【Внутрішні ринки нерухомості】Yuexiu Property минулого року різко знизила прибуток майже на 95% — не виплачує дивіденди наприкінці періоду — у березні покращилися продажі, але ціль — обсяг продажів у тисячу мільярдів

越秀нерухомість （00123） Оголосила результати за 2025 рік. Минулого року прибуток, що належить власникам акцій компанії «Юечжу Цзе» (越秀地產), становив 55,062 млн юанів (у т.ч. далі), що на 94.7% рік-до-року різко менше; ключовий чистий прибуток знизився на 83.5% до 2.6 млрд юанів. «Юечжу Цзе» не виплачує проміжні дивіденди за весь рік; загальний дивіденд за акцію — 0.166 гонконгських долара. У вівторок (31-го числа) акції «Юечжу Цзе» за день впали на 1.8%, ціна закриття — 3.77 гонконгських долара.

Основна причина падіння прибутку минулого року — те, що ринок нерухомості все ще перебував у глибокому етапі коригування; ринковій довірі та очікуванням потрібен час, щоб відновитися по суті. Розбіжності між ринками у різних містах були очевидними; валова маржа з продажу, що визнається під час обліку операцій з продажу протягом року, знизилася рік-до-року. А також у минулому році відбулася поетапна зміна структури проектів з визнаними обліковими продажами групи, що призвело до зниження середньої частки участі капіталу (частки власного капіталу) в проектах з визнаними продажами за рік у порівнянні з 2024 роком, зменшивши прибуток, що належить власникам акцій.

Цьогорічні цілі продажів групи — понад трильйон

У перспективі управлінці «Юечжу Цзе» вказали, що очікують: ринок нерухомості й надалі залишатиметься в коригуванні, намагаючись досягти дна; однак за підтримки політик, «цього року це дно може бути трохи товстішим, ніж торік». Загальна результативність продажів у першому кварталі цього року, ймовірно, може показати спад, оскільки у січні падіння продажів було значним; але в березні показники були кращими, ніж у перші два місяці. Це може бути важливим сигналом відновлення або поліпшення ринкової ситуації.

Керівництво зазначило, що цього року ціль групи щодо продажів — понад 1 трильйон; обсяг доступних товарних ресурсів для продажу становить 2213 млрд юанів. 94% товарних ресурсів зосереджено у містах першого та другого ешелонів, і виведення на продаж (доцільна реалізація) буде здійснюватися за планом приблизно 50%.

Минулого року виручка групи становила 864.6 млрд юанів, що на 0.1% більше рік-до-року. За підсумками року накопичена сума контрактних продажів — близько 1,062.1 млрд юанів, що на 7.3% менше рік-до-року. Валова маржа — близько 7.8%, зниження на 2.7 процентного пункту.

Керівництво вказало, що очікує якнайшвидшого кращого відновлення в галузі, і також зазначило, що загальна валова маржа в нових інвестпроєктах — понад 15%. Воно сподівається підвищити весь рівень валової маржі за рахунок «сили продукту» та «сили премії» до цін (здатності отримувати надбавку), щоб якнайшвидше повернутись до розумного рівня.

Щодо земельних запасів: «Юечжу Цзе» минулого року у 9 містах додала 25 ділянок землі; додаткові запаси землі — близько 2.78 млн кв. м; сума інвестицій у права участі — близько 244 млрд юанів. Частка інвестицій у права участі для «ключових шести міст» становить 96.3%. Станом на кінець минулого року загальні земельні запаси групи — близько 18.55 млн кв. м; земельні ресурси високої якості, частка міст першого та другого ешелонів — 94.4%.

Цього року очікувана сума інвестицій у права участі — 300 млрд юанів

Група цього року прогнозує суму інвестицій у права участі на рівні 300 млрд юанів — як і торік, але фактично минулого року було використано лише близько 240 млрд юанів. Керівництво пояснило, що сума не досягла запланованої цілі насамперед тому, що торік у першій половині року ринок земельних ділянок був «гарячим». Однак група вважала, що ця «гарячість» не має під собою ринкової підтримки, тому взяла лише хороші проєкти. Додатково, оскільки група не досягла цілі щодо продажів, вона вирішила робити інвестування шляхом укладення договорів на підписання (交訂投), а загальний рівень премії був нижчим. Тому інвестиційна стратегія минулого року була доволі точною.

Станом на кінець минулого року сукупний обсяг готівки та банківських залишків, строкових депозитів, строкових депозитів та інших обмежених депозитів становив близько 467.6 млрд юанів. Чистий операційний грошовий потік від надходжень — близько 139.4 млрд юанів. «Три червоні лінії» зберігають «зелений коридор» і досягають нормативу. Після виключення передоплат показники коефіцієнта активів і зобов’язань, коефіцієнта чистих позик та відношення готівки до короткострокового боргу становили відповідно 65.5%, 54.9% і 1.7 раза. Середньозважена ставка відсотків за позиками протягом року — 3.05%, що на 44 базисні пункти менше рік-до-року; рівень знаходиться на низькій позиції в галузі.

		Покупка в перший дзвінок, щоб наздогнати зростання; продажі на відскок (проти напрямку)
	





	Вперше за 4 роки — відкат прибутку. Чи збереже BYD статус «короля автосалону»? «Токен-1 акція» — чи настане перелом у результатах Sicheng?