Інтерпретація звіту Товариство з обмеженою відповідальністю 同大 за 2025 рік: чистий прибуток за винятком несприятливих факторів зріс на 73.29%, операційний грошовий потік подвоївся

Виручка від реалізації продукції: коригування продуктової структури забезпечило зростання на 6,57%

У 2025 році компанія отримала виручку від реалізації продукції в сумі 397,941,044.90 юаня, що на 6,57% більше, ніж у попередньому році. Зростання виручки здебільшого зумовлене істотним коригуванням продуктової структури:

• Виручка від надтонкої базової тканини 154,509,060.23 юаня, рік-до-року різко зросла на 69,93%; частка з 24.35% за 2024 рік піднялася до 38.83%, ставши першим за величиною джерелом доходу;
• Виручка від надтонкої замшевої шкіри 83,950,124.96 юаня, рік-до-року знизилась на 31,54%; частка з 32.84% зменшилась до 21.10%;
• Виручка від надтонкої глянцевої шкіри 137,488,050.01 юаня, рік-до-року незначно знизилась на 1,97%; частка 34.55%. З погляду регіонів, виручка на території Китаю становила 265,488,995.24 юаня, що на 17,62% більше; виручка за кордоном — 132,452,049.66 юаня, що на 10,31% менше. Внутрішній ринок став ключовою опорою зростання.

Чистий прибуток: покращення прибутковості основного бізнесу забезпечило зростання на 33,58%

У 2025 році чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, — 11,220,917.08 юаня, що на 33,58% більше; скоригований чистий прибуток (без одноразових статей) — 9,819,960.43 юаня, рік-до-року суттєво зріс на 73,29%. Темп зростання скоригованого чистого прибутку значно перевищує темп зростання чистого прибутку, що свідчить про помітне покращення прибутковості основного бізнесу. Загалом прибутки/витрати від неопераційних (надзвичайних) статей становили 1,400,956.65 юаня, зокрема переважно: державні субсидії 1,282,742.92 юаня, а також прибуток від вибуття торговельних фінансових активів 260,493.83 юаня.

Прибуток на акцію: зростання разом із прибутковістю

У 2025 році базовий прибуток на одну акцію становив 0.1264 юаня/акція, що на 33,62% більше; скоригований прибуток на акцію (без одноразових статей) — 0.1106 юаня/акція, що на 73,02% більше. Зростання прибутку на акцію відповідає темпам зростання чистого прибутку та скоригованого чистого прибутку, відображаючи синхронне підвищення доходів для акціонерів завдяки зростанню прибутковості компанії.

Витрати: фінансові витрати різко зросли — це головний елемент змін

Витрати на збут: скорочення обсягу на 7,80%

Витрати на збут у річному обчисленні зменшилися на 7,80%; головна причина — зниження комісій з продажів з 550,965.10 юаня до 208,484.42 юаня. Водночас витрати на навантаження/розвантаження, орендні платежі тощо також знизилися в різному ступені, що демонструє ефективність контролю витрат компанії на стороні збуту.

Адміністративні витрати: помірне зростання на 5,98%

Адміністративні витрати в річному обчисленні зросли на 5,98%. Основною причиною було збільшення витрат на консультаційні послуги з 1,381,868.24 юаня до 1,947,054.25 юаня, а також зростання витрат на ділові прийоми з 405,325.41 юаня до 642,269.47 юаня. У сумі дві статті витрат збільшилися на 802,110.07 юаня, що стало головною причиною зростання адміністративних витрат.

Фінансові витрати: різке зростання на 72,37%

Фінансові витрати в річному обчисленні зросли на 72,37%. Основну роль зіграло те, що процентні доходи знизилися з 4,801,344.10 юаня до 2,232,323.79 юаня, а водночас прибуток від курсових різниць перетворився на збиток від курсових різниць у розмірі 363,880.94 юаня. Обидва фактори призвели до суттєвого збільшення фінансових витрат.

Витрати на НДДКР: стабільне фінансування, зростання на 2,64%

Витрати на НДДКР у річному обчисленні зросли на 2,64%. Зокрема, витрати на оплату праці працівників збільшилися з 5,417,108.50 юаня до 6,651,224.51 юаня (на 1,234,116.01 юаня), тоді як витрати матеріалів, що були використані, знизилися з 7,027,139.21 юаня до 6,013,194.95 юаня (на 1,013,944.26 юаня). У цілому інвестиції в НДДКР зберігаються на стабільному рівні, а пріоритет зміщується в бік оплати праці працівників, задіяних у дослідженнях.

Стан працівників у сфері НДДКР: стабільна команда, оптимізація структури

У 2025 році кількість працівників компанії, задіяних у НДДКР, становила 90 осіб, що не змінилося порівняно з 2024 роком; вони становили 16.79% від загальної чисельності працівників, частка майже не змінилася (зросла на 0.09 процентного пункту). За віковою структурою кількість працівників НДДКР у віці 30~40 років зросла з 41 особи до 44 осіб, частка збільшилася; працівники НДДКР віком до 30 років зменшилися з 5 осіб до 3 осіб, а команда в цілому стала більш зрілою та стабільною.

Грошові потоки: операційний грошовий потік — майже вдвічі; інвестиційна діяльність — значні коливання

Грошові потоки від операційної діяльності: зростання вдвічі — до 949 млн юанів

Чистий грошовий потік від операційної діяльності в річному обчисленні зріс на 99.39%. Переважно це пов’язано з тим, що грошові кошти, сплачені за придбання товарів і отримання послуг, зменшилися з 208,753,954.62 юаня до 188,294,605.93 юаня: зниження було більшим, ніж зниження витрат/платежів, що компенсуються зменшенням грошових надходжень від продажу товарів. У результаті чистий грошовий потік від операційної діяльності суттєво покращився, що відображає ефективність контролю компанії за коштами на стороні закупівель.

Грошові потоки від інвестиційної діяльності: чистий показник суттєво звузився

Чистий грошовий потік від інвестиційної діяльності в річному обчисленні зріс на 95.33%. Зокрема, у 2025 році кошти, отримані від погашення інвестицій, склали 240,260,493.83 юаня, тоді як у 2024 році відповідних надходжень не було; водночас витрати на придбання основних засобів тощо знизилися з 33,809,005.43 юаня до 2,513,774.81 юаня. Загальний тиск відтоку грошових коштів у рамках інвестиційної діяльності суттєво зменшився.

Грошові потоки від фінансової діяльності: дивіденди зумовили від’ємний чистий показник

Чистий грошовий потік від фінансової діяльності становив -3,818,398.80 юаня. Основною причиною було те, що у 2025 році компанія здійснила розподіл дивідендів і сплатила грошові дивіденди в сумі 3,818,398.80 юаня, тоді як у 2024 році відповідних видатків не було.

Ризики, з якими ймовірно доведеться зіткнутися

Ризик коливання валютного курсу

Частка експортного бізнесу компанії становить 33.28%, а водночас частина сировини залежить від імпорту, тож коливання курсу юаня безпосередньо впливають на ціноутворення експортної продукції та вартість імпортної сировини. Компанія вживає заходів для протидії — розширює роботу на внутрішньому ринку, використовує інструменти хеджування (покриття ризиків) та розробляє продукти з високою доданою вартістю — однак невизначеність коливань валютного курсу все одно впливатиме на прибутковість.

Ризик знецінення дебіторської заборгованості (безнадійних боргів)

На кінець 2025 року залишок дебіторської заборгованості становив 96,999,124.84 юаня, що на 25.46% більше; частка у виручці — 24.38%. Хоча основні клієнти — це надійні клієнти, з якими співпраця триває довго, якщо фінансовий стан клієнтів погіршиться, все ж існує ризик виникнення безнадійних боргів. Компанія реагує шляхом удосконалення системи кредитного менеджменту та посилення механізму стягнення, але зростання обсягу дебіторської заборгованості потребує подальшого системного моніторингу.

Ризик втрати ключових технологій і персоналу

Конкурентоспроможність компанії залежить від накопичення технологій і професійних працівників. Якщо станеться витік ключових технологій або втеча ключових співробітників, це вплине на здатність компанії до інновацій і на рівень її прибутковості. Компанія протидіє цьому шляхом оптимізації системи винагород та стимулів, а також удосконалення системи навчання, однак тиск конкуренції за таланти зберігається протягом тривалого часу.

Ризики виробничих операцій і якості продукції

Оскільки виробничі технології продукції компанії є складними, поломки обладнання, дефекти сировини тощо можуть призвести до проблем із якістю продукції, що, у свою чергу, вплине на співпрацю з клієнтами та репутацію компанії. Компанія вживає заходів шляхом удосконалення системи контролю якості та посилення технічного обслуговування обладнання, але невизначеність у виробничому процесі не можна повністю усунути.

Винагороди керівництва (董监高): винагорода голови до сплати податків — 95.66 млн юанів

Голова Коу Сяньдун у звітний період отримав винагороду до сплати податків 95.66 млн юанів; генеральний директор Сюй Сюернь — 87.66 млн юанів; заступники генерального директора Лі Янься та Чжан Тун — відповідно 71.40 млн юанів та 65.40 млн юанів. Рівень винагород відповідає, загалом, масштабам прибутковості компанії та галузевому рівню. Водночас у звітному періоді керівництво (董监高) компанії також зменшило частину своїх акцій.

Натисніть, щоб переглянути оригінальний текст оголошення>>

Заява: ринок має ризики, інвестиції потребують обережності. Ця стаття є автоматично опублікованою AI-моделлю на основі сторонніх баз даних і не відображає позицію Sina Finance; будь-яка інформація, наведена в цій статті, наводиться лише для довідки та не є персональною інвестиційною порадою. У разі розбіжностей — орієнтуйтеся на фактичне оголошення. Якщо є запитання, звертайтеся: biz@staff.sina.com.cn.

Масовий потік новин і точний аналіз — усе в застосунку Sina Finance APP

Відповідальний редактор: Сяолань Куайбао