Розбір річного звіту за індексом CSI 500 з підсиленням від Fubon: рівень викупу часток класу C становить 59%, чистий прибуток зросла на 303%

Ключові фінансові показники: чистий прибуток істотно зріс, власний капітал незначно скоротився

У 2025 році фонд «Фуаньда» Індекс 500 (CSI 500) з підвищеною дохідністю (далі — «цей фонд») у класі A отримав чистий прибуток 13,426,936.73 юаня, що на 303.3% більше, ніж 3,329,352.50 юаня у 2024 році; у класі C чистий прибуток становив 417,565.64 юаня, у порівнянні з -626,335.19 юаня у 2024 році (збиток) відбулося перетворення на прибуток.

Загальні чисті активи на кінець періоду становили 49,290,574.86 юаня, що на 4,401,540.62 юаня менше, ніж 53,692,115.48 юаня у 2024 році, зниження на 8.2%.

Динаміка вартості паю: клас A відстає від бенчмарка на 0.13%, клас C — на 0.52%

У 2025 році ставка приросту чистої вартості паю для класу A становила 28.68%, тоді як дохідність порівняльного бенчмарка за той самий період — 28.81%, тобто відставання від бенчмарка на 0.13 процентного пункту; ставка приросту чистої вартості паю для класу C — 28.29%, відставання від бенчмарка на 0.52 процентного пункту. У довгостроковій перспективі, з моменту заснування для класу A ставка приросту чистої вартості паю становила 66.92%, бенчмарк — 50.53%, надлишкова дохідність — 16.39 процентного пункту.

Інвестиційна стратегія та робота: ітерації стратегії в середині року, оновлення кількісної моделі

Згідно з повідомленням, у 2025 році ринок A-акцій демонстрував виражені структурні тренди: технологічні інновації та перебудова ресурсів були головною лінією. У першій половині року сильні були показники малих за розміром компаній і фактору зростання; у серпні-вересні кількісні стратегії зіткнулися з системним просіданням, а в четвертому кварталі відбулося відновлення. Керуючий виходив із оцінки підвищення рівня біржових операцій на ринку та в середині року здійснив важливу ітерацію для стратегії індексного додавання (індексного підсилення), запровадивши побудову портфеля за допомогою моделей машинного навчання та глибинного навчання, щоб адаптуватися до змін ринку.

Аналіз комісій: управлінська комісія дещо знизилась, витрати на торгівлю істотно зменшилися

Комісія за управління та депозитарна комісія

Комісія за управління фондом, нарахована за звітний період 2025 року, становила 401,759.30 юаня, що на 5.1% менше, ніж 423,554.22 юаня у 2024 році; депозитарна комісія — 80,351.82 юаня, що на 5.1% менше, ніж 84,710.87 юаня у 2024 році. Зменшення витрат узгоджується в основному зі скороченням розміру фонду.

Торговельні витрати

Торговельні витрати з операцій із акціями у 2025 році становили 522,982.29 юаня, що на 31.2% менше, ніж 759,850.21 юаня у 2024 році; головною причиною стало зростання обсягу угод з акціями на 8.5% (з 477.5 млрд юанів до 517.8 млрд юанів), але зниження ставки комісії.

Прибуток від інвестування в акції: дохід від різниці купівлі-продажу зріс на 523%

У 2025 році в прибутку від інвестування в акції дохід від різниці купівлі-продажу акцій становив 11,457,175.21 юаня, що на 523.4% більше, ніж 1,837,898.71 юаня у 2024 році, і став ключовою рушійною силою зростання чистого прибутку. Одночасно дохід від дивідендів — 849,540.85 юаня, що на 34.0% менше, ніж 1,286,514.56 юаня у 2024 році.

Пов’язані операції: Нанцзіньській ціннісній компанії припадає 30% обсягу угод, частка комісії 100%

Цей фонд здійснює торгівлю акціями через торговий термінал пов’язаної сторони — Нанцзіньської ціннісної компанії (акціонера керуючого фондом). У 2025 році сума угод становила 307,215,198.69 юаня, що дорівнює 30.25% від загального обсягу угод з акціями; належна до сплати комісія — 60,184.95 юаня, що становить 100% від загального обсягу комісії за період, ставка комісії — приблизно 0.02%, що загалом відповідає середньоринковому рівню.

Структура портфеля за акціями: частка промисловості понад 60%, активні інвестиції зосереджені на технологічному зростанні

Галузеве розміщення

У межах індексних інвестицій частка промисловості у чистій вартості активів фонду становила 50.08%, галузь передачі інформації, програмного забезпечення та послуг інформаційних технологій — 6.14%; у межах активних інвестицій частка промисловості — 11.72%, галузь інформаційних технологій — 0.92%. Частка трьох найбільших галузей у сумі — 68.86%.

Топ-10 акцій у найбільших вкладеннях (індексні інвестиції)

Структура власників: інституції тримають понад 67% класу A, клас C суттєво викуплений індивідуальними інвесторами

Зміни в частках

На початок періоду частки класу A становили 39,221,327.08 шт., на кінець — 28,642,658.60 шт.; чисте погашення (викуп) — 10,578,668.48 шт., ставка викупу — 27.0%. Частки класу C на початок періоду — 2,176,447.15 шт., на кінець — 891,945.96 шт.; чисте погашення (викуп) — 1,284,501.19 шт., ставка викупу — 59.0%.

Типи власників

У частках класу A інституційні інвестори тримають 19,214,157.16 шт., що становить 67.08%; індивідуальні інвестори — 9,428,501.44 шт., що становить 32.92%. У частках класу C усі частки належать індивідуальним інвесторам.

Прогноз керуючого: у 2026 році прибуткові рушії для структурного тренду, увага до циклічності та технологічного зростання

Керуючий вважає, що у 2026 році зовнішні збурення за кордоном будуть слабшати, а в країні політика триватиме в логіці «помірно м’якої». Економіка відновлюється помірними темпами. Глобальний капітал прискорює міграцію в азійські високозростаючі напрями; A-акції можуть увійти в структурний ринок, керований прибутковими чинниками, а стиль може перейти від напрямів зростання до збалансованого поєднання циклічності та технологічного зростання.

Попередження щодо ризиків: скорочення розміру та коливання результатів потребують пильності

2. Ризик подальшого скорочення обсягу: частки класу A та класу C два роки поспіль демонструють чистий викуп; чисті активи на кінець періоду — менше 50 млн юанів, що наближається до лінії ліквідації (якщо чиста вартість паю протягом 20 робочих днів нижча 50 млн юанів, потрібне попередження). Це може вплинути на ліквідність і виконання стратегії.
3. Відставання за результатами від бенчмарка: у 2025 році A/C усі відстають від бенчмарка; ефект від ітерації кількісних стратегій потребує подальшого спостереження.
4. Концентраційний ризик пов’язаних операцій: частка торгів через Нанцзіньську ціннісну компанію становить 30%; слід приділити увагу справедливості торгів і обґрунтованості комісій.

Інвестиційні можливості: оновлення кількісних стратегій і вікно зміни ринкового стилю

2. Дивіденд від ітерації стратегії: застосування моделей машинного навчання може підвищити здатність генерувати надлишкову дохідність; довгострокова надлишкова дохідність 16.39% є привабливою.
3. Планування з фокусом на циклічність і технологічне зростання: керуючий вважає привабливими напрями циклічності (наприклад, ресурси, промисловість) та технологічного зростання (напівпровідники, AI); разом із структурою складових індексу CSI 500 це може створити синергію.

(Джерело даних: річний звіт за 2025 рік індексного фонду з підвищеною дохідністю на базі індексу CSI 500 «Фуаньда»)

Застереження: на ринку є ризики, інвестиції потребують обережності. Цей матеріал підготовлено AI великомасштабною моделлю автоматично на основі сторонніх баз даних; він не відображає позицію Sina Finance. Будь-яка інформація, наведена в цій статті, використовується лише як довідкова та не є персональною інвестиційною рекомендацією. У разі розбіжностей слід спиратися на фактичні оголошення. У разі запитань звертайтеся на biz@staff.sina.com.cn.

Потік новин у великому обсязі, точне тлумачення — у Sina Finance APP

Відповідальний редактор: Сяо Лан швидкі новини