Єдина річ, яку ведмеді Nvidia продовжують неправильно розуміти у 2026 році

Акції Nvidia (NVDA 1.40%) торгуються зі зниженням на 10.2% станом на 2026 рік, попри те, що компанія повідомила про 65% річне зростання виручки до $215.9 мільярда у фіскальному 2026 році (закінчується 25 січня 2026). Деякі інвестори тепер ставлять під сумнів, чи можна зберегти в часі поточний рівень витрат на інфраструктуру штучного інтелекту (AI), який і стимулює зростання компанії.

Однак ці занепокоєння ґрунтуються на одній хибній припущеності.

Джерело зображення: Getty Images.

Попит на інфраструктуру AI — багаторічний тренд

Медведі Nvidia продовжують трактувати поточні витрати на AI як короткостроковий сплеск, зумовлений гіперскейлерами. Вони вказують на уповільнення послідовного зростання виручки компанії, посилення конкурентного тиску, зростання концентрації клієнтів і дедалі більші геополітичні ризики як на ознаки того, що попит може нормалізуватися.

Однак реальність є більш нюансованою. Хоча ці застереження є обґрунтованими, Nvidia залишається ключовим чинником, що забезпечує розгортання глобальної інфраструктури для AI. У своїй keynote-адресі на AI Conference 2026 від GTC генеральний директор Дженсен Хуанг оголосив, що Nvidia тепер бачить щонайменше $1 трильйон вартості попиту на свої AI-системи у 2026 і 2027 роках — зростання проти приблизно $500 мільярдів видимого попиту, який компанія мала на системи Blackwell і Rubin протягом 2026 року рік тому.

Розгорнути

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Зміна сьогодні

(-1.40%) $-2.34

Поточна ціна

$165.18

Ключові показники

Ринкова капіталізація

$4.0T

Діапазон за день

$164.28 - $169.45

Діапазон за 52 тижні

$86.62 - $212.19

Обсяг

6.4M

Сер. обсяг

180M

Валовий прибуток

71.07%

Дивідендна дохідність

0.02%

Зростання впровадження моделей міркування для AI та AI-агентів різко збільшило потреби в обчислювальних ресурсах. Nvidia оцінює, що попит на AI-обчислення зріс у минулі два роки аж до 1 мільйона разів.

Попит на обчислення також розширюється в різних галузях і функціях. Гіперскейлери становлять близько 60% бізнесу Nvidia, тоді як решта 40% надходить від підприємств, суверенних AI-проєктів, стартапів і нових сценаріїв застосування, таких як робототехніка та edge AI. Диверсифікована клієнтська база гарантує, що Nvidia не є надмірно залежною від жодної окремої галузі чи компанії.

Nvidia також виграє від стабільного потоку запусків нових продуктів. Розгортання Hopper досі тривають, а системи Blackwell нарощуються. Майбутні платформи компанії, такі як Rubin і Feynman, уже перебувають у розробці.

Нарешті, коефіцієнт ціна/прибуток до зростання (PEG) Nvidia становить лише 0.41, що вказує на те, що її прибутки зростають швидше, ніж ціна її акцій.