Bitwise CIO Matt Hougan каже, що Circle може досягти $75B до 2030 року, незважаючи на недавній розпродаж

Бітові CIO Метт Хуґан сказав, що Circle могла б досягти оцінки приблизно $75 мільярдів до 2030 року, виклавши довгострокову рамкову модель, яка робить акцент на впровадженні стейблкоїнів, а не на короткостроковому регуляторному шумі.

У своєму щотижневому меморандумі Хуґан обґрунтував цінність Circle через три змінні: розмір ринку стейблкоїнів, частку USDC на ринку та довгострокову маржинальність компанії. Спираючись на те, що він назвав консервативними припущеннями, він змоделював ринок стейблкоїнів на рівні $1,9 трильйона до кінця десятиліття, при цьому Circle зберігає частку 25% і генерує маржу 0,8% після витрат на дистрибуцію.

Цей сценарій перетворився б на приблизно $3,8 мільярда доходу та $2,7 мільярда чистого прибутку, і Хуґан заявив, що це може підтримувати оцінку на рівні близько $75 мільярдів із використанням стандартних мультиплікаторів капіталу.

Меморандум з’явився після того, як акції Circle у вівторок впали більш ніж на 20%. Падіння відбулося після повідомлень про те, що законодавці розглядають положення в законопроєкті CLARITY Act, які можуть обмежити заохочення, подібні до дохідності, для балансів стейблкоїнів. Ці заохочення були ключовим драйвером дистрибуції USDC через партнерів. Станом на ранок середи акції були зростаючими приблизно на 2% упродовж дня, торгуючись біля $103.

Хуґан не прокоментував напряму падіння ціни або законодавчі деталі. Натомість він підкреслив, що впровадження стейблкоїнів здебільшого зумовлене утилітарністю, зокрема швидшими платежами, глобальною доступністю та інтеграцією з фінансовими системами, а не дохідністю.

Він також вказав на позицію Circle в регульованих ринках, зазначивши, що USDC утримує приблизно чверть від загального обсягу стейблкоїнів і значно більшу частку на комплаєнсних оншорних ринках. Ця позиція може стати ціннішою, якщо регулювання спрямовуватиме капітал до регульованих емітентів.

                    **Розкриття інформації:** Цю статтю відредагував Естефано Гомес. Щоб дізнатися більше про те, як ми створюємо та перевіряємо контент, див. нашу Політику редакційної діяльності.