【AI+2513 результати】Чіпу минулорічний дохід зріс на 131,9% у порівнянні з попереднім роком, скоригований чистий збиток склав 3,18 мільярда юанів

Один із лідерів у сфері штучного інтелекту (AI) на території Китаю — Zhipu （02513） Оголоснила результати за 2025 рік: за період дохід становив 724 млн юанів, що на 131,9% більше рік-до-ріку; валовий прибуток — 297 млн юанів, що на 68,7% більше; у бухгалтерському обліку — збиток у розмірі 4,718 млрд юанів, що на 59,5% більше рік-до-ріку; скоригований чистий збиток — 3,182 млрд юанів, що на 29,1% більше.

Zhipu зазначає, що її програмування, сервіс інтелектуальних агентів і корпоративних моделей рівня підприємства вже вийшли за межі регіонів: охоплено 218 країн і територій світу, а також екосистему спільно створюють понад 4 млн малих і середніх підприємств та розробників.

ТАКЦИОНІЗАЦІЯ комерційної цінності AGI

У стратегії компанія вивела всередині формулу лаконічно:

Комерційна цінність AGI = верхня межа інтелекту × масштаб витрат Token

У 2025 році з боку «верхньої межі»: у міру високочастотних ітерацій GLM-4.5 до GLM-5, компанія безперервно посідала перші місця в міжнародних провідних незалежних тестуваннях — перше місце у світі серед відкритих моделей і перше місце в Китаї, утримуючи стабільне перебування в глобальній першій групі.

З боку «масштабу»: у міру глибокого проникнення GLM у такі метасценарії, як програмування (Coding) та інтелектуальні агенти (Agent), обсяг платних Token (токенів; загалом — одиниці обліку або оплати обчислювальних ресурсів чи сервісів AI) демонструє стрибок на експоненційній кривій. Водночас, значно знижуючи собівартість одиниці, компанія забезпечує стабільне зростання показників валового прибутку.

OpenClaw підпалює витрати Token

Zhipu заявляє, що у 2026 році вибухове застосування OpenClaw завчасно «підпалить» хвилю божевільних витрат Token; компанія й надалі збільшуватиме інвестиції, особливо поглиблюючи адаптацію «Day0» для вітчизняних чипів і проводячи оптимізацію програмно-апаратної інтеграції.

Zhipu підкреслює, що компанія «вичавить» продуктивність під час міркування до межі — не заради короткострокової прибутковості, а щоб підтримати ту експоненційну криву витрат Token високої якості, яка безперервно йде вгору.

Перспектива на 2026 рік: розумова парадигма еволюціонуватиме від легковагового VibeCoding (програмування в «атмосфері») до індустріального AgenticEngineering (інженерія інтелектуальних агентів), а далі перетвориться на цифрових інженерів, здатних до автономного планування, сприйняття середовища та самопослідовних ітерацій. У підсумку реалізується замкнений цикл Long-horizonTask (довгострокові завдання) з крос-ітераційністю та логічною узгодженістю виконання; це додатково приведе до прориву у верхній межі інтелекту та експоненційного зростання викликів Token.

GLM-5 дорожчає, але пропозиція все ще не встигає

Компанія стверджує, що в епоху великих моделей, коли великі моделі матимуть здатність виконувати довгострокові завдання в замкненому циклі, ключова конкурентоспроможність буде перебудована в TAC (Token Architecture Capability — здатність архітектури Token).

TAC = обсяг інтелектуальних викликів × інтелектуальна якість × ефективність економічної трансформації.

Zhipu каже, що в майбутньому мірилом цінності окремого індивіда чи організації більше не буде те, скільки інформації він/вона має. Натомість — його/її здатність як архітектора Token: у межах заданого бюджету створювати складні системи агентів і приводити великі моделі до автономного виконання складної системи агентів. Ціль Zhipu — стати базовою інфраструктурою для підвищення TAC усього суспільства, щоб кожна «крапля» Token перетворювалася на економічні прирости, які можна здати в поставку.

У лютому цього року Zhipu запустила GLM-5. Після релізу Zhipu повідомляє, що протягом 24 годин отримала офіційні підключення від топових компаній, зокрема ByteDance, Alibaba, Tencent тощо. Серед топ-10 інтернет-компаній у Китаї вже 9 здійснили глибоку інтеграцію GLM. Станом на березень 2026 року зареєстровані користувачі на платформі перевищили 4 млн. Навіть якщо ціни на виклики API виросли на 83% у порівнянні з кінцем минулого року, на ринку все одно спостерігається дефіцитна ситуація «паніки через обчислювальні потужності», де попит перевищує пропозицію.

ClawPlan, запущений у березні 2026 року, за лише два дні зібрав понад 100 тис. підписників; за 20 днів після запуску кількість підписників перевищила 400 тис.

		Відкриття та доганяння тренда на покупку/продаж
	





	Прибуток відступає вперше за 4 роки — чи вдасться зберегти статус «№1 у шині авто» для BYD? Чи настане переломний момент у результатах «Token first stock» — XunCei?