних коливань результатів

У галузі вбудованих підвісних стель сезонність виражена: перше півріччя, особливо перший квартал, є сезоном спадного попиту, тоді як друге півріччя — сезоном високого попиту. У першому кварталі 2025 року компанія змогла отримати лише чистий прибуток 2,171,421.27 юаня, що становить 17,55% від чистого прибутку за весь рік. Сезонні коливання показників діяльності можуть спричинити суттєві відмінності в грошових потоках і прибутковості компанії в різних кварталах; потрібно остерігатися ризику тиску на кошти в періоди з меншим попитом та ризику коливань прибутковості.

Натисніть, щоб переглянути повний текст повідомлення>>

Заява: існує ризик на ринку, інвестиції потребують обережності. Ця стаття є автоматично опублікованою AI-моделлю на основі сторонніх баз даних і не відображає позицію Sina Finance. Будь-яка інформація, наведена в цій статті, надається лише для довідки та не є індивідуальною інвестиційною порадою. У разі розбіжностей слід керуватися фактичним текстом оголошення. Якщо у вас є питання, звертайтеся на biz@staff.sina.com.cn.

Надзвичайно великий обсяг новин, точна інтерпретація — усе в Sina Finance APP

Відповідальний редактор: Сяо Лан Куайбао