Куди спрямовуватимуться інвестиційні кошти страхових компаній, як буде розвиватися бізнес компаній з управління здоров’ям… Керівництво China Re зробило відповідь

每日經記者｜袁園    每日經編輯｜楊軍

3月27日，中國人保召開2025年度業績發布會，中國人保管理層就市場關注的熱點問題作出回應。

“2025年是‘十四五’收官之年，也是中國人保‘建設一流’戰略落實首年。面對錯綜複雜的發展環境與艱鉅繁重的發展改革任務，人保集團持續深化改革，紮實推進高品質發展，在建設世界一流保險金融集團的征程上邁出堅實步伐。”中國人保董事長丁向群在發布會現場致辭時表示。

數據顯示，2025年，中國人保實現原保險保費收入7383.33億元，同比增長6.5%；保險服務收入5707.17億元，同比增長6.1%；淨利潤630.33億元，同比增長9.0%。

中國人保總資產已突破2萬億元

年報顯示，2025年中國人保實現淨利潤630.33億元，同比增長9.0%；歸屬於母公司股東的淨利潤466.46億元，同比增長8.8%。截至2025年末，中國人保總資產突破2萬億元，達20276.83億元，較上年末增長14.8%；投資資產規模突破1.90萬億元，較年初增長15.8%。

分板塊來看，財險方面，2025年，人保財險實現保險服務收入5115.94億元，同比增長5.4%；實現承保利潤125.35億元，同比上升119.4%；綜合成本率97.5%，同比下降1.3個百分點；綜合賠付率73.9%，同比上升0.9個百分點；綜合費用率23.6%，同比下降2.2個百分點；實現淨利潤403.77億元，同比增長25.5%。

2025年，人保壽險實現保險服務收入253.37億元，同比增長13.2%；原保險保費收入同比增長18.8%，期交保費同比增長21.0%；實現新業務價值82.29億元，可比口徑下同比增長64.5%；實現淨利潤117.74億元。

人保健康2025年實現保險服務收入304.33億元，同比增長11.8%，實現淨利潤81.82億元，同比增長42.8%。新業務價值為73.87億元，可比口徑同比增長22.5%。值得注意的是，2025年，人保健康獲批全資設立健康管理公司。據年報披露，其健康管理業務實現服務收入5.09億元，同比增長17.2%，為超過952萬人次的客戶提供各項健康管理服務，總服務量同比增長16.9%，健康管理業務規模及服務水平持續提升。

“設立健康管理子公司，是中國人保大健康大養老生態建設的核心環節，也是專業健康險公司實現‘管理式醫療’的關鍵舉措。”人保健康總裁邵利铎表示，未來，人保健康將以專業健康管理公司為抓手，更好發揮“健康保障+健康促進”的雙重功能作用，著力強化醫療、醫藥、康復護理三大領域布局，進一步推動實現健康險商業模式由傳統費用報銷型向管理式醫療轉型。

2025年實現總投資收益929.87億元

在投資端，2025年，中國人保實現總投資收益929.87億元，同比增長13.2%；淨投資收益594.11億元，同比增長3.7%；總投資收益率為5.6%，按重述口徑同比下降0.2個百分點；淨投資收益率為3.5%，按重述口徑同比下降0.2個百分點，3年平均總投資收益率為4.9%。

中國人保表示，投資板塊全面落實中長期資金入市要求，積極參與保險資金長期投資改革試點，持續優化二級權益投資結構。以資產證券化業務為突破口，加大另类投資轉型和創新力度，2025年人保集團機構間發行規模在保險同業中排名第一，推動多個行業首單、標杆項目落地，實現助力盤活存量資產、優化企業融資結構、參與構建多層次證券化產品體系與滿足保險資金配置需要的有效融合。

“保險資金期限長、體量大，具有豐富的投資策略和多樣化的投資工具箱，是長期耐心資本的重要來源。”中國人保副總裁才智偉表示，2026年，中國人保將秉承“長期投資、價值投資”的理念，聚焦“穩定性、成長性、分散性、創新性”四項原則，進一步優化資產配置，構建長期、穩健、均衡的投資組合。

從大類資產投資策略來看，固收投資是做好資負匹配、防範利率風險的重要抓手，2026年中國人保將根據財產險、人身險不同的負債資金屬性，進一步做好分賬戶差異化配置和精細化管理；權益投資是穩定和提升投資業績的勝負手，將堅持穩中求進，持續關注OCI（公允價值變動計入其他綜合收益）高股息股票配置，同時聚焦“十五五”規劃中蘊含的成長性機會，加強對重點行業、重點產業領域的研究，合理規劃TPL股票配置，構建一個長期業績穩健、具有市場競爭力、更加均衡的權益投資組合；在另类投資方面，2025年人保集團以資產證券化、實物資產投資為突破口，積極推進另类投資創新轉型，全年交易所ABS發行規模在保險資管同業中排名第一，構建發行、管理、投資“三位一體”的業務模式，較好實現了落實中央盤活存量資產要求，與滿足資金配置需求的有效結合。

保險行業機遇與挑戰並存

當被問及如何看待當前保險行業面臨的機遇與挑戰時，丁向群表示，在當前國際國內形勢下，有三個深刻的變化：一是國際形勢日趨複雜多變，不確定性、難預料的因素增多；二是新一輪科技革命，特別是人工智能帶來的機遇和挑戰，產業變革深入演進，生活方式、商業模式也發生深刻變化；三是人口結構發生深刻變化，我國已進入深度老齡化社會。

基於對這三方面的分析和認識，中國人保立足保險業經濟減震器和社會穩定器功能，去迎接和應對未來的機遇與挑戰：一是增長動力切換帶來的新機遇；二是產業發展躍升帶來的新機遇；三是財富配置轉移帶來的新機遇；四是區域結構變化帶來的新機遇。

同時，丁向群表示，保險行業也面臨一些挑戰。“從行業發展看，保險產品供給與經濟社會轉型風險管理需求面臨適配挑戰。從金融市場看，低利率長期持續，波動性或進一步上升，對資產負債管理和財務穩健性形成挑戰。從技術環境看，人工智能可能對傳統保險業帶來顛覆性挑戰。”

丁向群還表示，這些困難挑戰大多是發展中、轉型中的問題，經過努力是可以解決的。中國人保將堅定必勝信心，積極主動作為，從不確定性中尋求確定性，不斷塑造高品質發展新動能新優勢。應該說，挑戰也是動力，公司會直面機遇和挑戰，把它變成公司發展的勝勢。

封面圖片來源：每日經媒資庫