Тяньцзи Літійова промисловість: повернення до прибутку до 2025 року — за рахунок оптимізації витрат, реалізації потужностей та стратегічного розгортання ключових технологій матеріалів для цільних твердотільних акумуляторів

У 2025 році глобальна літієва промисловість пережила глибоку реорганізацію в умовах циклічних коливань. На тлі відскоку цін на продукти з літію після дна та загального тиску на галузь Tianqi Lithium підготувала вдалу відповідь. Згідно з даними річного звіту, у 2025 році компанія отримала виручку від реалізації в розмірі 103,46 млрд юанів, а прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, становив 4,63 млрд юанів, що у річному вимірі суттєво зросло на 105,85%: компанії вдалося перейти від збитків до прибутків.

У цьому Tianqi Lithium (002466.SZ) заявила, що оптимізація механізму ціноутворення на літієві руди послабила вплив невідповідності між собівартістю та ціною продажу, відновлення результатів асоційованої компанії SQM дало додатковий внесок у інвестиційний прибуток, збитки від знецінення активів у річному вимірі суттєво скоротилися, а також додався прибуток від курсових різниць унаслідок зміцнення австралійського долара — усе це разом підтримало відновлення показників.

Водночас компанія продовжує посилюватися з точки зору потужностей: хімічноякісний завод №3 з переробки літієвого концентрату з сподумену на руднику Greenbush (Австралія) було введено в експлуатацію в запланований строк, а загальна річна потужність зросла до 2,14 млн тонн; у провінції Цзянсу в м. Чжанцзяган проект з виробництва 30 тис. тонн гідроксиду літію успішно запущено, а в Чунціні, Тунлян, річний металевий літієвий проект потужністю 1000 тонн просувається стабільно. Варто зазначити, що стартував дослідно-промисловий проект з виробництва 50 тонн сульфіду літію на рік, що означає, що компанія вже зайняла передові позиції у сфері ключових матеріалів для твердотілих батарей.

Оптимізація механізму ціноутворення на літієві руди покращила структуру витрат

У 2025 році результати Tianqi Lithium мали яскраво виражені риси «антициклічності»: попри зниження цін продажу продуктів літієвої хімії порівняно з відповідним періодом попереднього року, прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, зріс на 105,85%. За цією тенденцією в основному стоїть покращення структури витрат, зумовлене оптимізацією механізму ціноутворення на літієві руди.

Протягом попередніх років часовий розрив між циклом ціноутворення контрольованої дочірньої компанії Talison на хімічноякісний літієвий концентрат і циклом ціноутворення продажів продуктів літієвої хімії компанії призводив до того, що передавання змін собівартості й цін на готову продукцію відбувалося із затримкою. Але у 2025 році, завдяки скороченню циклу ціноутворення на літієві руди контрольованої дочірньої компанії Wefield, різницю в часі між механізмами ціноутворення хімічноякісного літієвого концентрату Talison та механізмами ціноутворення продажів продуктів літієвої хімії компанії було суттєво скорочено.

Паралельно, у міру того як у країні нові закуплені партії літієвого концентрату поступово зараховуються до запасів та відбувається поступове їх споживання, витрати на хімічноякісний літієвий концентрат, який використовується в собівартості виробництва на виробничих майданчиках компанії для продуктів літієвої хімії, уже практично відповідають останнім цінам закупівлі. Це означає, що компанія здійснила динамічну оптимізацію витрат і уникла ситуації, коли прибуток «еродується» високовартісними залишками запасів.

Якщо розглядати за кварталами, у 2025 році результати Tianqi Lithium демонстрували тенденцію до поступового відновлення від кварталу до кварталу: у четвертому кварталі чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, становив 2,83 млрд юанів, тобто понад 61% від загальної суми прибутку за рік, ставши опорою для перевороту в результатах протягом усього року, а темп прибутковості залишався позитивним.

Крім того, відновлення результатів асоційованої компанії SQM внесло суттєвий додатковий внесок в інвестиційний прибуток. Як другий за величиною акціонер SQM, Tianqi Lithium суттєво збільшила інвестиційний прибуток від цієї асоційованої компанії порівняно з 2024 роком, і це стало одним із рушіїв покращення показників.

Tianqi Lithium також зазначила, що з початку 2025 року австралійський долар безперервно зміцнюється: зміни обмінного курсу AUD до USD у звітному періоді призвели до збільшення суми прибутку від курсових різниць порівняно з 2024 роком, що також підтримало відновлення показників.

Варто зазначити, що за якістю активів у 2025 році Tianqi Lithium визнала суттєво менші збитки від знецінення активів порівняно з 2024 роком, що додатково підвищило якість прибутку. Одночасно, станом на кінець 2025 року коефіцієнт активів і зобов’язань компанії становив 28,04%, залишаючись на розумно низькому рівні; чистий грошовий потік від операційної діяльності сягнув 29,61 млрд юанів, а грошові резерви були достатні.

Дослідно-промисловий проект з річною потужністю 50 тонн сульфіду літію — початок робіт

Вхідні ресурси є ключовим бар’єром у літієвій галузі, а потужності середньої ланки — вирішальною опорою для масштабного впровадження.

З боку ресурсів Tianqi Lithium контролює найякісніші активи з літієвими ресурсами у світі: контрольований рудник Greenbush (сподумен) в Австралії є проектом на твердих породах у стані експлуатації з найбільшим обсягом виробництва та оптимальною собівартістю; станом на кінець 2025 року загальні ресурси рудника в перерахунку на еквівалент карбонату літію становили приблизно 18,00 млн тонн, а запаси — приблизно 8,20 млн тонн; середній вміст оксиду літію — 1,9%.

У грудні 2025 року цей рудник завершив будівництво третього заводу з хімічноякісного літієвого концентрату: потужність, що була введена в експлуатацію, зросла з 1,62 млн тонн/рік до 2,14 млн тонн/рік; протягом року вироблено 1,35 млн тонн літієвого концентрату, з яких 1,30 млн тонн — хімічноякісний літієвий концентрат; його загальний обсяг становив 18,9% від загального світового виробництва твердопорідного літієвого концентрату.

Щодо ресурсів у країні, Tianqi Lithium контролює рудник сподумену Sichuan Yajiang Cuozala, який розташований у найбільшому в Азії літієвому майданчику з метилкарбоном літію; обсяг ресурсів в перерахунку на еквівалент карбонату літію становить 0,6324 млн тонн, вміст — 1,30%. У 2025 році компанія продовжувала роботи з інфраструктури та геологорозвідки: сумарна глибина буріння склала 20689 метрів, збільшення запасів було реалізовано поступово; після завершення проекту він забезпечить подвійний захист ресурсів — як у країні, так і за кордоном — разом із рудником Greenbush, що підвищить рівень самозабезпечення ресурсами.

У сегменті переробки Tianqi Lithium розгорнула шість виробничих баз у всьому світі, охоплюючи весь спектр продуктів, зокрема карбонат літію батарейного класу, гідроксид літію, металевий літій тощо. У липні 2025 року завод з виробництва гідроксиду літію батарейного класу річною потужністю 30 тис. тонн у Цзянсу, Чжанцзяган, було введено в експлуатацію, а 17 жовтня того ж року компанія підтвердила, що всі параметри відповідають стандарту гідроксиду літію батарейного класу. Ця виробнича лінія має можливість гнучкого переналаштування: залежно від ринкового попиту вона може виробляти гідроксид літію або продукти карбонату літію.

Паралельно, розширення проекту в Чунціні, Тунлян: річна потужність 1000 тонн металевого літію та пов’язаних сировин — також активно просувається; а в Австралії, проект гідроксиду літію в Quinana, фаза 1, продовжує виходити на запланований рівень. Станом на кінець 2025 року Tianqi Lithium вже ввела в експлуатацію потужність з продуктів літієвої хімії приблизно 12,16 тис. тонн/рік, а загалом заплановані потужності — 12,26 тис. тонн/рік.

Варто зазначити, що у листопаді 2025 року на Другій сесії китайської міжнародної конференції з літієвої індустрії Tianqi Lithium опублікувала новий продукт — сульфід літію, ключовий матеріал для твердотілих батарей — нового типу. Сульфід літію є ключовим прекурсором для сульфідного твердого електроліту, а його прогрес у промисловому масштабуванні безпосередньо впливає на комерціалізацію твердотілих батарей. Компанія також повідомила, що дослідно-промисловий проект з річною потужністю 50 тонн сульфіду літію вже фактично реалізовано та розпочато: застосовуються нові технології та нове обладнання для виробництва сульфіду літію, розроблені власними силами; проект має можливість низького ризику та швидкого масового виробництва.

Як повідомляється, у дослідженнях матеріалів для батарей нового покоління Tianqi Lithium досягла кількох проривів: розроблено технологію виробництва ультратонкого металевого літію з високою питомою енергоємністю, що дозволяє виробляти згортку «рулон-до-рулону» шириною 300 мм; для проблем на кшталт дендритів на негативному електроді створено систему літій-магнієвих сплавів, яка підвищує циклічні характеристики в кілька разів; наразі вона проходить верифікацію застосування на рівні елементів батареї; матеріали на основі літій-надлишкових марганцевих систем завершили конструкторське проектування та виготовлення зразків рівня лабораторії, а зараз триває перевірка в масштабі кілограмів.

Ці технічні резерви охоплюють ключові напрями матеріалів для батарей — негативні електроди, позитивні електроди, електроліти тощо — демонструючи здатність Tianqi Lithium до глибокого розвитку в літієвому ланцюгу постачання: від постачання базових матеріалів до розробки ключових функціональних матеріалів. А те, що підтримує ці прориви, — дедалі досконаліша система досліджень і розробок компанії.

Станом на кінець 2025 року Tianqi Lithium має 313 авторизованих патентів, з них 141 — винаходи; опубліковано 86 матеріалів високого рівня, з яких 56 включено до SCI/EI. Кількість співробітників, що займаються R&D, у компанії за рік зросла на 31,37% у річному вимірі; серед них 14 — висококваліфіковані фахівці з освітою рівня магістра та вище.

У березні 2025 року інноваційний дослідницький інститут, у який Tianqi Lithium інвестувала, було офіційно завершено та введено в експлуатацію: фокус — на проривних дослідженнях ключових матеріалів для батарей нового покоління з високими характеристиками, комплексному використанні мінеральних ресурсів, нових технологіях добування літію та переробці батарей — у чотирьох ключових напрямах. Одночасно компанія активно готується до створення дослідницького центру в Гонконзі, Китай, щоб інтегрувати глобальні ресурси R&D.

Здатність до корпоративного управління та сталого розвитку підтримує довгострокову цінність

Річний звіт Tianqi Lithium за 2025 рік також розкриває сигнал: корпоративне управління та здатність компанії до сталого розвитку стають важливими опорами її довгострокової цінності. Рейтинг MSCI компанії підвищився з BBB до A; компанія дві роки поспіль потрапляє до списку в щорічнику S&P Global «Sustainable Development Yearbook (China Edition)». Крім того, за результатами рейтингу за 2024 рік, оприлюдненими Центром глобальної екологічної інформації (CDP), Tianqi Lithium отримала оцінку B як у питальнику щодо зміни клімату, так і у питальнику з водної безпеки.

Оптимізація структури управління є основою: у раді директорів Tianqi Lithium частка незалежних директорів і жінок — не нижче 50%. Серед членів — фахівці з різними бекграундами, включно з літієвою галуззю, корпоративним управлінням, фінансами/бухгалтерією, управлінням ризиками, ESG, стратегією та іншими професійними сферами. У п’яти спеціалізованих комітетах ради директорів головами призначені незалежні директори; голова Комітету з аудиту та ризиків — фахівець у фінансовій сфері.

У 2025 році Tianqi Lithium відповідно до відповідних вимог відкоригувала або додала 47 положень і регламентів щодо корпоративного управління, щоб ще більше удосконалити структуру управління. Завдяки відповідним передовим практикам компанія була включена до добірки Асоціації китайських публічних компаній «Найкращі практики рад директорів публічних компаній за 2025 рік» та отримала оцінку «Найкраща рада директорів» на двадцятій церемонії «Golden Roundtable Award» журналу «Board of Directors».

На рівні реалізації стратегії сталого розвитку Tianqi Lithium побудувала ESG-систему управління з радою директорів як найвищим органом відповідальності, чітким розподілом прав і обов’язків та конкретним розмежуванням функцій. Під радою директорів створено Комітет із ESG та сталого розвитку, який відповідає за формування та розгляд стратегій, цілей і стратегічних підходів, пов’язаних зі сталим розвитком.

У 2025 році Tianqi Lithium включила EHS-показники до ключових показників ефективності для менеджменту компанії, усіх департаментів, а також усіх виробничих майданчиків і проєктів. Показники оцінювання ефективності для керівників вищої ланки та управлінських команд прив’язані до ESG та EHS. Це забезпечує 100% прив’язку винагороди керівників вищої ланки до ESG-показників із постійним динамічним моніторингом.

У прогнозі на 2026 рік Tianqi Lithium продовжить тісно дотримуватися ключового маршруту «посилити верхній сегмент, зміцнити середній сегмент, проникнути в нижній сегмент», постійно просуваючи глобалізацію та розвиток високої якості. Зокрема, у сфері комплексного використання мінеральних ресурсів компанія й надалі просуватиме промислове застосування комплектного технічного рішення з виробництва високоякісних кремній-алюмінієвих мікропорошків із літієвого шлаку; у сфері нових технологій добування літію — прискорювати розробку процесів прямого видобування літію з розсолів соляних озер, підземних розсолів тощо; у сфері нових матеріалів для батарей наступного покоління — просувати підвищення якості сульфіду літію та будівництво виробничих ліній, завершити виготовлення проб матеріалу для аноду з металевого літію та перевірку застосування; у сфері переробки батарей — за можливості запускатиме відповідний бізнес і посилюватиме технічні резерви.

У лютому 2026 року Tianqi Lithium завершила нове розміщення акцій типу H та випуск конвертованих облігацій, залучивши чистими коштами приблизно 5,8 млрд гонконгських доларів, які використовуються для підтримки стратегічного розвитку компанії в секторі літію, включно з капітальними витратами, необхідними для розробки та оптимізації проєктів, а також для придбання якісних літієвих ресурсів. Реалізація цього фінансування забезпечить компанії достатню підтримку фінансами для стратегічного позиціонування у циклічних умовах галузі.