Щотижневий огляд IPO｜Цього тижня подано заявки на 3 нові акції, з'явився постачальник ключових матеріалів для авіаційної та космічної галузі

Цього тижня під час нових розміщень (підписок на IPO) в країні надійде провідний постачальник ключових матеріалів для авіаційно-космічної та оборонної електронної сфер.

«The Paper» (澎湃新闻) на основі даних Wind та відкритої інформації здійснила добірку та підрахунки: цього тижня (30 березня – 3 квітня) заплановано подачу заявок на 3 нові акції. Це: компанія 有研金属复合材料（北京）股份公司 (далі — «有研复材», 688811), Jiangyin Shi Saiying Electronic Co., Ltd. (далі — «赛英电子», 920181) та Shenzhen DaPu Microelectronics Co., Ltd. (далі — «大普微», 301666).

Серед них «有研复材» переважно займається НДДКР, виробництвом і продажем металевих композитних матеріалів та виробів, а також виробами зі сплавів спеціальних кольорових металів. Це одна з перших вітчизняних установ, що розпочали розроблення металевих базових композитних матеріалів; нині компанія вже стала головним постачальником ключових матеріалів для авіаційно-космічної та оборонно-промислової електроніки країни та глибоко прив’язана до пріоритетних моделей важливого оснащення. Крім того, компанія є важливим постачальником висококласної продукції провідного підприємства на ринку смартфонів, активно розвиває напрямки в галузі електромобілів, накопичення енергії, 5G базових станцій тощо.

I. Подача заявок на нові акції цього тижня

З огляду на графік: «有研复材» (688811) і «赛英电子» (920181) цього понеділка (30 березня) подаються на розміщення, тоді як «大普微» (301666) — у цю п’ятницю (3 квітня).

Згідно з аналітичним звітом Huajin Securities: «有研复材» переважно займається НДДКР, виробництвом і продажем металевих композитних матеріалів та виробів, а також виробів зі сплавів спеціальних кольорових металів. Компанія є одним із перших вітчизняних підрозділів, що займаються розробленням металевих композитних матеріалів; нині вона вже стала головним постачальником ключових матеріалів для авіаційно-космічної та оборонно-промислової електроніки країни та глибоко прив’язана до пріоритетних моделей важливого оснащення.

Інтелектуальні кінцеві пристрої стали новою точкою зростання прибутковості компанії в останні роки, і компанія є важливим постачальником висококласної продукції для провідних підприємств на ринку смартфонів. Також компанія першою започаткувала застосування технології одержання титаново-алюмінієвих біметалевих композитних матеріалів за допомогою гарячого ізостатичного пресування, успішно розробила інтегровані рамки (中框) для смартфонів. У висококласній продукції топових виробників смартфонів реалізовано застосування на рівні мільйонів штук. Крім того, компанія також активно розкриває напрями в галузі електромобілів, накопичення енергії, 5G базових станцій тощо.

Відповідно до схожості бізнесу, Huajin Securities обрала порівняльні котирувані компанії для «有研复材»: Hang材股份 (航材股份), Westlake Superconductors (西部超导), Jingyan Hona (钢研高纳), West Materials (西部材料) та Jintian Titanium Industry (金天钛业). З наведених вище порівняльних компаній: у 2024 році середній масштаб виручки порівняльних котируваних компаній становив 2,965 млрд юанів, середній PE-TTM (без вилучення аномальних значень/арифметичне середнє) — 52.27X, середня валова маржа від продажів — 30.71%. Натомість у порівнянні з ними масштаб виручки компанії та валова маржа від продажів наразі не досягають середніх показників порівняльних компаній.

Згідно з аналітичним звітом Open Source Securities: «赛英电子» — це національне підприємство високих технологій, що спеціалізується на НДДКР, виробництві та продажу ключових компонентів силових напівпровідникових приладів, зокрема керамічних трубчастих корпусів і пакувальних/тепловідвідних підкладок для корпусування. Продукція переважно застосовується в силових напівпровідникових приладах на кшталт тиристорів (晶闸管), IGBT та IGCT.

У 2022–2025 роках сукупні темпи зростання основного доходу від операційної діяльності та чистого прибутку, що припадає на власників компанії (归母净利润), становили 39.93% і 26.10% відповідно. У 2025 році виручка та чистий прибуток, що припадає на власників компанії, склали 6.00 млрд юанів і 88.07 млн юанів відповідно; відповідно до попереднього року показники зросли на 31.22% і 19.18%.

Щодо клієнтів: як основний постачальник керамічних трубчастих корпусів для прес-монтажу (压接式) IGBT для галузевих топових компаній, таких як Acesis (艾赛斯), CRRC Times (中车时代), Toshiba та Infineon (英飞凌), компанія також має високу частку ринку відповідних продуктів, яка знаходиться на передових позиціях у галузі.

Дані Wind показують: «大普微» переважно займається НДДКР і продажем продуктів рівня підприємств (enterprise) SSD для дата-центрів. Це одна з дуже небагатьох у країні компаній, що має повномасштабні власноруч розроблені можливості «контролерний чип + прошивка (firmware) алгоритми + модуль» для enterprise SSD і забезпечує масові відвантаження; на цій основі компанія є постачальником напівпровідникових рішень для зберігання даних.

«大普微» фокусується на enterprise SSD для дата-центрів; покоління продуктів охоплюють PCIe3.0 до 5.0. У звітний період сумарний обсяг накопичувального відвантаження enterprise SSD компанії досяг понад 3500PB, з яких частка відвантажень із власноруч розробленими контролерними чипами становить понад 70%. Крім того, компанія безперервно нарощує зусилля в напрямі розвитку передових технологій зберігання: вона є одним із перших у світі виробників enterprise PCIe5.0 SSD серійного виробництва та SSD великої ємності на QLC.

II. Вихід нових акцій на біржу цього тижня

З огляду на графік: цього тижня планується лістинг 4 нових акцій. З них «悦龙科技» (920188) виходить у понеділок; «泰金新能» (688813), «盛龙股份» (001257) та «隆源股份» (920055) — у вівторок.

Згідно з аналітичним звітом Open Source Securities: «悦龙科技» переважно займається НДДКР, виробництвом і продажем гнучких трубопроводів для транспортування флюїдів. Продукти включають три основні серії гумових шлангів: гнучкі трубопроводи для морських інженерних робіт, гнучкі трубопроводи для наземної нафтогазової сфери та промислові спеціальні гнучкі шланги.

Ключові продукти компанії відрізняються від традиційних гумових шлангів: вони орієнтовані на ринок високих вимог і застосування в надзвичайно складних умовах, таких як надвисокий/високий тиск, наднизька/низька температура, висока температура, корозія, розмивання тощо. Компанія виконує продукцію під конкретні умови застосування (з урахуванням сценарію експлуатації, транспортованого середовища тощо) шляхом індивідуального виробництва, і пріоритетно застосовує їх у морських нафтовидобувних і бурових установках, гірничодобувному обладнанні на великій глибині, наземному нафтогазовому буровому обладнанні, у сфері великих нафтогазових резервів, а також у інших сферах, зокрема будівельній техніці, хімічній промисловості, залізничному транспорті, харчових продуктах тощо.

Дані Wind показують: «泰金新能» спеціалізується на НДДКР, дизайні, виробництві та продажі комплектного обладнання для високотехнологічного зеленого електролізу, титанових електродів, а також виробів для з’єднання та герметизації зі скла для металевого скла (金属玻璃封接制品). Це міжнародний лідер, який може надавати комплексні рішення для виробничих ліній високопродуктивної мідної фольги для електронних схем і надтонкої літієвої мідної фольги. У країні це основна база для розроблення та виробництва композитних матеріалів на основі дорогоцінного титану електродів та електронних матеріалів для скляних з’єднань і герметизації.

Кінцеві застосування продуктів компанії включають великі комп’ютери, 5G високочастотний зв’язок, споживчу електроніку, електромобілі, зелену екологію, алюмінієву фольгування/електрохімічну трансформацію (铝箔化成), мокру металургію, водневу енергетику, авіаційно-космічну та оборонну промисловість тощо.

Дані Wind показують: «盛龙股份» — провідна в країні компанія з великих обсягів молібденової діяльності. Вона спрямована на комплексну розробку та використання ресурсів руд з кольорових металів. У звітний період компанія головним чином здійснювала виробництво, переробку та продаж продуктів, пов’язаних із молібденом як важливим стратегічним ресурсом. Основні продукти — молібденовий концентрат (钼精矿) і ферромолібден (钼铁). Компанія наприкінці 2024 року мала обсяг молібдену в запасах, а також обсяг виробництва молібдену у 2024 році — частка на внутрішньому ринку в обох випадках становила понад 9%.

Згідно з аналітичним звітом Open Source Securities: «隆源股份» спеціалізується на НДДКР, виробництві та продажі алюмінієвих сплавних прецизійних деталей шляхом точного лиття під тиском (精密压铸件). Основні продукти компанії включають прецизійні литі деталі з алюмінієвого сплаву для систем двигунів автомобілів, трьохелектричної системи електромобілів (三电系统), систем керма автомобілів, систем теплового менеджменту автомобіля та інших компонентів. Основною сировиною для виробництва продуктів компанії є алюмінієвий сплав.

Минулого тижня на ринку були лістинговані 3 нові акції.

25 березня «视涯科技» (688781) вийшла на біржу на Кік-трейс (科创板); ціна розміщення становила 22.68 юаня за акцію. Станом на закриття у перший день лістингу акція коштувала 46 юанів за акцію, зростання — 102.82%. За ціною закриття інвестори, які отримали одну лотерею (1 лот), мали «плаваючий» прибуток у 1.17万元.

25 березня «宏明电子» (301682) вийшла на біржу на ChiNext (创业板); ціна розміщення становила 69.66 юаня за акцію. Станом на закриття у перший день лістингу акція коштувала 128.65 юаня за акцію, зростання — 84.68%. За ціною закриття інвестори, які отримали одну лотерею (1 лот), мали «плаваючий» прибуток у 2.95万元.

27 березня «普昂医疗» (920069) вийшла на біржу на NEEQ (北交所); ціна розміщення становила 18.38 юаня за акцію. Станом на закриття у перший день лістингу акція коштувала 43.48 юаня за акцію, зростання — 136.56%. За ціною закриття інвестори, які отримали одну лотерею (1 лот), мали «плаваючий» прибуток у 2510元.

III. Ухвалення заявок на IPO минулого тижня

Під час перевірки комісією з розгляду (发审委) щодо аудитів: минулого тижня і Шанхайська біржа (上交所), і NEEQ (北交所) провели засідання чергового комітету з розгляду лістингу для затвердження нових IPO.

Зокрема, для IPO на Кік-трейс (科创板): Wuhan Changjin Photonics Technology Co., Ltd. (武汉长进光子技术股份有限公司, далі — «长进光子»), а також для IPO на NEEQ: Shenyang Guangtai Vacuum Technology Co., Ltd. (沈阳广泰真空科技股份有限公司, далі — «广泰真空»), Guangdong Jingo New Materials Co., Ltd. (广东金戈新材料股份有限公司, далі — «金戈新材») та Shenzhen Qiangan Technology Co., Ltd. (深圳千岸科技股份有限公司, далі — «千岸科技») — усі успішно пройшли засідання.

Цього тижня Шанхайська біржа, Шеньчженьська біржа (深交所) та NEEQ проведуть розгляд.

30 березня NEEQ розгляне питання щодо першого публічного розміщення Zhejiang Yongli Precision Manufacturing Co., Ltd. (浙江永励精密制造股份有限公司, далі — «永励精密»). Компанія — це національне високотехнологічне підприємство, що переважно займається НДДКР, виробництвом і продажем прецизійних сталевих труб та трубчастих компонентів для автомобілів.

31 березня Шеньчженьська біржа розгляне питання щодо первинного розміщення на ChiNext Zhejiang Xinxing Tools Co., Ltd. (浙江欣兴工具股份有限公司, далі — «欣兴工具»). Компанія є виробником інструментів для обробки отворів. Від моменту заснування вона постійно фокусується на бізнесі з НДДКР, виробництва та продажу свердлильних інструментів для обробки отворів.

31 березня NEEQ розгляне питання щодо першого публічного розміщення Shanghai Baiying Biotechnology Co., Ltd. (上海百英生物科技股份有限公司, далі — «百英生物»). Компанія — CRO-компанія, що спеціалізується на роботі з антитілами та експресією білка, пошуку та оптимізації антитіл. Компанія розширила напрям від бізнесу з антитілами та експресією білка до пошуку та оптимізації антитіл, прагне надавати клієнтам послуги «під ключ» зі знаходження антитіл.

3 квітня Шанхайська біржа розгляне питання щодо первинного розміщення на Кік-трейс Zhuhai Tainuo-Mabo Pharmaceutical Co., Ltd. (珠海泰诺麦博制药股份有限公司, далі — «泰诺麦博»). Компанія створена у 2015 році та є інноваційним біофармацевтичним підприємством, орієнтованим на глобальний ринок, яке працює над замісною терапією для заміщення методів лікування препаратами з крові.

3 квітня NEEQ розгляне питання щодо першого публічного розміщення Linhai City Xinrui Electronic Technology Co., Ltd. (临海市新睿电子科技股份有限公司, далі — «新睿电子»). Компанія — високотехнологічне підприємство, яке спеціалізується на системах керування рухом і компонентах (системи керування, інтегровані системи приводу й керування тощо) для промислових роботів, а також надає сервосистеми та компоненти для різних галузей інтелектуального обладнання; водночас вона забезпечує комплексні рішення з керування та ключові продукти для кількох галузей інтелектуального обладнання.

IV. Останні новини щодо акцій на HK (港股)

Щодо HK: за даними Wind, цього тижня (30 березня – 3 квітня) немає запланованих подач на нові акції.

Минулого тижня компанія Yi Dian Tianxia Network Technology Co., Ltd., Shaanxi Yuanjie Semiconductor Technology Co., Ltd., Jaitai Technology (Beijing) Co., Ltd. та інші вперше подали документи для IPO на HK.

Підприємства Beijing Shougang Langze Technology Co., Ltd., Star Chen Technology Co., Ltd., Shan Jin International Gold Co., Ltd. тощо оновили документи для IPO на HK.

Подачі на HK компаній Beijing Tongrentang Health Investment Co., Ltd., Nanjing Yingpai Pharmaceutical Co., Ltd., Suzhou Hline Weina Technologies Co., Ltd. тощо втратили чинність.

V. Хронологія інвестицій та фінансування

1、26 березня Shenzhen Heyi New Energy Technology Co., Ltd. офіційно завершила раунд A+ на суму в кілька сотень мільйонів юанів. Цей раунд очолює Hechuang Capital; також інвестує платформа державного капіталу Shenzhen Capital Group (深圳资本集团) як співінвестор від імені міста Шеньчжень.

2、26 березня Tuputian (Beijing) Medical Technology Group Co., Ltd. оголосила про послідовне завершення протягом місяця реформування структури акціонерного капіталу (股改) і раунду Pre-IPO на масштаб майже 4 млрд юанів. Цей раунд інвестує Chengdu Kechuangtou Group як головний інвестор; інвестують також Beijing Medical and Health Industry Fund і Sichuan Kechuangtou Group як співінвестори. Стара група акціонерів — 经纬创投 (Weeg), Beijing Robot Industry Development Investment Fund, Qingkong Jinxin Capital, Changfa Development Group, Qingshi Asset Management Group, Daoyuan Capital та Haoyue Capital — продовжують докладати кошти.

3、25 березня Elite Robot оголосила про завершення раунду D+ на суму 6 млрд юанів. У цьому раунді взяли участь спільно кілька інвесторів із ланцюга AIDC, зокрема CVC-фонди, Lavender Hill Capital Partners (LHCP), Dacheng Caizhi, Yuanhe Holding, Yuanfeng Capital, Zhengzhou Embedded Intelligence Industry Fund тощо.

4、24 березня Qinghe Jingyuan завершила стратегічне фінансування приблизно на 5 млрд юанів. Раунд очолюють компанії MicroPort Semiconductor Equipment (Shanghai) Co., Ltd. спільно з UFengten Capital; також інвестує BAIC Industrial Investment як співінвестор. Стара група акціонерів — Inno基金 — продовжує нарощувати інвестиції.

5、24 березня Guangzhou Saijuan Biotechnology Co., Ltd. оголосила про завершення Pre-C раунду фінансування на понад 1 млрд юанів. Раунд інвестують 太平医疗健康基金 深圳河套医疗子基金 та Юечай Чжун’їн (粤财中垠基金) як головні інвестори; старі акціонери — Songhe Capital — додатково інвестують.

Журналіст «The Paper» 田忠方

Гіга-обсяги новин і точне трактування — усе в застосунку Sina Finance APP