Прощавай, десятирічна ера іноземних інвестицій: Guangyao приймає естафету у Nanjing Pharmaceutical. Який простір для уяви відкривається?

Запитання до AI · Як Гуан’янь зайде в гру — як реалізувати взаємодоповнення ринків Південного та Східного Китаю?

Випускник | Zhongfang News

Перевірка | Лі Сяо’янь

17 березня компанія Nanjing Pharmaceutical опублікувала повідомлення про рішення ради директорів: коригування в ключовому управлінському складі та зміни серед акціонерів синхронно були реалізовані, що привернуло до себе пильну увагу галузі. Ця зміна стала наслідком того, що іноземний акціонер — дочірня компанія沃博联 Alliance Healthcare — повністю вийшла з бізнесу, а Guangsao Group офіційно стала другим за величиною акціонером. Це і закономірний результат оптимізації структури власності, і ключовий крок до сильного союзу між лідерами регіонального фармацевтичного розподілу та просування до високоякісного розвитку. Хоча в залі засідань Ради директорів трапився окремий епізод із голосуванням “проти”/“утримався”, загалом можна сказати, що кадрові та корпоративні зміни в частині персоналу й часток були здійснені відповідно до правил, упорядковано та зі стратегічною чіткістю: це закладає міцний фундамент для довгострокового розвитку компанії та забезпечує якісний приклад для інтеграції вітчизняної фармацевтичної дистрибуції.

Ключовим фоном цієї зміни є повне завершення десятирічного етапу зовнішньої співпраці Nanjing Pharmaceutical із іноземним партнером. У 2014 році Nanjing Pharmaceutical залучила міжнародного гіганта роздрібної фармторгівлі沃博联旗下 Alliance Healthcare, розпочавши співпрацю в Китаї та за кордоном із часткою 11.04%. Мета полягала в тому, щоб перейняти передовий міжнародний управлінський досвід, а також сприяти модернізації індустрії. Протягом десяти років іноземні директори та команда керівництва внесли професійний вклад у вдосконалення корпоративного управління, а також у просування угод злиття та поглинання. Г-н 骆训杰, досвідчений менеджер із профілем зайнятості в рамках світового рейтингу Fortune 500, який понад десять років глибоко працював у бізнесі компанії, заслуговує на позитивну оцінку за свою професійну спроможність і попередній внесок. Після завершення переоформлення прав власності на частку 26 лютого 2026 року Alliance Healthcare повністю передала акції, а стратегічні угоди було припинено. Номінація директорів і топменеджерів від інофемної сторони відповідно до правил була знята з посади — це відповідає вимогам корпоративного управління публічної компанії та усталеній практиці комерційної співпраці. Це належить до нормальної зміни, що здійснюється в умовах ринкових механізмів і правового регулювання.

На засіданні ради г-н 骆训杰 подав голос “утримався” з трьох проєктів рішень, які стосувалися його власних посад. Ззовні це трактували як “мовчазну позицію”. З погляду корпоративного управління: пов’язані директори обережно голосують щодо питань, які стосуються їхніх власних інтересів, і висловлюють незалежну думку — це прояв їхніх прав та обов’язків під час виконання повноважень директора. Це не вплинуло на ухвалення рішень відповідно до закону та не створило суттєвої перепони для процесу прийняття рішень компанією. Іноземний директор Marco Kerschen не був присутній на засіданні — це також є нормальною домовленістю після зміни складу акціонерів. Ця корекція чітко дотримувалася узгоджень, передбачених Законом про компанії, Статутом компанії та угодою про стратегічну співпрацю: усі шість проєктів рішень були успішно розглянуті та ухвалені, робота Ради директорів була нормативною та ефективною, що демонструє зрілість і стабільність корпоративного управління.

Стратегічне входження Guangsao Group у цю історію — головний акцент цього коригування, а також стратегічне рішення щодо взаємодоповнення переваг двох регіональних лідерів і спільного планування розвитку. Guangsao Group як лідер у Південному Китаї у сфері фармацевтичної дистрибуції: її дочірня компанія Guangzhou Pharmaceutical у 2024 році посіла 6-те місце серед національних підприємств з оптової фармацевтичної дистрибуції. Компанія тривало глибоко працює на ринку Південного Китаю. У першому півріччі 2025 року дохід у регіоні Південного Китаю становив 31.19 мільярда юанів, регіональні бар’єри є дуже міцними, але є недоліки в присутності на ринку Східного Китаю. Nanjing Pharmaceutical як лідер дистрибуції в Східному Китаї посідає 7-ме місце по країні; її ринкова мережа охоплює близько 70 міст у сусідніх провінціях Su, Wan, Min, E та ін., і вона ідеально доповнює Guangsao Group у регіональному розрізі. Цього разу Guangsao придбала частку за 749 мільйонів юанів не лише як фінансовий інвестор, а як початок глибокої синергії в індустрії. Це заповнює прогалину в плануванні Guangsao щодо ринку дельти Янцзи (长三角) та допомагає їй реалізувати розширення із двома ядрами “Південний Китай + Східний Китай”.

Виконання повноважень нового кандидата в директори — пана Chen Guangyan — забезпечує надійну гарантію для втілення стратегії для обох сторін. Як досвідчений “ветеран” із групи Guangsao, Chen Guangyan приєднався до Guangzhou Pharmaceutical Factory у 1988 році. Він пройшов шлях від інженера/працівника нижчої ланки з технологічних процесів до голови Guangzhou Pharmaceutical і має понад 30 років досвіду управління всім ланцюгом фармацевтичної індустрії. Він добре розуміє ключові напрями, зокрема виробництво, контроль якості, дистрибуцію та інвестиції. Його входження до ради директорів Nanjing Pharmaceutical означає, що Guangsao планує глибоко долучитися до корпоративного управління компанією та забезпечить швидке впровадження стратегічних ініціатив, таких як інтеграція ланцюга постачання, спільне використання каналів і категорійна синергія, створюючи тим самим ключовий міст для взаємного обміну ресурсами та зниження витрат із підвищенням ефективності.

Наразі вітчизняна фармацевтична дистрибуційна галузь перебуває в ключовий період прискорення зростання концентрації: політики на кшталт “двох квитків” (两票制) та звична практика централізованих закупівель (集采) штовхають галузь із розосередженої конкуренції в модель “виграє масштаб”. Головні гравці розширюють переваги через злиття й поглинання, а середні та малі гравці прискорено “виходять із гри” — це стає помітною тенденцією. GuoYao, Huarun, та Sinopharm (上药) — три загальнонаціональні лідери — йдуть попереду; регіональні лідери зможуть вирватися лише гуртом, наростивши масштаб. Саме так можна отримати ініціативу під час “перезавантаження” галузі. Союз Guangsao з Nanjing Pharmaceutical ламає звичний шаблон “національний лідер поглинає регіональну компанію” і відкриває новий шлях для горизонтальної інтеграції регіональних лідерів. Це одночасно відповідає стратегічній меті “створити ще одне нове Guangsao” та допомагає Nanjing Pharmaceutical подолати регіональні вузькі місця й підвищити національну конкурентоспроможність.

З точки зору операцій, ця інтеграція вивільнить кілька рівнів вигод. У сфері каналів сторони з’єднають ключові ринки Південного та Східного Китаю: охоплення кінцевих точок і ефективність доставки суттєво зростуть. Ефект масштабу розподілить операційні витрати й ефективно покращить проблему низької валової маржі в сегменті дистрибуції. У сфері бізнес-синергії продукція фармацевтичного та “здоров’я” (大南药, 大健康) у групі Guangsao зможе швидко увійти на ринок Східного Китаю через канали Nanjing Pharmaceutical, а Nanjing Pharmaceutical також зможе використати промислові ресурси Guangsao для оптимізації структури асортименту. У сфері цифрової синергії сторони спільно використовуватимуть цифрові технології ланцюга постачання, просуваючи інтелектуальне оновлення складського господарства, логістики та управління кінцевими точками, що узгоджується з вимогами до високоякісного розвитку галузі. Для Nanjing Pharmaceutical прощання з етапом співпраці з іноземним партнером і перехід до обіймів із місцевими лідерами індустрії краще відповідають логіці розвитку ринку вітчизняної фармацевтики: це сприятиме зосередженню на місцевих потребах, оптимізації комерційної стратегії та виправленню тенденції до незначного зниження чистого прибутку останніх років.

Звісно, під час інтеграції все ще потрібно звернути увагу на виклики короткострокового узгодження. Об’єднання команд після змін у менеджменті, підвищення ефективності синергії бізнесу в різних регіонах, а також узгоджене впровадження комерційних стратегій потребують часу та терпіння. Але з точки зору галузевого досвіду кейси на кшталт того, як Huarun Sanjiu увійшла в Tienshi Li (天士力), вже довели: ринково-орієнтована інтеграція та професіоналізоване управління здатні забезпечити “виграш” для акціонерів, компанії та працівників. Guangsao та Nanjing Pharmaceutical, спираючись на переваги корпоративного управління державних підприємств і на зрійну індустріальну основу, мають можливість рівно пройти період інтеграції й реалізувати синергетичний ефект “1+1>2”.

Десятирічна співпраця між Китаєм і закордоном завершилась успішно — місцеві лідери разом відкривають новий шлях. Зміни в частках і управлінні Nanjing Pharmaceutical — це раціональний вибір, який відповідає тенденціям галузі та спрямований на оптимізацію розподілу ресурсів. Окремий епізод із голосами “утримався” не шкодить правильності загальної стратегії та законності рішень щодо відповідності правилам. Guangsao Group глибоко входить у справу, надаючи Nanjing Pharmaceutical ресурси місцевої індустрії та рушійну силу розвитку, а також встановлюючи орієнтир для регіональної інтеграції в фармацевтичній дистрибуції. У майбутньому, у міру того як ринки Південного та Східного Китаю глибоко зіллються, а ланцюг постачання й канали повністю узгодяться в синергії, дві компанії-лідери матимуть змогу спільно націлитися на першу сходинку в галузі, створивши авіаносець фармацевтичної дистрибуції рівня “сотні мільярдів”, і прискоривши рух фармацевтичної дистрибуції Китаю в бік масштабування, професіоналізації та цифровізації. У процесі реалізації стратегії “Здоровий Китай” компанії демонструватимуть ще більшу відповідальність.