Grayscale стверджує, що 4-річний цикл Біткоїна зникає: ось чому

• Оголошення -

Останній звіт компанії Grayscale щодо ринку припускає, що Bitcoin може входити в нову структурну еру — ту, де звичний 4-річний ритм підйому й падіння більше не визначає поведінку ціни.

Замість параболічних піків із подальшими глибокими скиданнями фірма стверджує, що більш зрілий ринок, який рухає ETF, змінює довгострокову траєкторію Bitcoin.

Цикл, що втрачає свій вплив

За даними Grayscale, кілька ключових факторів послаблюють традиційний патерн, прив’язаний до халвінгу. Перший — відсутність класичного параболічного “переливу” (overshoot). У попередніх циклах спостерігалися круті вертикальні ралі до ейфорійних максимумів, після чого відбувалися жорсткі корекції. У нинішньому середовищі немає жодних проявів такої поведінки. Натомість Bitcoin зростає більш рівномірним і контрольованим темпом, що відображає ширшу базу інвесторів і ефективніше формування ціни.

Другий фактор — зростання біржових продуктів та компаній, що здійснюють цифрово-asset-трезорі (DAT). Ці інструменти створюють безперервні притоки та коригують співвідношення попиту й пропозиції, які історично підживлювали агресивні сплески після халвінгу. Grayscale зазначає, що участь ETF стискає волатильність і стабілізує довгострокові тенденції, спрямовуючи Bitcoin не до різкого буму, а до багаторічного “перетягування каната” (grind).

Третій стовп їхньої аргументації — макроекономічний фон. Оскільки інституційне впровадження прискорюється, а Bitcoin дедалі частіше поводиться як проксі глобальної ліквідності, актив отримує структурні попутні вітри, які не узгоджуються з простим чотирирічним ритмом “скидання”.

                Через п’ятнадцять років: Повертаємося до останнього публічного виступу Сатоші Накамото

Що показує графік

Графік, включений у звіт, підкреслює різкий контраст між минулими експоненційними періодами та більш стриманим нахилом поточного циклу. У попередні епохи траєкторія ціни драматично вигиналася вгору поблизу піків циклу, формуючи чіткі параболічні дуги. Нинішній цикл, показаний у логарифмічному масштабі, іде висхідним каналом, але без швидкого вертикального розширення, яке характеризувало попередні ралі.

Відсутність екстремальної висхідної кривизни є ключовою для тези Grayscale: профіль волатильності Bitcoin вирівнюється, і ринок, можливо, вже переходить до наступної фази зростання — а не готується до колапсу чи вибухового “вибросу” (blow-off top).

Дорога попереду

Grayscale прогнозує, що Bitcoin у 2026 році здатен оновити максимуми, підкреслюючи, що базові драйвери сильніші й різноманітніші, ніж у попередніх циклах. З тим, що інституційний капітал заходить через регульовані канали, а впровадження Bitcoin досягає глибших рівнів традиційних фінансів, звіт очікує, що актив рухатиметься структурно бичачим трендом, а не залежним від халвінгу патерном.

Висновок очевидний: ринковий ландшафт, який колись визначав ритм Bitcoin, більше не той самий. Якщо Grayscale правий, інвесторам, можливо, потрібно буде скоригувати свої очікування, адже наступна глава Bitcoin може не бути схожою на цикли останнього десятиліття.