Загострення конфлікту на Близькому Сході підвищує ризик інфляції, зниження ставок ФРС продовжує відкладатися

**Інформповідомлення від додатку Huqiong Finance——**Згідно з повідомленням додатку Huqiong Finance, Nomura Securities перенесла очікування щодо зниження ставки ФРС на вересень і грудень, пояснюючи це тим, що конфлікт на Близькому Сході спричинив нові ризики зростання інфляції. Nomura Securities також зазначає, що головний американський економіст компанії Jeremy Schwartz вказав, що причина його коригування графіка зниження ставки з раніше прогнозованих червня і вересня полягає ще й у тому, що підтверджувальна процедура призначення керівника ФРС — Кевіна Войша — було відкладено. Хоча ціновий тиск вважають тимчасовим, у короткостроковій перспективі ФРС може зберігати обережність. Водночас, незважаючи на це, ухвалювачі рішень залишаються прихильними до м’якшого курсу; Nomura Securities прогнозує, що новий керівник ФРС надасть пріоритет значному пом’якшенню політики. Він сказав: «Посадовці Федерального комітету з відкритих ринків зберігають м’яку перевагу та демонструють асиметричну реакцію на будь-які ознаки ослаблення ринку праці».

Це коригування очікувань демонструє прямий вплив геополітичних факторів на траєкторію монетарної політики. Конфлікт на Близькому Сході підштовхує ціни на енергоносії та на біржові товари, у короткостроковій перспективі це може посилити імпортовану інфляцію, змушуючи ФРС тимчасово призупинити кроки до пом’якшення політики, поки дані не стануть зрозумілішими. Паралельно, затримка процедури призначення Кевіна Войша підвищує невизначеність щодо політики, і ринок має чекати на сигнали після офіційного вступу нової керівної команди. Аналіз Jeremy Schwartz підкреслює: хоча тиск на інфляцію має тимчасові ознаки, ухвалювачі рішень усе ще схильні обирати обережну стратегію, щоб уникнути ризиків вторинної інфляції через надто раннє пом’якшення. Однак «асиметрична реакція» посадовців Федерального комітету з відкритих ринків на ослаблення ринку праці свідчить, що щойно в даних по зайнятості з’являться явні ознаки уповільнення, м’яка політика швидко буде впроваджена; це залишає значний простір для подальших зниженнь ставок.

З макроекономічної точки зору, відтермінування очікувань відображає продовження ФРС-залежної моделі прийняття рішень. У нинішніх умовах коливання цін на енергоносії та порушення ланцюгів постачання разом формують висхідні інфляційні ризики; у короткостроковій перспективі обережність допомагає стабілізувати ринкові очікування. Натомість м’який ухил нового керівника натякає на те, що якщо геополітичні ризики зменшаться або економічні дані погіршаться, швидкість зміни політики може бути вищою, ніж нинішнє ціноутворення ринку. Інвесторам слід насамперед стежити за майбутніми даними щодо зайнятості, CPI, а також за висловлюваннями посадовців ФРС — саме ці фактори безпосередньо визначать реальні темпи та масштаб зниження ставок.

Нижче — останнє порівняння Nomura Securities щодо графіка зниження ставок ФРС：

Підсумок редакції

Останні прогнози Nomura Securities розкривають подвійні обмеження для очікувань щодо монетарної політики з боку конфлікту на Близькому Сході та кадрових змін у ФРС. Обережне ставлення в короткостроковій перспективі допомагає контролювати ризики інфляції, тоді як загальна схильність ухвалювачів рішень до м’якшого курсу створює простір для подальшого значного пом’якшення. Учасникам ринку потрібно постійно відстежувати еволюцію геополітичної ситуації, результати даних по зайнятості та політичні орієнтири нового керівника, щоб у динаміці оцінювати ймовірність того, що зниження ставок буде реалізовано, та вплив на ціноутворення фінансових активів.

(Керівник/редактор: Ван Чицян HF013)

【Попередження про ризики】Згідно з відповідними положеннями про валютне регулювання, купівля та продаж іноземної валюти мають здійснюватися на торгових майданчиках, визначених державою, наприклад у банках. За незаконну купівлю-продаж іноземної валюти, прихований/підставний обмін валюти, спекулятивні операції з валютою або незаконне посередництво в операціях з валютою у значних обсягах, органи валютного контролю відповідно до закону застосовують адміністративні санкції; якщо це становить склад злочину, відповідно до закону настає кримінальна відповідальність.

Повідомити