Акції A-боргу відкрилися з низької позиції, але пішли в зростання! Високий рівень Maotai підвищив ціну

Сьогодні три головні індекси A-акцій демонструють різноспрямований рух. Станом на момент закриття індекс Shanghai Composite зріс на 0,24%, тоді як Shenzhen Component та індекс ChiNext знизилися на 0,25% і 0,68% відповідно.

Обсяг торгів на ринку становив 19278 млрд юанів, що на 638 млрд більше, ніж у минулу п’ятницю. Кількість акцій, що зросли, дещо перевищила кількість тих, що впали, а медіанне значення відсотка зміни становило +0,15% (для зростання).

Сьогодні рух широкого ринку виявився кращим за очікування, що пояснюється двома причинами.

По-перше, у минулу п’ятницю американські акції різко коригувалися через гэп, а сьогодні перед відкриттям A-акцій біржі сусідніх країн також впали. На цьому тлі широкий ринок усе ж завершив день «в плюсі», що виглядає дуже сильним.

По-друге, учора Даге згадав, що мінімум індексу Shanghai Composite від 27 березня не слід порушувати; якщо його не буде пробито, то на фоні негативних новин упродовж вихідних ринок має шанс показати сценарій «відкриття знизу — підйом до кінця дня» (low open, high close).

Сьогодні не лише мінімум від 27 березня не був пробитий, а й сформувалась траєкторія «низький старт — підйом».

Отже, як далі рухатиметься широкий ринок?

Якщо дивитися на 30-хвилинний графік K-ліній, то останні п’ять K-ліній індексу Shanghai Composite сформували патерн «одна свічка-висхідна (single bullish) + боковик». Рівні індексу знаходяться над кількома короткостроковими ковзними середніми, і ці короткострокові ковзні середні переплетені. Це означає, що момент зміни тренду вже «на межі».

«Одна свічка-висхідна + боковик» є фазою накопичення сил, і за досвідом імовірність руху вгору вища. Тому завтра основну увагу варто приділити тому, чи вдасться пробити максимум минулого четверга. Якщо цей рівень буде пробито, то це підтвердить відскок з боку «правого» (подієвого) сценарію.

Хоча широкий ринок демонструє значну стійкість і вже два торгові дні поспіль показує «відкриття знизу — підйом», не можна ігнорувати вплив новин.

Якщо через негативні новини індекс Shanghai Composite порушить мінімум минулої п’ятниці, то все ще існує ймовірність другого тесту дна або навіть оновлення нового мінімуму в рамках поточного циклу.

У цілому, якщо індекс Shanghai Composite завтра проб’є максимум минулого четверга, то в подальшому ринок матиме імпульс до заповнення «прогалини» біля рівня 3955 пунктів та руху вгору до 4000.

Нещодавня корекція на американському ринку акцій і, зокрема, на секторі американських технологій, має певний вплив на відповідні сектори A-акцій.

Втім, стратеги Morgan Stanley зазначають, що відкат індексу S&P 500, спричинений ситуацією на Близькому Сході, вже майже завершився — ринок уже «перетравив» очікування щодо зростання цін на нафту.

Даге хоче сказати таке: у США два дні поспіль відбувається сильне падіння, але на A-акціях видно сценарій «відкриття знизу — підйом до кінця дня». Як тільки американські акції розвернуться вгору, це посилить внутрішню (ендогенну) мотивацію для відскоку на A-акціях.

Щодо Близького Сходу: президент США Дональд Трамп заявив, що він хоче «забрати нафту в Ірану», і може захопити острів Харк, який є вузлом експорту нафти.

Щодо секторів: кількість акцій, які зростають, і тих, що знижуються, майже однакова. В лідерах за зростанням — нафта, кольорові метали, будматеріали, харчові напої, фармацевтика, банки тощо.

Оборонні сектори та дивідендні сектори лідирують; з тих, що сильно переcягнули вниз раніше, сягає відскок. Це свідчить, що захисні настрої капіталу й досі достатньо сильні.

Дивідендні (redemption) та напрям «високих дивідендів» останнім часом отримують позитивні сигнали. Нещодавно Міністерство фінансів опублікувало «Пояснення щодо бюджету центрального державного управління капіталом на 2026 рік», офіційно оприлюднивши актуальний норматив відрахувань.

CITIC Securities зазначає, що відрахування для різних центральних підприємств у середньому були підвищені на 10–15 відсоткових пунктів — це найбільше коригування з моменту створення в Китаї системи відрахувань доходів державного капіталу. Це зміцнить очікування щодо віддачі для акціонерів центральних державних підприємств із високими дивідендами та підштовхне переоцінку (зростання оцінки) сектору.

CITIC Securities додатково підкреслює: за історичним досвідом після двох підвищень нормативу відрахувань у 2008 році та 2015 році частка дивідендних виплат відповідних ЦП (центральних підприємств) зросла приблизно на 10–20%. Варто звернути увагу на три типи активів: по-перше, на лідерів у нафто- та нафтопереробці, електроенергетиці, вугіллі, де приріст у бюджеті є істотним; вони мають цінність для стабільного розміщення. По-друге, у секторах кольорових металів (видобуток) і будматеріалів: високі темпи приросту бюджетів у річному співвідношенні та значні зміни на «периферії» політики. По-третє, у будівництві та хімічній промисловості частка дивідендів нині низька — простір для підвищення суттєвий.

Крім оборонних і дивідендних секторів, лінія прибутків (сильна фінансова результативність) лишається ціллю, яку переслідує капітал.

У секторі кольорових металів: через те, що Tian Shan Aluminum продемонструвала прибутки вище очікувань, а також через новини про напади на два великі алюмінієві заводи на Близькому Сході, акції алюмінієвих компаній різко зросли і потягнули за собою інші види продукції з кольорових металів.

Шеньван Хуньюань зазначає, що через темпи введення в експлуатацію та проблеми з порушеннями роботи електроенергії, а також з урахуванням зменшення видобутку на Близькому Сході та в Мозамбіку, прогноз приросту закордонного виробництва в 2026 році, як очікується, зміниться з +300 тис. тонн до від’ємного зростання; темпи росту світового постачання складуть лише 1%. Після ліквідації сезонних запасів всередині країни це забезпечить сприятливу підтримку для ціни на алюміній; прогнозується, що у 2026 році попит і пропозиція в цілому перейдуть від стану «тривожної рівноваги» (tight balance) до дефіциту, а під потенційні збурення особливо проявиться вразливість пропозиції електролітичного алюмінію.

Щодо оптичного волокна: Longfei Optic Fiber (601869) у четвертому кварталі 2025 року показала високий ріст прибутків, що підштовхнуло до зміцнення сектору оптичного волокна.

CITIC Jiantou вказує, що попит на оптичне волокно за кордоном зростає завдяки спільному впливу телекомунікаційних мереж, AI та безпілотників, а це підтримує стале підвищення цін; галузь перебуває у періоді високої кон’юнктури.

Літієва батарейна ланка, яка добре проявилася минулого тижня, сьогодні демонструє розбіжність у динаміці. CITIC Jiantou (601066) вважає: з огляду на попит і пропозицію, у 2026 році на етапах EC та VC збережеться стан тісної рівноваги. Із приходом сезону високого попиту прибутковість VC та EC має шанси ще більше підвищитися. Крім того, через зростання ціни на сполуку «пропандіол» (гліколь) у складі спільного виробництва — 1,2-пропандіол (propylene glycol) — компанії, які використовують метод PO для виробництва DMC, можуть отримати надприбутки.

Щодо сплавних ріжучих інструментів (合金刀具): Hua Rui Precision сьогодні після закриття ринку опублікувала повідомлення, прогнозуючи, що чистий прибуток у першому кварталі становитиме від 1,5 млрд юанів до 1,9 млрд юанів; у річному вимірі це на 413,28%–550,15% більше. Чистий прибуток компанії за весь минулий рік становив 1,87 млрд юанів, а за перший квартал цього року він уже майже дорівнює чистому прибутку за весь минулий рік.

Подивімося на сьогоднішній новинний фон.

1. Guizhou Moutai (600519) оголосила, що починаючи з 31 березня ціна контракту на продаж вина Feitian 53% vol 500ml Guizhou Moutai (600519) (2026) буде скоригована з 1169 юанів/пляшку до 1269 юанів/пляшку, а роздрібна ціна в мережі власного продажу — з 1499 юанів/пляшку до 1539 юанів/пляшку.

З підвищеннями цін на Feitian Moutai у минулі рази видно, що вони в усіх випадках давали певну короткострокову підтримку ціні акцій. Наприклад, коли в 2012, 2017 та 2023 роках було оголошено про підвищення цін, акції Guizhou Moutai в день оголошення зростали відповідно на 6,22%, 8,21% та 5,72%. Ця новина може мати певний підтримувальний вплив на сектор алкогольних напоїв.

2. Міністерство комерції: глибоко реалізувати спеціальні заходи з підтримки споживання, підтримувати відпочинок із караванами й кемпінг, активно розширювати споживання в низьковисотній сфері.

3. Державна адміністрація з регулювання ринку: сфокусувати зусилля на запобіганні й протидії «псевдоконкуренції» за типом «внутрішнього перегорання» в ключових галузях і сферах, як-от платформна економіка, сонячна енергетика, літієві батареї, нові енергетичні автомобілі тощо.

Даге вважає, що ця політика прямо спрямована на ключову суперечність і ефективно стримає злоякісну конкуренцію з демпінгом у секторах фотоелектрики (сонячної енергетики), літію та нових енергетичних автомобілів; це допоможе галузі перейти від цінових воєн до впорядкованого розвитку. Кілька днів тому в атмосфері суспільного обговорення «цим має закінчитись війна служб доставки їжі», акції трьох компаній-платформ служб доставки виросли. Це з одного боку показує, що ринок позитивно сприйняв зупинку цінових воєн.

4. Помічник генерального менеджера China Aviation Industry (航发) у сфері двигунів, голова Shanghai Aviation Development (航发通航动力) Gao Jie: у найближчі 20 років попит на авіадвигуни для нашого південно- (внутрішнього) авіасполучення перевищить 40 тис. одиниць (комплектів).

5. За даними CCTV News, посадовці Ірану заявили, що планується ввести систему допуску та стягування зборів із суден, які проходять через Ормузьку протоку.

На завершення Даге робить підсумок: широкий ринок два дні поспіль відкривається знизу й закривається вище — стійкість дуже сильна. Завтра головне — подивитися, чи зможе індекс пробити максимум минулого четверга; якщо проб’є, це означатиме підтвердження відскоку з боку «правого» сценарію. В операціях намагайтеся більше «купувати на зниженні», а не гнатися за зростанням.

Щодо секторів: основну увагу варто приділити лінії прибутків — особливо компаніям із перевищенням очікувань за результатами. У цьому плані ринкові очікування для верхньої частини ланцюга виробництва PCB доволі хороші. Крім того, ті позиції, на які раніше підвищували ціни, починають реалізовувати прибуток у звітних показниках — наприклад, ланцюг виробництва літієвих батарей — на них теж варто зважати.

(Редактор: Zhang Yang HN080)

     【Дисклеймер】Ця стаття відображає лише власні погляди автора та не пов’язана з Hexun. Вебсайт Hexun зберігає нейтралітет щодо викладених у тексті тверджень і оцінок; будь-які явні або приховані гарантії щодо точності, надійності або повноти змісту, викладеного в матеріалі, не надаються. Користувачам радять сприймати інформацію лише як довідкову та нести повну відповідальність самостійно. Електронна адреса: news_center@staff.hexun.com