Страйв і Таттл подали стратегію цільового індексного фонду Digital Credit ETF STRC та Strive SATA

TLDR

• Strive та Tuttle подали заявку на ETF T-Strive Digital Credit під тикером DGCR.
• DGCR буде орієнтований на стратегію STRC та привілейовані акції SATA від Strive.
• Запропонований ETF не інвестуватиме безпосередньо в Bitcoin.
• DGCR планує використовувати свопи та кредитне плече для збільшення доходної експозиції.
• Щомісячний дивіденд SATA від Strive нещодавно підвищили до 12,75%.

Strive Asset Management і Tuttle Capital Management подали заявку на новий біржовий фонд (ETF), орієнтований на привілейований капітал, випущений компаніями-біткоїн-трезорами. Згідно з поданою заявкою до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) 30 березня, запропонований фонд називається T-Strive Digital Credit ETF і торгуватиметься на біржі Cboe під тикером DGCR, якщо його схвалять.

Запропонований продукт створений для інвестування в привілейовані цінні папери, прив’язані до компаній, що використовують корпоративні балансові звіти для нарощування біткоїн-експозиції. У заявці названо як основні інструменти стратегії Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock від Strategy, відоме як STRC, і Variable Rate Series A Perpetual Preferred Stock від Strive, відоме як SATA.

Фонд не інвестуватиме безпосередньо в Bitcoin. Натомість він прагнутиме отримати дохідну експозицію через привілейований капітал і також використовуватиме свопи та кредитне плече для її збільшення. У заявці не зазначено управлінську плату. Головним менеджером портфеля вказаний Метью Таттл, а віцепрезидент Strive Кріс Ніколсон названий субрадником.

Новий ETF фокусується на привілейованих акціях компаній-біткоїн-трезорів

Заява розміщує фонд у зростаючій категорії продуктів, пов’язаних із публічними компаніями, що фінансують накопичення Bitcoin через ринки капіталу. Стратегії та Strive обидві використовують структури привілейованих акцій для залучення капіталу, пропонуючи інвесторам щомісячний дохід, прив’язаний до плаваючих ставок дивідендів.

STRC від Strategy наразі виплачує щомісячний дивіденд 11,5% і має на меті тримати ціну біля рівня $100. SATA від Strive нещодавно підвищила свій щомісячний дивіденд до 12,75% і також орієнтується на ціновий діапазон приблизно від $99 до $100. Ці інструменти стали ключовими для підтримки обох компаній у ширших трезорних стратегічних підходах, пов’язаних із bitcoin.

Запропонований фонд DGCR об’єднає цю дохідну експозицію у біржовий ETF. Орієнтуючись на привілейовані акції, а не безпосередньо на bitcoin, фонд запропонує інвесторам ще один шлях у сектор цифрових активів через цінні папери, випущені публічними компаніями.

Strive розширює лінійку крипто-активів

Заява також свідчить про подальше розширення Strive у сфері крипто-орієнтованих фінансових продуктів. Раніше компанія запустила стратегію Bitcoin-бондів, прив’язаних до корпоративного боргу компаній із bitcoin-експозицією. Також вона побудувала більш масштабну стратегію балансового звіту навколо самого bitcoin.

Станом на 11 березня, за звітом, у Strive було 13 310,9 BTC. Компанія повідомила, що резерв формувався з кількох джерел, зокрема з початкових надходжень PIPE, її придбання Semler Scientific і активності на ринках капіталу, пов’язаній із SATA, програмами at-the-market і подальшими випусками.

Запропоноване розміщення привілейованих акцій Strive відіграло важливу роль у цьому розширенні. У січні компанія оголосила про плани залучити ще 150 мільйонів доларів через додаткове публічне розміщення після того, як її IPO SATA у листопаді було перевищено попит і залучено 160 мільйонів доларів. Остання ETF-заява демонструє, як Strive розширює цю структуру у окремий інвестиційний продукт.

Таттл також посилив свою присутність у крипто-ETF. Його лінійка включає продукти, пов’язані з основними цифровими активами, компаніями криптоінфраструктури та більш спеціалізованими тематичними стратегіями. Це дає партнерству чітку базу для створення біржових продуктів, пов’язаних із попитом на цифрові активи.

Заява щодо ETF відображає ширший зсув у ринках капіталу криптовалют

Запропонований фонд з’являється у час, коли публічні ринкові структури навколо bitcoin-трезорних компаній стають дедалі багатошаровішими. На ранніх етапах доступ інвесторів був здебільшого обмежений звичайними акціями або прямою криптоекспозицією. Нові продукти, такі як привілейовані акції та ETF, прив’язані до кредиту, свідчать про те, що сектор рухається у бік більш спеціалізованих сегментів ринків капіталу.

DGCR відповідатиме цьому зсуву, зосереджуючись на доходах від цінних паперів, випущених компаніями, що використовують bitcoin-пов’язані трезорні моделі. Оскільки фонд використовує кредитне плече і свопи, він матиме інший профіль ризику порівняно зі стандартним ETF на акції. Водночас він пропонуватиме більш опосередковану крипто-пов’язану експозицію, ніж продукти на спотовому bitcoin.

Регуляторне схвалення залишається у процесі, і у заявці не вказано дату запуску. Навіть попри це, запропонований ETF демонструє, як компанії, такі як Strive і Tuttle, намагаються створити нові біржові продукти навколо інструментів фінансування, що зараз використовуються провідними bitcoin-трезорними компаніями.