Відновлення Bitcoin бракує одного ключового компонента, попереджає Glassnode

Причина довіряти

    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-0df0991e63-88e33f5585-8b7abd-ceda62)

Строга редакційна політика, що фокусується на точності, релевантності та неупередженості

Створено фахівцями галузі та ретельно перевірено

Найвищі стандарти в репортажах і публікаціях

Як створюються наші новини

Строга редакційна політика, що фокусується на точності, релевантності та неупередженості

Роз’яснення щодо реклами

Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio.

Біткоїн знову пробився в напрямку $70,000 після різкого падіння приблизно до $67,000, але Glassnode стверджує, що відскок досі не має тієї структури попиту, яка потрібна, щоб стабілізація переросла в більш тривале відновлення.

У своєму останньому щотижневому звіті від 25 березня під назвою Awaiting Liquidity компанія з ончейн-аналітики заявила, що кілька «точок тиску» вдалося зняти одночасно, зокрема інтенсивність продажів з боку бірж/учасників, відпливи з ETF та дисбаланси на ринку, спричинені дилерами. Попри це, приглушені спотові обсяги, стриманий рівень плеча та щільна смуга нависаючої пропозиції зверху вказують на те, що ринок ще не перейшов у фазу прориву з високою впевненістю.

Слабкий попит на Spot Bitcoin може обмежити потенціал зростання

Центральний меседж Glassnode полягає в тому, що структура покращилась, але цього недостатньо, щоб оголосити корекцію завершеною. «Біткоїн починає демонструвати певні конструктивні сигнали після різкого корекційного руху: ціна стабілізується, потоки в ETF покращуються, а позиціонування на деривативах стає менш однобічним», — йдеться у звіті. «Тиск, який визначав нещодавний розпродаж, схоже, слабшає, і ринок починає виглядати більш збалансованим, ніж тиждень тому».

Однак цей баланс знаходиться всередині вузького й досі крихкого діапазону. Glassnode повідомила, що формується новий кластер накопичення на поточних рівнях: когорти з горизонтом від 1 тижня до 1 місяця мають середню цінову основу близько $70,200. Це створює для ринку розвиваючуся «підтримку», але, як зазначила компанія, вона вразлива, оскільки поточна база покупців залишається скромною.

Схоже читання

					![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-256b761295-163729937b-8b7abd-ceda62)					

Кити Bitcoin замовкли: великі транзакції різко падають

		5 днів тому

Над ринком «картина опору» є значно важчою. Когорти власників із горизонтом 1–3 місяці тримаються приблизно на $82,200, тоді як Glassnode також відзначила більший кластер пропозиції від короткострокових власників у діапазоні приблизно $93,000–$97,000. У іншій частині звіту було зазначено: «помітно висока концентрація пропозиції від короткострокових власників понад $84k», і що цей інвентар може бути джерелом поновленого тиску продажів у разі будь-якої тривалої спроби відновлення.

Ончейн-фон також вказує на ринок під навантаженням, але не такий, що демонструє відверту паніку. Відносні нереалізовані збитки стабілізувалися на рівні вище 15% від ринкової капіталізації протягом останніх двох місяців. Такий патерн, як зазначила Glassnode, нагадує страх, який спостерігали у другому кварталі 2022 року, хоча він усе ще значно далекий від епізодів капітуляції на кшталт краху FTX.

Водночас реальна прибутковість різко зійшла нанівець. Реалізований прибуток з урахуванням коригувань щодо сутностей, з використанням 7-денного ковзного середнього, впав приблизно з $3 млрд на день у липні 2025 року до нижче $100 млн зараз — зниження більш ніж на 96%. Для Glassnode це свідчить про обидва боки поточної конфігурації: менше прибуткових продавців лишилося, щоб розподіляти монети, але й водночас слабший потік нового капіталу в ринок.

«Активність на спотовому ринку залишається відносно стриманою після різкого розпродажу в районі $67k: сукупні біржові обсяги показали лише помірну реакцію під час подальшого відновлення», — зазначили в звіті.

Схоже читання

					![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-045cbbf0b5-ead43fad49-8b7abd-ceda62)					

Шок пропозиції майнерів Bitcoin ще не настав — нові дані припускають інше

		5 днів тому

Порівняно з сильнішою участю, яку спостерігали під час попередніх імпульсивних просувань, поточні спотові обсяги залишаються слабкими. Це означає, що відскок до $70k наразі підтримувався радше вибірковим «докупом на просіданні» та короткостроковим перегрупуванням позицій, а не широкомасштабним поверненням спотового попиту в повному обсязі».

Саме цього бракує в погляді Glassnode. Потоки в ETF покращилися: 7-денна середня змістилася в помірно позитивну зону після тривалого періоду відпливів, що натякає на раннє повторне залучення інституцій. Але компанія підкреслила, що масштаби цих припливів залишаються обмеженими порівняно з попередніми фазами накопичення.

Ринки деривативів розповідають схожу обережну історію. Ставки фінансування для перпетуалів залишаються від’ємними, що означає: трейдери все ще платять за утримання експозиції на спад. Водночас відкритий інтерес за ф’ючерсами лишався відносно приглушеним, а не зростав разом із відскоком. Ринки опціонів більше не «спалахують» гострим стресом, але й не закладають цінами сильну впевненість у зростанні. Короткостроковий skew залишається зміщеним у бік put-ів, демонструючи триваючий попит на захист від зниження, навіть якщо позиціонування з довшим строком виглядає більш збалансованим.

Ключова змінна найближчого часу — закінчення строку опціонів у п’ятницю: щотижневих, щомісячних і квартальних. Glassnode заявила, що дилери лишаються зосередженими на короткому gamma в діапазоні $70,000–$75,000, причому близько $10 млрд цього позиціонування має «скотитися» (згорнутися). Щойно ця механічна дія зникне, BTC може стати чутливішим до ширших макроекономічних умов і умов ліквідності.

Станом на час публікації BTC торгувався на рівні $69,961.

Bitcoin має пробити вище $74,500, 1-тижневий графік | Джерело: BTCUSDT на TradingView.com

Рекомендоване зображення створено за допомогою DALL.E, графік із TradingView.com