Промислові металеві ETF Penghua зросли майже на 1%, ризик скорочення глобального постачання електролюмінію посилюється

У новинах на ринку 28-го компанія Emirates Global Aluminium заявила, що її завод в Абу-Дабі зазнав нападу з боку Ірану; 29-го також підтвердила Bahrain Aluminium Company, що частина її об’єктів зазнала нападу з боку Ірану. З початку ескалації конфліктів у регіоні Близького Сходу глобальне постачання алюмінію зазнало удару, а ціни на лондонські ф’ючерси на алюміній суттєво зросли.

Серед інституційних коментарів зазначають: алюміній — на випередження, мідь має цінність. На стороні товарів у короткостроковій перспективі потрібно слідувати за динамікою США та Ірану, а також звертати увагу на можливості «доназдогнати» (補涨) алюмінієм. У середньо- та довгостроковій перспективі економічне дно та де-глобалізація сприяють оптимізації структури попиту й пропозиції, тенденція не змінюється: 1）у короткостроковій перспективі, хоча конфлікт США та Ірану викликає занепокоєння щодо інфляції, дохідність 10-річних американських держоблігацій відновилася та повернулася до найвищого рівня з липня 2025 року, що стримує перспективи відновлення економіки; промислові метали поки що не повернулися в висхідний канал, але з урахуванням того, що з часу угод про зниження ставок у серпні 2025 року попит і пропозиція для якісних ресурсів на кшталт міді та алюмінію зазнали відчутних змін з обох боків, ціни товарів імовірно матимуть підтримку. Одночасно триває блокування Ормузької протоки, а ризик розриву ланцюга постачання алюмінію на Близькому Сході дедалі накопичується — тому важливо звернути увагу на подальший сценарій «доназдоганяючого» зростання цін на алюміній. 2）у середньостроковій перспективі, якщо тільки конфлікт США та Ірану не триватиме значно вище очікувань, подальше зниження ставок після рішення ФРС, яке задає глобальну траєкторію пом’якшення, все ще сприятиме підйому циклу міді та алюмінію. 3）у довгостроковій перспективі, де-глобалізація посилює конкуренцію країн за ресурси, а базовий тренд у міді та алюмінії йде вгору.

На стороні акцій: алюміній — на випередження, мідь має цінність. З точки зору циклу, хоча конфлікт США та Ірану складно прогнозувати, з одного боку, якщо виходити з коректної оцінки та «відкрутити» її назад, то ринкова капіталізація лідерів у міді та алюмінії, яка приховано відображає позицію в товарному секторі, має досить значний запас міцності — і цінність усе ще чітко проявляється; з іншого боку, незалежно від того, чи це стагфляція, чи відновлення, електролітичний алюміній також отримує вигоду, і це варто особливо врахувати, зокрема тому, що падіння, підкріплене «емоціями з сексуальним підтекстом», надає можливість купувати на низьких рівнях.

З точки зору цінності: акціонерна вартість у міді та алюмінії в підсумку буде переоцінена. 1）Тривалий середній рівень товарних цін — радше «стабільно з тенденцією до зростання»; на тлі де-глобалізації базові рівні цін на зростаючі ресурсні товари на кшталт міді та алюмінію піднімаються. По-перше, у грошовому вимірі: нинішні політики тарифів США тощо знижують довіру до долара, і коли глобальна невизначеність зростає, валютне пом’якшення імовірно є визначеним варіантом; по-друге, у вимірі попиту й пропозиції: під впливом факторів національної безпеки, націоналізму та виснаження ресурсів подача ресурсів на кшталт міді та алюмінію блокується, а витрати ростуть — це є загальною тенденцією; по-третє, швидкий розвиток ШІ: сильне зростання глобального попиту на електроенергію, а отже мідь та алюміній з боку попиту й пропозиції також виграють від цього впливу. 2）Компенсація ризику через зростання або дивіденди: оцінки вітчизняних компаній з міді та алюмінію загалом нижчі, ніж за кордоном; і зростальні характеристики міді в Китаї та дивідендні характеристики алюмінію обидві допомагають підвищувати оцінку.

Станом на 30 березня 2026 року о 09:45 індекс CSI промислових кольорових металів за тематикою (H11059) сильно виріс на 1.15%, акції Tian Shan Aluminium Group — на 9.99%, Yunnan Aluminium — на 7.69%, Nanshan Aluminium — на 7.12%, China Aluminum, Shenhuo Shares тощо також пішли вгору. Промисловий ETF для кольорових металів Penghua (159162) зріс на 0.96%, а остання ціна становить 0.84 юаня.

Промисловий ETF для кольорових металів Penghua тісно відстежує індекс CSI промислових кольорових металів за тематикою. Індекс CSI промислових кольорових металів за тематикою відбирає цінні папери 30 найбільших за капіталізацією біржових компаній, які працюють у таких галузях, як мідь, алюміній, свинець-цинк, рідкоземельні метали тощо, як зразок індексу, щоб відображати загальну ефективність цінних паперів тематичних компаній у секторі промислових кольорових металів.

Згідно з даними, станом на 27 лютого 2026 року перша десятка за вагою в індексі CSI промислових кольорових металів за тематикою (H11059) складається з таких акцій: Luoyang Molybdenum, Northern Rare Earth, China Aluminum, Xingye Yinxі, Xiamen Tungsten, Yunnan Aluminium, Tongling Nonferrous, TUNGSTEN, Jiangxi Copper, West Mining; частка цих топ-10 сумарно становить 54.37%.