i茅тао миттєво розпродано, ціни на оптовому ринку знову зростають! Фейтьянь Маотай у перший день без 1499 юанів, а білоруські виноробні компанії швидко реагують

Питаймо AI · Як коригування ціни Маутая всупереч ринку відображає рішучість компанії до ринкових реформ?

Джерело статті: Times Finance Автор: Лінь Сіньлінь

Галузь лікеро-горілчаних виробів усе ще перебуває на глибокій фазі коригування, проте Маутай оголосив про підвищення цін.

Зображення з: офіційного акаунта Guizhou Moutai WeChat

Увечері 30 березня Guizhou Moutai (600519.SH) опублікував важливе повідомлення: було скориговано контрактну ціну на продаж і роздрібні ціни за власною системою збуту для ключового великого продукту — лікеру Moutai «Feitian» 53% vol 500 мл Guizhou Moutai.

У повідомленні зазначено, що після дослідження і прийняття рішення Guizhou Moutai з 31 березня 2026 року змінить контрактну ціну продажу пляшки Moutai «Feitian» 53% vol 500 мл Guizhou Moutai (2026) із 1169 юанів/пляшка на 1269 юанів/пляшка, а також роздрібну ціну за власною системою збуту — із 1499 юанів/пляшка на 1539 юанів/пляшка. Компанія у повідомленні зазначає, що це коригування цін певною мірою вплине на показники її операційної діяльності.

Цей крок миттєво «збурив нерви» на ринку білих лікерів. 31 березня, на відкритті торгів, сектор білих лікерів на A-акціях виріс, і в багатьох акціях зростання перевищувало 4%. Станом на закриття того ж дня більшість акцій у секторі дещо відкотилася або навіть знизилася: при цьому акції Guizhou Moutai зросли на 2,11%, а Huangtai Liquor — на 3,88%.

Через багато років коригувань ціни, один із торговців алкоголем каже: останнім часом Маутай весь час трохи підвищує ціни

Через багато років Маутай рідко, але все ж наважився «торкнутися» ціни великого продукту.

З погляду історичних циклів, останнє коригування контрактної ціни продажу Moutai «Feitian» відбулося у листопаді 2023 року. Тоді Moutai підвищив заводську ціну 53% vol Guizhou Moutai (Feitian) приблизно на 20% — з 969 юанів/пляшка до 1169 юанів/пляшка.

А останнє коригування ринкової роздрібної ціни було у січні 2018 року: після підвищення заводської ціни «Feitian» Moutai із 819 юанів до 969 юанів минуло вже 8 років.

Порівняно з попередніми раундами коригувань, сума підвищення за один раз коливалася в межах 50–200 юанів/пляшка; цього разу підвищення Маутая виглядає більш стриманим: контрактна ціна продажу зросла лише на 100 юанів за пляшку, що становить менше ніж 9%; роздрібна ціна за власною системою зросла на 40 юанів, або приблизно на 2,7%.

Втім, оскільки галузь лікеро-горілчаних виробів усе ще перебуває в періоді спадного коригування, ціновий сигнал від лідера — Маутая — є особливо важливим.

Для Маутая це є черговим кроком у його ринкових реформах. Наприкінці минулого року на зустрічі з дистриб’юторами Маутай уже заявляв про «рух за ринком і запобігання спекуляції цінами». З 1 січня він послідовно коригував роздрібні ціни за власною системою збуту для низки не стандартних продуктів, зокрема для «Jingpin Moutai», «Shengxiao Moutai» та «Chen Nian Moutai (15)».

14 січня у повідомленні Guizhou Moutai щодо «Плану ринкової операційної діяльності 2026 року для вина Guizhou Moutai» зазначено, що компанія застосовуватиме ринково-орієнтований підхід і створить механізм динамічного коригування роздрібних цін за власною системою збуту «рух за ринком, відносно стабільно». Для дистриб’юторської моделі, залежно від різних продуктів, різних каналів, а також операційних витрат, складності ведення бізнесу, операційних ризиків, рівня сервісних можливостей тощо, науково й раціонально розраховуватимуться відповідні контрактні ціни продажу та здійснюватиметься їх динамічне коригування.

Як стало відомо Times Finance, перед цим раундом коригування цін «Feitian» Маутая за роками 2025 і 2026 трималися на рівні стабільних котирувань 1500–1700 юанів, що було краще за загальний рівень грудня минулого року. «Останнім часом ціни на багато продуктів Маутая весь час трохи підростають, просто це повільне зростання: наприклад, за день на 5 юанів, на 10 юанів, не відбувається різкого зростання чи падіння». 31 березня один із торговців алкоголем Маутая сказав Times Finance.

31 березня продуктовий підрозділ команди з Food & Beverage у Guojin Securities зазначив: підвищення цін може сприяти збільшенню «видимих» показників діяльності компанії, а також застосування цінового інструментарію допоможе уповільнити тиск через збільшення обсягів.

Morgan Stanley у своєму звіті зазначив: це коригування цін сприятиме посиленню показника прибутку на акцію Guizhou Moutai, а також дасть певний «запас міцності» на випадок потенційного падіння обсягів продажу продуктів, не пов’язаних із «Feitian». Без урахування змін обсягів очікується, що це забезпечить близько 3%–4% внеску в прибуток на акцію Маутая у 2026–2027 роках.

З фінансового звіту видно: у перших трьох кварталах минулого року Guizhou Moutai отримав сукупний операційний дохід 1309,04 млрд юанів, що на 6,32% більше, ніж торік; чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії — 646,26 млрд юанів, зростання на 6,25%.

Маутай розкупили миттєво, котирування злетіли: алкогольні компанії поспішають слідувати прикладу

Після зростання цін — як реагував ринок?

31 березня на каналі власного електронного бізнесу Маутая i Moutai «Feitian» Moutai за 2026 рік уже продавався за новою ціною 1539 юанів/пляшка. Як перший «день розпродажу» після впровадження підвищення цін Times Finance під час власного тесту виявив: після старту продажів о 9:00 ранку все швидко розкупили. Далі платформа, хоча й поповнювала запаси кожні п’ять хвилин, усе одно швидко все розпродавалися; підвищення цін не знизило купівельний ентузіазм споживачів.

i Moutai — важливий інструмент, за допомогою якого Маутай запустив ринкові зміни в каналах збуту та системі цін. На Новий рік цього року 53-градусний «Feitian» Moutai з ціною роздрібного продажу 1499 юанів/пляшка вийшов на i Moutai: щодня здійснювалися заплановані вкидання партій. З останніх даних, оприлюднених i Moutai, цього року в першому кварталі кількість новозареєстрованих користувачів на i Moutai перевищила 14 млн, а понад 3,98 млн користувачів придбали продукти на i Moutai.

Після оголошення про коригування ціни «Feitian» у ніч 30 березня відомий інвестор Маутая Дуань Юнпін також у спільноті інвесторів прокоментував: «Маутаю, по суті, не лишилося іншого вибору, особливо після того, як i Moutai дав впевненість. Ймовірно, протягом найближчих десятків років ціни на Маутаю в основному зможуть рухатися в ногу з інфляцією, якщо вони цього захочуть».

Що стосується котирувань, то Morgan Stanley у своєму недавньому звіті вказав: очікується, що оптові котирування «Feitian» Маутая в короткостроковій перспективі відскочать через підвищення ціни, проте зрештою їх визначатимуть співвідношення попиту та пропозиції.

31 березня стороння платформа цін на алкоголь «Сьогоднішня ціна на алкоголь» показала найновіші довідкові оптові ціни: 31 березня, «Feitian» Moutai у коробці (original case) за 2026 рік піднявся на 65 юанів порівняно з попереднім днем і становив 1720 юанів/пляшка; «Feitian» Moutai у розсипній пляшці (散瓶) за 2026 рік зріс на 85 юанів і становив 1630 юанів/пляшка. Окрім того, «Маутай» за 2025 рік також зріс: коробки піднялися на 80 юанів порівняно з попереднім днем до 1740 юанів/пляшка; розсипні пляшки зросли на 80 юанів до 1650 юанів/пляшка.

Окрім реакції споживчого кінця, ефект «наслідування» на рівні галузі вже проявився на початковому етапі.

31 березня Jiangxi Lidu Liquor опублікувала повідомлення про підвищення ціни «Lidu Sorghum 1975». Було підвищено на 10 юанів за пляшку їхню ціну за виставлення рахунків і ціну гуртових закупівель; роздрібна ціна була скоригована до 740 юанів/пляшка. Політика коригування цін набирає чинності з цього дня. Але щодо того, чи Маутай підштовхне інші відомі марки слідувати підвищенню цін, кілька представників галузі повідомили Times Finance, що така ймовірність невелика.

Насправді, стосовно проблеми складських запасів у каналах і цінового дисбалансу, такі компанії як Wuliangye, Xijiu, Langjiu та інші ще в минулому році послідовно знижували заводські ціни на ключові продукти або непрямо надавали вигоду через субсидії каналам, оптимізацію квот тощо, охоплюючи основні цінові сегменти — преміальний і суперпреміальний рівні.

Експерт із білих лікерів Сяо Чжуцинь вважає: з точки зору галузі, контрциклічне коригування цін Маутаєм вивільнило чіткий сигнал — лідерські бренди все ще мають здатність регулювати попит і пропозицію ринковими інструментами та оптимізувати цінову систему, і це додає впевненості в тому, щоб вивести галузь з періоду коригування.