Акції Nvidia вперше за десятиліття зробили щось. Чи це можливість для покупки всього життя?

Гігант чипів для штучного інтелекту Nvidia (NVDA 0.39%) цього року зазнав труднощів: акції впали більш ніж на 11%. І це попри сильні квартальні результати та прогноз (forward guidance), який перевищує консенсусні оцінки Уолл-стріт.

На корпоративній конференції на початку цього року генеральний директор Nvidia Дженсен Хуанг сказав, що очікує $1 трлн продажів для її поточної платформи Blackwell і незабаром анонсованої платформи Vera Rubin — у період з цього року до 2027.

Джерело зображення: Nvidia.

Та ринок не був вражений нічим. Насправді прогнозний коефіцієнт ціни до прибутку Nvidia (P/E) нещодавно впав до рівня ширшого бенчмарку **S&P 500 **Index — уперше більш ніж за десятиліття.

Нещодавно Nvidia торгувалася трохи вище ніж у 20 разів за прогнозним прибутком. І це попри зростання виручки на 73% у річному вимірі, тоді як чистий прибуток зріс на 79% — що вражає для будь-якої компанії, не кажучи вже про одну такого масштабу.

Це покупка на все життя?

Що зупинило Nvidia?

Загалом акції компаній у сфері ШІ зазнають труднощів, адже інвестори втомилися від неймовірно масштабних інвестицій гіперскейлерів, які фінансують розбудову інфраструктури для ШІ. «Сімка магнатів» сукупно має витратити цього року близько $700 млрд на капітальні витрати (capex), переважно на інфраструктуру ШІ, таку як дата-центри.

Тепер, сама Nvidia не є великим витрачальником capex, але вона залежить від цієї розбудови, бо компанія продає свої чипи та платформи компаніям, щоб ті розміщували їх у своїх дата-центрах. Це допомагає тренувати великі мовні моделі та запускати рішення на базі ШІ.

«Ведмеді» хвилюються, що гіперскейлери не зможуть отримувати хорошу віддачу на цьому рівні витрат, який з часом, імовірно, теж почне згортатися. Інвестори також турбувалися про циклічне фінансування в Nvidia, адже компанія інвестує в деяких із своїх найбільших клієнтів, таких як OpenAI та Coreweave.

Втім, Nvidia рідко пропускає цілі щодо прибутків, тож немає реальних причин сумніватися в прогнозі Хуанга на $1 трлн. Хуанг також сказав, що незабаром відновиться продаж чипів бізнесам у Китаї — частині бізнесу, яка кілька кварталів була «мертвою» через геополітичні проблеми, але історично була суттєвим внеском у виручку.

Торгуючись із ринковою капіталізацією $4 трлн, я б не назвав це можливістю купити «на все життя», але, ймовірно, це найкраща можливість, яку акціонери мали для купівлі акцій Nvidia за кілька років.