Майбутнє токенізації та фінансових інновацій: інтерв’ю з Натаніелом Соколлом-Вардом

Натаніель Соколь-Вард — співзасновник і CEO Manifest, блокчейн-протоколу, який робить американські активи сумісними з криптовалютою, починаючи з нерухомості. Раніше він був співзасновником mortgage fintech Roostify категорії Series C, яка забезпечувала $600B / рік за іпотечними кредитами для великих фінансових установ, зокрема Chase та HSBC. У лютому 2023 Roostify була придбана CoreLogic. До Roostify Натаніель входив до команди засновників Google+, соціальної медіаплатформи Google. Натаніель отримав BSBA і Мастерську програму з фінансів у Washington University у Сент-Луїсі.

Відкрийте для себе топові новини та події у фінтеху!

Підпишіться на розсилку FinTech Weekly

Читають керівники JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna та інших

Оскільки токенізація набирає обертів у фінансових колах, впровадження в реальному світі залишається складним завданням. Але що насправді стримує її?** На думку Натаніеля Соколь-Варда, CEO та співзасновника Manifest, річ не лише в регуляторних бар’єрах або обмеженнях інфраструктури** – справжня перешкода лежить у самих продуктах.

Якщо токенізація має перейти від концепції до мейнстріму, продукти мають бути беззаперечними в своїй цінності. Натаніель вважає, що токенізація стане мейнстрімом лише тоді, коли ці рішення чітко перевершуватимуть традиційні системи.

Натаніель має унікальну перспективу на перетині фінтеху та традиційних фінансів. Він на власні очі бачив неефективність, яка існує у фінансових системах і яку багато споживачів можуть навіть не усвідомлювати. У цьому інтерв’ю Натаніель розповідає про свої думки щодо того, як фінансова інфраструктура далека від ідеальної, і як автоматизація та децентралізація кидають виклик посередникам та перетворюють увесь сектор.

У цій розмові Натаніель також обговорює, де він бачить найбільш перспективні напрями для співпраці між традиційними фінансами та фінтехом, недооцінений потенціал ліквідності приватних ринків і критичну роль фінансових регуляторів у стимулюванні інновацій.

Маючи роки досвіду на перетині технологій, фінансів і нерухомості, Натаніель надає цінні інсайти щодо майбутнього децентралізованих фінансів і токенізації – і як правильні продукти можуть розблокувати вибухове зростання.

Насолоджуйтеся повним інтерв’ю нижче!

1. Токенізація — гаряча тема вже багато років, але впровадження в реальному світі залишається обмеженим. Що, на вашу думку, досі її стримує — і що потрібно змінити, щоб вона стала мейнстрімом?

Більшість людей вважає, що впровадження токенізації повільне через регуляторні бар’єри або брак інфраструктури — але РЕАЛЬНА проблема в тому, що емітенти активів не створили достатньо переконливих продуктів, які б виправдовували перехід із традиційних альтернатив.

Радикальні інновації працюють лише тоді, коли вони очевидно й беззаперечно кращі за те, що вже існує. Якщо вам потрібно вести масштабні переконання, щоб довести комусь, що ваш продукт кращий, то це просто недостатньо. Токенізація стане мейнстрімом тоді, коли продукти будуть настільки очевидно кращі, що їхні переваги стануть миттєво зрозумілими й неймовірно привабливими.

2. З вашої точки зору, яка найбільша помилка людей про те, як фінансова інфраструктура насправді працює «за лаштунками»?

Найбільша помилка — думати, що фінансова інфраструктура є гладенькою, добре змащеною машиною — тоді як насправді це хаотичний, застарілий «шматок», скріплений клейкою стрічкою та оптимізмом. Те, що платіж Venmo проходить миттєво, не означає, що бекенд не спирається на технології, старіші за вас.

Люди недооцінюють, наскільки крихкими, неефективними та ручними є багато критично важливих систем. Відмінний приклад — історія GameStop на початку 2021 року: «за лаштунками» клірингові палати були перевантажені, а затримки розрахунків змусили брокерські компанії на кшталт Robinhood обмежити торгівлю, показавши, наскільки крихкою й застарілою є сама інфраструктура.

3. Як ви бачите роль посередників, що змінюється, коли дедалі більше фінансових процесів стає автоматизованим або децентралізованим?

Посередникам доведеться радикально перевинаходитись або ризикувати стати непотрібними. Майбутнє не терпіло б «шлагбаумників», які просто полегшують транзакції, не додаючи реальної, виразної цінності. Коли автоматизація та децентралізація переформатують фінанси — особливо за умови, що токенізація прямо націлена на усунення непотрібних посередників — процвітатимуть лише ті сутності, які знайдуть способи надавати спеціалізовану, незамінну цінність.

Майбутньо-орієнтовані посередники мають менше зосереджуватися на підтримці своєї поточної ролі та більше — на інноваціях у сервісах, унікально відповідних фінансовому середовищу, керованому блокчейном, таких як керування комплаєнсом, валідація довіри та розв’язання спорів.

4. Ви працювали на перетині фінтеху та традиційних фінансів — де ви бачите найбільш перспективні сфери для співпраці, а не конкуренції?

У всіх у голові ідея, що фінтех замінить традиційні фінанси, — але найприбутковіші можливості лежать у стратегічній співпраці, особливо в комплаєнсі, інфраструктурі та охопленні ринку. Традиційні інституції приносять регуляторну експертизу, капітал і величезні бази клієнтів, тоді як фінтех-компанії — інновації, гнучкість і орієнтовані на клієнта технології.

Коли ці сильні сторони поєднуються, результат — не просто покращення «на кілька відсотків» — а трансформація. Яскравий приклад — співпраця JPMorgan із Plaid, яка оптимізувала безпечний обмін фінансовими даними, покращуючи досвід клієнтів і водночас зберігаючи регуляторну відповідність.

5. Багато хто робить ставку на приватні ринки як на наступний рубіж у фінансових інноваціях. Яка одна сфера в цьому просторі, на вашу думку, ще недостатньо привертає увагу людей?

Вторинна ліквідність на приватних ринках неймовірно недооцінена. Усі фокусуються на стратегіях входу — потрапити раніше, — але те, що справді перетворює ринок, — це зробити виходи ефективними, швидкими й доступними за ціною.

Поточний стан-кво, коли інвестори часто стикаються з великими знижками або незручними процесами виходу, є принципово хибним. Розв’яжіть задачу ліквідності — і приватні ринки відкриють потенціал вибухового зростання.

6. Як ви вважаєте, що фінансові регулятори роблять правильно — і що вони досі принципово неправильно розуміють про інновації?

Регулятори абсолютно праві, що пріоритезують стабільність ринку та захист інвесторів — без цього не має значення нічого іншого. Але їхнє принципове нерозуміння полягає в тому, що вони розглядають інновації насамперед як загрозу, а не як необхідність для підтримання довгострокової конкурентоспроможності та стійкості. Інновації — це не лише корисно; це критично важливо.

Занадто обережне регулювання не просто відтерміновує нові рішення — воно активно ставить під загрозу ефективність і темпи зростання ринку. Чіткий приклад — повільний регуляторний підхід до крипто та блокчейн-технологій у США, який ненавмисно «виштовхнув» інновації на офшор, на користь іншим юрисдикціям, і поставив вітчизняні ринки у невигідне становище. Наразі ми бачимо, що регулятори та законодавці починають наводити лад після помилок уряду останнього скликання.

7. Яку пораду ви б дали професіоналам, які хочуть побудувати кар’єру, сфокусовану на зв’язку між нерухомістю та децентралізованими фінансами?

Найважливіше — бути користувачем продуктів defi. Занадто багато розробників заходять у цей простір із традиційних фінансів, не маючи практичного розуміння блокчейн-продуктів і того, чому людям вони є корисними. Найкращий спосіб побудувати співпереживання користувача — самому бути користувачем.