Goldman Sachs: Ринок акцій не зазнав капітуляційного розпродажу, рекомендують спростити портфель та збільшити готівку

Партнер Goldman Sachs і глобальний керівник напряму хедж-фондів Тоні Паскуаріелло заявив, що, хоча хедж-фонди скорочують експозицію, а керуючі активами та систематичні трейдери масово продають індексні ф’ючерси, позиції на фондовому ринку ще не зазнали «справжнього капітуляційного» розпродажу. «Прямо кажучи: ринок, звісно, розумніший за мене, але я здивований, що учасники ринку не демонструють більшої тривоги», — написав Паскуаріелло в одному з оглядів. Він зазначив, що історичний досвід показує: на етапі, коли ціни на нафту різко зростають, фондовий ринок мав би зазнати більшого падіння; у попередніх подібних ситуаціях середнє падіння фондового ринку становило 12%. Це змусило Паскуаріелло хвилюватися, що інвестори «недооцінюють потенційні ризики з “хвостовим” зниженням». Проте він додав, що «бики» можуть робити ставку на стійкість зростання економіки США; щоб по-справжньому зламати поточний інвестиційний наратив, можливо, недостатньо лише того, що ціни на нафту зростуть. Паскуаріелло написав: «Навіть якщо довгостроковий тренд лишається сприятливим, я вважаю, що обґрунтовано спрощувати інвестиційний портфель і помірно підвищувати рівень готівки».