“Дно” капіталу, збільшення позицій у цьому напрямку

Покупка акцій для трейдингу — дивіться аналітичні огляди аналітиків «Jin Qilin»; це авторитетно, професійно, своєчасно, комплексно — допоможе вам розкрити потенційні теми й інвестиційні можливості!

01

24 березня, A-акції відскочили по всьому ринку, понад тисячу ETF зросли. Після вчорашнього різкого падіння сьогодні лідирували ETF на акції золота: кілька ETF на акції золота зросли більш ніж на 5%. Крім того, деякі ETF на теми інноваційних ліків у Гонконзі, судноплавства, будівельної техніки, кольорових металів тощо також зросли більш ніж на 4%.

02

Енергетично-хімічний ETF Jianxin (159981) сьогодні за обсягом показав падіння: обсяг торгів зріс більш ніж на 50 млрд юанів порівняно з учорашнім днем і досяг 138.47 млрд юанів, що є новим максимумом з моменту лістингу; ETF S&P Oil & Gas зі стратегією індексного фонду–嘉实 (159518) піднявся, а потім скоригувався назад; обсяг торгів збільшився більш ніж на 40 млрд юанів порівняно з вчорашнім днем.

03

За умови істотного відкату ринку A-акцій учора кошти для «покупки на мінімумі» зайшли на ринок через ETF: сукупний чистий приплив у фондові ETF перевищив 160 млрд юанів. Зокрема,沪深300ETF HuaTai-PaiRui (510300) мав чистий приплив понад 37 млрд юанів, установивши денний максимум із початку року; ETF на індекс Шанхайської та Шеньчженьської бірж (沪深300) — крім того, ETF на індекс Shanghai Composite (510210) від FuGuo та ETF на SSE 50 (510050) від Xia (510050) мали чисті припливи всі разом понад 15 млрд юанів.

ETF на акції золота відскочили та очолили ринок

Сьогодні ETF на акції золота суттєво відскочили. Керівник фонду ETF на акції золота Yongying (517520) Лю Тіньюй зазначив, що довгострокова інвестиційна цінність і логіка золота та акцій золота суттєво не змінилися; натомість короткострокове коригування підвищує інвестиційну привабливість золота та акцій золота. Результати діяльності компаній сектора акцій золота загалом відповідають очікуванням, а в 2026 році «Девісівський подвійний удар» імовірно продовжиться.

Окрім акцій золота, сьогодні також помітно відскочили сектори інноваційних ліків, будматеріалів, кольорових металів тощо; кілька ETF на теми інноваційних ліків у Гонконзі та ETF на теми судноплавства, будівельної техніки, кольорових металів зросли більш ніж на 4%.

У той час, коли вчора ринкові компанії з премією були серед кількох ETF широких базових індексів, сьогодні вони всі разом перейшли до корекції. Наприклад, у ETF на індекс CSI 500 GuoShou (510560) та ETF на CSI 300 FangZheng FuBang (515360) вчора ставка премії була понад 6%; ETF SSE 180 YinGua (530800) також мав премію понад 5%. Сьогодні ці три ETF широких індексів разом впали більш ніж на 3%, а премія синхронно знизилася до рівня не вище 2%.

ETF на нафтово-газову тематику зросли за обсягом торгів

Під впливом коливань міжнародних цін на нафту в останні терміни енергетично-хімічний ETF Jianxin (159981) сьогодні за обсягом показав падіння: зниження перевищило 3%, обсяг торгів збільшився більш ніж на 50 млрд юанів порівняно з учорашнім днем і досяг 138.47 млрд юанів, що є новим максимумом із моменту лістингу цього ETF. ETF S&P Oil & Gas зі стратегією індексного фонду–嘉实 (159518) сьогодні піднявся, а потім скоригувався назад; обсяг торгів збільшився більш ніж на 40 млрд юанів порівняно з учорашнім днем.

Крім того, сьогодні активні й торги за тематику ETF CSI A500; обсяги торгів ETF на тему CSI A500 у складі HuaTai-PaiRui, Xia, NanFang та GuoTai фондів усі перевищують 60 млрд юанів. Також варто зазначити, що після обіду в ETF на індекс CSI 500 NanFang (510500) тощо спостерігався помітний попит з боку покупців.

**　Кошти для «покупки на мінімумі» нарощують позиції в ETF широких індексів**

23 березня, A-акції суттєво відкоригувалися назад; кошти для «покупки на мінімумі» скористалися ETF і активно вийшли на ринок, а сукупний чистий приплив у фондові ETF перевищив 160 млрд юанів.

Зокрема, обсяг чистого припливу в ETF на тематику CSI 300 був майже 60 млрд юанів; ETF на CSI 300 HuaTai-PaiRui (510300) мав чистий приплив понад 37 млрд юанів, установивши денний максимум із початку року. Крім того, чисті припливи коштів в ETF на індекс SSE Composite (510210) від FuGuo та ETF на SSE 50 (510050) від Xia (510050) були всі разом понад 15 млрд юанів.

За останній тиждень ETF на CSI 300 HuaTai-PaiRui (510300) мали чистий приплив понад 75 млрд юанів, а ETF на SSE Composite (510210) від FuGuo, ETF на SSE 50 (510050) від Xia (510050), ETF на CSI 500 NanFang (510500) та ETF на STAR 50 Xia (588000) мали чисті припливи всі разом понад 30 млрд юанів; водночас у тематичних ETF хімічної промисловості, кольорових металів, акцій золота, нафти тощо було багато відпливів коштів.

**　Розбір ETF**

**　Фокус на напрямах із визначеністю щодо зростання**

У FuGuo基金 заявили, що після серії коригувань A-акцій у найближчий період ринковий тиск продажів вивільнився певною мірою. Китайські активи можуть отримати надбавку до оцінки та «премію безпеки», і A-акції, ймовірно, зможуть продемонструвати відносну стійкість. У частині галузевого розподілу увагу слід приділити енергетичним сегментам безпеки, зокрема вугільній промисловості, гідроенергетиці, новій енергетиці, хімічній промисловості; логіці виходу на зовнішні ринки у сферах переваги, таких як електрообладнання та машинобудування; а також AI-інфраструктурним і «самодостатнім і керованим» секторам — оптичному зв’язку, зберіганню даних, напівпровідникам, електроенергетиці; і структурним можливостям, таким як інтелект «тілесного» виконання, авіаційно-космічна галузь, нові матеріали, нова енергетика, біомедицина тощо.

У 汇添富基金 зазначили, що впродовж певного часу в період звітності ключовим залишатиметься підхід «головне — це те, що ми контролюємо»: фокус на напрямах із визначеністю щодо зростання. По-перше, це ланцюжок північноамериканських обчислень із високою визначеністю щодо результатів і міцною логікою сприятливості ринку; по-друге, після підвищення «центру тяжіння» цін на нафту визначену вигоду принесуть енергетичні заміщення та ланцюжок нових енергетичних технологій, де механізм цінової передачі працює; а також вугільна промисловість, комунальні послуги, агропродукти та інші сегменти; по-третє, це банківський сектор, продукти харчування та напої, побутова техніка — захисні активи, які домінуються внутрішнім попитом.

**　Рух ETF**

**　Фондові продукти на нафтово-газову тематику попереджають про ризик премії**

Нещодавно міжнародні ціни на нафту продовжили демонструвати сильні показники, і відповідні продукти в країні постійно привертали увагу коштів. 24 березня після завершення торгів кілька фондових управляючих компаній із нафтово-газовою тематикою, що торгуються на біржі, колективно опублікували повідомлення про попередження щодо ризику премії, в якому зазначається, що ціни на вторинному ринку істотно вищі за розрахункову вартість чистих активів на одну частку фонду; якщо інвестувати бездумно, можна зазнати значних втрат.

Згідно з повідомленням, для захисту інтересів власників паїв фонду, нафтові фонди LOF, NanFang 原油 LOF,嘉实原油 LOF, 原油 LOF易方达, ETF S&P Oil & Gas зі стратегією індексного фонду嘉实, ETF S&P Oil & Gas зі стратегією індексного фонду富国 та інші будуть призупинені з моменту відкриття біржі 25 березня до 10:30 цього дня, а після 10:30 відновлять торги.

У галузі експерти зазначають, що через вплив співвідношення попиту і пропозиції торгові ціни індексних фондів на вторинному ринку часто відхиляються від чистої вартості активів. Коли попит покупців вищий за попит продавців, ціна може бути вищою за актуальну довідкову чисту вартість активів (IOPV), що веде до виникнення премії. Але ціна завжди коливається навколо вартості: короткостроковий дефіцит пропозиції відносно попиту може спричинити надто високу ціну, однак у підсумку вона повернеться до вартості. Наразі ринкова ситуація зумовлена рухом капіталу; якщо попит з боку покупців послабшає або збільшиться пропозиція, премія звузиться або навіть зникне, а ті, хто зайшов на високих рівнях, нестимуть збитки. Ризик зниження премії дуже високий; ми рекомендуємо інвесторам, які володіють відповідними продуктами, своєчасно зафіксувати прибуток і «взяти гроші на руки».

		Офіційна заява Sina: це повідомлення є репостом із медіа-партнерів Sina; Sina.com публікує цей матеріал з метою передавання додаткової інформації, і це не означає, що Sina погоджується з його поглядами або підтверджує описане. Зміст статті призначений лише для довідки і не становить інвестиційної поради. Інвестори діють на власний розсуд, ризик — на них.

Величезний обсяг новин та точна інтерпретація — усе в застосунку Sina Finance APP

Відповідальний редактор: Лю Ваньлі SF014