Ціни на додатки до електроліту знову зросли. Huasheng Lithium Electric у четвертому кварталі минулого року отримала прибуток, але за весь рік чистий прибуток за вирахуванням виняткових статей все ще був збитковим | Аналіз фінансових звітів

Щодня потрібно переглядати тисячі біржових оголошень публічних компаній — на які саме варто звертати увагу? Оголошення про суттєві події часто налічують десятки або навіть сотні сторінок — що в них є найважливішим? У повідомленнях купа професійних термінів — чи це добре для ринку, чи погано? Зверніться до рубрики «Швидке читання оголошень» від служби новин Caixin, де наші кореспонденти по всій країні ввечері того ж дня нададуть вам точний, швидкий і професійний розбір.

Caixin 30 березня повідомляє (репортер Лю Мэнжань). Завдяки відновленню цін на добавки для електроліту, Huasheng Lithium Battery (688353.SH) у 2025 році повернулася до прибутковості: чистий прибуток за рік став додатним, але чистий прибуток без урахування разових статей (扣非) все ще є від’ємним. Репортери Caixin дізналися від провідних виробників добавок для електроліту, що попит на електроліт у першому кварталі загалом був позитивним: у порівнянні з торішнім Q4 він дещо знизився, але це є нормальними коливаннями; попит у сегменті накопичення енергії компенсував уповільнення попиту в сегменті силових застосувань. У цілому на весь рік постачання, за прогнозом, буде достатнім, однак у частині сировини можливий дуже щільний баланс, що підтримуватиме ціни на продукти.

Сьогодні ввечері Huasheng Lithium Battery опублікувала оголошення. Компанія за минулий рік досягла операційного доходу 8,69 млрд юанів, що на 72,21% більше; чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, становив 1325,66 млн юанів.

Як видно за кварталами, у перших трьох кварталах чистий прибуток, що належить компанії, був у збитках: відповідно -4308 млн юанів, -2965 млн юанів і -3023 млн юанів. У четвертому кварталі, через зростання цін на ринку основних продуктів, компанія отримала чистий прибуток, що належить компанії, 1,16 млрд юанів; чистий прибуток без урахування разових статей (扣非) -5459,43 млн юанів, а основний бізнес усе ще не досяг справжньої прибутковості; інвестиційний прибуток, який компанія визнала торік від передачі частини часток у Huasheng Nangyuan Dunxing, становив 7026,68 млн юанів.

Крім того, станом на кінець 2025 року чистий грошовий потік від операційної діяльності становив -2,57 млрд юанів, що суттєво менше за -1,11 млрд юанів у відповідний період минулого року. Компанія пояснила, що основною причиною є різке зростання продажів у цьому періоді, але через те, що відповідні доходи від реалізації мають певний строк оплати (рахунковий період), компанія поки що не отримала всю оплату, тоді як закупівлі призвели до збільшення виплат.

Huasheng Lithium Battery в основному займається дослідженнями, виробництвом і продажем матеріалів для електроліту літієвих батарей. Її продукти карбонат вініл-етилену (VC) та фторвмісний карбонат вініл-етилену (FEC) є ключовими добавками в електроліті літієвих батарей. Згідно зі статистикою SMM щодо електролітів, під впливом сильного фактору витрат ціни на електроліт у 2025 році припинили падіння та відновилися; очікується, що обсяги виробництва зростуть у річному вимірі приблизно на 48%. У третьому кварталі, на тлі активізації зусиль з боку двох сегментів — накопичення енергії та силових застосувань, виробництво електроліту безперервно зростало: щомісячне зростання відносно попереднього місяця (moM) трималося на позитивній динаміці, і в четвертому кварталі тренд продовжився.

Оскільки попит на ринку матеріалів для нової енергетики розширюється, у четвертому кварталі ціни на VC та FEC зросли доволі суттєво. У звітному періоді валова маржа компанії Huasheng Lithium Battery за сукупним показником становила 10,04%, зокрема валова маржа продукту VC — 18,28%; FEC — -4,03%. За минулий рік сукупна валова маржа компанії була -19,41%.

Щодо поточної ситуації в цьому році (Q1): один із представників провідного підприємства з електролітів сказав репортеру Caixin, що загальний попит на електроліт у цьому році зберігається на хорошому рівні, але через святкові канікули на Весняний фестиваль і сезонні коригування планування виробництва батарей для кінцевих застосувань вперше сталося зниження на кілька відсотків у порівнянні з торішнім Q4; це належить до нормальних сезонних коливань.

За його словами, з точки зору структури попит на акумуляторні системи накопичення енергії став ключовою підтримкою: частка добавки VC у сегменті накопичення енергії становить аж 4%-6%, що значно вище, ніж у силових батареях. У першому кварталі інсталяції в сегменті накопичення енергії продовжували зростати високими темпами, ефективно компенсуючи короткострокове уповільнення попиту з боку силового сегмента. У кінці березня планування виробництва внизу ланцюга постачання поступово пожвавилося, а запаси галузі перебувають на низькому рівні; тенденція до відновлення попиту у другому кварталі є чіткою.

Згідно з розрахунками інституцій, у 2026 році глобальний попит на літієві батареї досягне 3065 GWh, що на 33,7% більше; це відповідає попиту на електроліт у обсязі 367 тис. тонн. Зокрема, попит на VC — 11,0 тис. тонн, на FEC — 4,4 тис. тонн. У частині постачання: ефективні виробничі потужності VC у 2025 та 2026 роках становлять 7,9/11,4 тис. тонн, ефективні потужності FEC — приблизно 4,0/5,7 тис. тонн. У сукупності можна очікувати, що середній рівень цін (price mid-point) залишатиметься у верхньому діапазоні 150 тис.-200 тис. юанів/тонну.

Однак у частині постачання VC/FEC очікує надходження значного обсягу нових потужностей. 10 березня цього року Huasheng Lithium Battery оголосила про план подати заявку на лістинг на головній платі біржі Гонконгу. У найновіше розкритому плані операційної діяльності на 2026 рік компанія зазначила, що надасть достатнє фінансування для введення в дію проєктів із будівництва потужностей для VC, матеріалів для від’ємного електрода тощо, для витрат на технічні дослідження і розробки, а також для розвитку міжнародного позиціонування. Компанія прискорить просування будівництва поточних потужностей з VC на 30 тис. тонн, а також проєкту з виробництва матеріалів для від’ємного електрода літієвих батарей із низьким споживанням енергії та високими експлуатаційними характеристиками на 200 тис. тонн на рік (перший етап — 50 тис. тонн) та інших будівельних проєктів.

Обсяг інформації безліч, точні роз’яснення — усе в застосунку Sina Finance