ШІ одночасно спричинив дефіцит і надлишок пам’яті

29 березня У Хуацінбэй та роздрібному ринку США одночасно стався обвал цін на модулі пам’яті. Набір Corsair 32GB DDR5-6400 знизився з 490 доларів до 380 доларів, добове падіння становило 22%. У Китаї високочастотні модулі DDR5 на 32GB за тиждень обвалилися на 800 юанів: дилери охопила паніка, вони почали терміново скидати запаси, і один із дистриб’юторів сказав: «За один день воно впало більш ніж на сто фунтів».

Але якщо розглядати ці цифри на довшій часовій шкалі, картина зовсім інша: навіть після падіння поточні ціни на DDR5 усе ще в чотири рази вищі, ніж у липні 2025 року. Це був один із попередніх точних випадків дисбалансу попиту й пропозиції в ланцюжку AI-індустрії: одна й та сама сила спершу створила дефіцит, а потім — паніку через надлишок.

Карусель: за вісім місяців +540%, за один місяць −22%

У липні 2025 року комплект популярної пам’яті 32GB DDR5-6000 у роздрібному сегменті США коштував лише 77 доларів. До січня 2026 року ціна на той самий комплект підскочила до 490 доларів. За вісім місяців зростання становило 540%.

Підвищення цін не сталося через те, що споживачі раптом шалено почали апгрейдити свої комп’ютери. Згідно з даними TrendForce, у першому кварталі 2026 року контрактні ціни на DRAM зросли в місяць до місяця на 90%-95%; при цьому зростання PC DRAM перевищило 100% і стало найбільшим квартальним приростом за весь час. Те, що підштовхнуло все це, — ненаситна потреба в певному типі пам’яті з боку будівництва AI-інфраструктури.

А потім, 25 березня, Google випустила компресійний алгоритм під назвою TurboQuant. Через чотири дні ціни на пам’ять обвалилися.

Куди поділася потужність? HBM «з’їла» ваші модулі пам’яті

Щоб зрозуміти цю хвилю зростання, спершу треба розібратися з одним ключовим технічним параметром. HBM (пам’ять з високою пропускною здатністю, спеціалізована пам’ять для AI-чипів NVIDIA) споживає втричі більшу площу кремнієвої пластини на кожен GB, ніж звичайний DDR5. Як повідомляє Tom’s Hardware, це означає, що на тій самій пластині HBM можна виготовити лише третину обсягу DDR5.

Samsung, SK Hynix і Micron — три провідні виробники пам’яті — зробили раціональний вибір, зважаючи на високу маржинальність HBM: вони переорієнтували до 40% потужностей передових техпроцесів на виробництво HBM. Згідно з даними TrendForce, у першому кварталі 2026 року маржинальність DDR5, як очікується, вперше перевищить HBM3e, що відображає, наскільки сильно пропозицію споживчої пам’яті втиснули в кут.

Найагресивніший вибір зробила Micron. У грудні 2025 року компанія оголосила про закриття споживчого бренду Crucial, який пропрацював 29 років, і повністю вийшла зі споживчого ринку пам’яті та зберігання даних, переключившись на корпоративних та AI-клієнтів. Згідно з повідомленням Micron для інвесторів, загальна виручка у фінансовому 2025 році становила 37.38 млрд доларів США, а дата-центри та AI-додатки — 56% від загальної виручки. Споживчий ринок — більше не варто цим займатися.

Потужності SK Hynix для HBM уже повністю розпродані до кінця 2026 року. Samsung планує підвищити місячну потужність HBM з 170 тис. пластин до 250 тис. пластин до кінця 2026 року. Нові заводи пластин (Samsung P4L і SK Hynix M15X) зможуть почати масове виробництво найраніше у 2027-2028 роках. Іншими словами, дефіцит пропозиції споживчого DRAM має структурний характер і не може бути швидко згладжений за один-два квартали.

Розворот розкладу: SK Hynix зламала домінування Samsung за 40 років

Ця переорієнтація потужностей також переформатувала «карту влади» в індустрії пам’яті. Згідно з даними TrendForce, у другому кварталі 2025 року SK Hynix завдяки тісному партнерству з NVIDIA захопила 62% частки ринку HBM, тоді як Samsung мала лише 17%, а Micron — 21%.

Ще більш знаковий поворот відбувся на рівні виручки. Згідно зі звітом TrendForce за Q3 2025, SK Hynix уперше очолила ринок за квартальною виручкою DRAM — 13.75 млрд доларів США, а Samsung одразу слідувала за нею з 13.50 млрд доларів. Різниця між ними — лише 0.25 млрд доларів, але це вперше за майже 40 років Samsung втратила перше місце за виручкою в сегменті пам’яті. Як повідомляє CNBC, операційний прибуток SK Hynix за весь 2025 рік теж уперше перевищив показник Samsung.

Перевага «першопрохідця» в HBM дала SK Hynix достатньо ресурсів, але ця гонка ще не завершена. Samsung активно наздоганяє строки масового виробництва HBM4; Micron, хоч і відмовилася від споживчого ринку, у корпоративному та AI-сегменті має найшвидший темп приросту виручки (Q3 до Q2 +53.2%) серед трьох компаній.

Як один алгоритм підважив логіку підвищення цін?

25 березня Google представила на ICLR 2026 алгоритм TurboQuant. Цей алгоритм зробив одну річ: під час виведення великих мовних моделей KV-кеш (key-value cache, найбільша за споживанням пам’яті частина під час виведення) стиснувся з точності FP16 до 3-bit; споживання пам’яті знизилося щонайменше у 6 разів, а також на GPU H100 реалізовано максимальне прискорення обчислень уваги у 8 разів. Згідно з блогом досліджень Google, у п’яти тестах на довгий контекст, зокрема Needle-in-a-Haystack, втрата точності становить нуль.

Ринок швидко підрахував. Якщо TurboQuant або подібні алгоритми широко застосують основні AI-компанії, то додатковий попит AI-виведення на DRAM суттєво скоротиться. І саме ключовий наратив, який підтримував ріст цін на пам’ять протягом останніх пів року — «AI-інфраструктура споживає забагато потужностей пам’яті».

Через чотири дні — колапс довіри в каналах.

Варто зазначити, що TurboQuant спрямований на KV-кеш на стороні AI-виведення, а не на потреби HBM на стороні тренування. Взаємозв’язок попиту й пропозиції для HBM у короткостроковій перспективі не зміниться через один алгоритм оптимізації для виведення. Але ринок не завжди розрізняє ці речі. Згідно з повідомленням Sina Finance, на початковому етапі перед обвалом китайські дилери через підвищені ціни масово нагромаджували запаси «поза колом»; через високу ціну роздрібні продажі впали більш ніж на 60%, а ланцюгові скидання на тлі нестачі обігових коштів ще більше посилили падіння.

Один і той самий ланцюжок AI-індустрії одночасно створив і дефіцит пам’яті, і паніку через надлишок. Фізичне «виштовхування» потужностей HBM призвело до дефіциту споживчої пам’яті; прорив в ефективності алгоритму TurboQuant знизив очікування щодо потреб AI у пам’яті. Підйом цін і падіння ринку створила одна й та сама сила.